Goldman Sachs: Đà tăng giá vàng có thể kéo dài

“Kể từ năm 2022, giá vàng đã tăng vọt 40% ngay cả khi lãi suất của Hoa Kỳ đang nhích tăng”, bà Thomas cho biết trong bản báo cáo cập nhật được công bố vào thứ Hai (2/12). “Điều đó rất kỳ lạ. Thông thường, lãi suất cao hơn khiến vàng kém hấp dẫn hơn - vì vàng không trả bất kỳ khoản lãi nào, không giống như trái phiếu”.

Tuy nhiên, bà Thomas cho biết mối liê hệ này đã thay đổi đáng kể vào đầu năm 2022, sau khi Hoa Kỳ và các nước phương Tây đáp trả cuộc xung đột Nga - Ukraine bằng cách đóng băng tài sản của Ngân hàng Trung ương Nga.

Giá vàng đã tăng vọt 40% kể từ năm 2022 (Ảnh: Kitco)

“Đó là lời cảnh tỉnh cho các ngân hàng trung ương toàn cầu”, bà nói. “Họ bắt đầu đa dạng hóa dự trữ của mình khỏi đồng đô la và chuyển sang loại tài sản không thể đóng băng - đó là vàng”.

Kết quả là, việc các ngân hàng trung ương mua vào đã đẩy giá vàng lên cao ngay cả khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn từ các loại tài sản khác, bà Thomas cho biết.

“Chúng tôi không nhận thấy nhu cầu của các ngân hàng trung ương chậm lại”, bà nói thêm. “Và với việc Fed cắt giảm lãi suất, các nhà đầu tư cũng đang quay trở lại”.

Vào ngày 18/11, các nhà phân tích hàng hóa tại Goldman Sachs đã nhắc lại lập trường của mình rằng giá vàng sẽ đạt 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025 .

Trong khi chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử và việc Đảng Cộng hòa giành chiến thắng tại Quốc hội Mỹ đã gây ra một số hoạt động chốt lời trên thị trường vàng, ngân hàng đầu tư lưu ý rằng các yếu tố thúc đẩy giá vàng đạt mức cao kỷ lục vẫn chưa biến mất.

Các nhà phân tích cho biết trong một lưu ý: "Động lực của dự báo là nhu cầu cao hơn từ các ngân hàng trung ương, trong khi chu kỳ tăng giá sẽ đến từ dòng tiền chảy vào các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cắt giảm lãi suất".

Mặc dù hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã chậm lại trong quý III/2024, các nhà phân tích dự đoán nhu cầu sẽ vẫn ổn định trong tương lai gần khi các quốc gia tiếp tục đa dạng hóa dự trữ của mình khỏi đồng đô la Mỹ.

Goldman Sachs cũng lưu ý rằng, khoản nợ ngày càng tăng của Chính phủ Hoa Kỳ có thể thúc đẩy nhiều ngân hàng trung ương tăng lượng vàng nắm giữ.

Chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử đã đẩy lợi suất trái phiếu và đồng đô la Mỹ lên cao hơn, tạo ra những trở ngại đáng kể cho vàng. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư tập trung vào các chính sách "Nước Mỹ trên hết" do Tổng thống đắc cử đề xuất, nhưng Goldman Sachs cho biết các chính sách này cũng có thể hỗ trợ giá vàng trong năm 2025.

Các nhà phân tích cho biết: "Căng thẳng thương mại leo thang có có thể làm hồi sinh hoạt động đầu cơ vàng".

D.Q

Kitco