Công ty chứng khoán gợi ý các chủ đề đầu tư tiềm năng năm 2025

Theo báo cáo mới nhất từ Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), các chuyên gia cho biết thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 sẽ có nhiều động lực tăng trưởng đáng chú ý.

Đầu tiên, nguồn cung bất động sản hồi phục nhờ tháo gỡ các nút thắt về pháp lý các dự án đang bị tồn đọng, khơi thông dòng vốn cho nhiều doanh nghiệp bất động sản.

Lạm phát ổn định, tăng lương cơ sở giúp niềm tin người tiêu dùng quay trở lại. Môi trường lãi suất ổn định là yếu tố giúp nợ xấu không gia tăng. Thêm vào đó, bức tranh lợi nhuận chung khả quan là điểm tựa cho nợ xấu ngân hàng cải thiện.

Trong lĩnh vực năng lượng, các dự án dầu khí trọng điểm đã được triển khai, nhằm đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia. Cùng với đó, Chính phủ đang quyết liệt đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng, tập trung vào các dự án trọng điểm để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững.

Sự dịch chuyển dòng vốn đầu tư gián tiếp và FDI tiếp tục diễn ra mạnh mẽ nhờ xu hướng tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, Việt Nam không còn duy trì lợi thế vượt trội như trước đại dịch trong việc thu hút dòng vốn này. Đồng thời phải đối mặt với nguy cơ áp thuế quan từ Mỹ khi cựu Tổng thống Donald Trump dự kiến áp thuế 60% lên Trung Quốc và 10-20% với các quốc gia khác. Cuối cùng là kinh tế thế giới nhiều bất định khi Trump dự định áp 60% thuế lên Trung Quốc và 10-20% các quốc gia khác.

Về thị trường chứng khoán Việt Nam, nhóm phân tích BVSC nhận định, mặt bằng định giá P/E của thị trường đang ở vùng thấp nhờ tăng trưởng lợi nhuận. Tuy nhiên, mức định giá này vẫn chưa đủ hấp dẫn so với các nền kinh tế lớn như Trung Quốc, Brazil hay Mexico.

Dù dư địa giảm lãi suất không còn nhiều, Việt Nam được kỳ vọng sẽ chịu ít áp lực hơn trong việc điều hành tỷ giá và chính sách tiền tệ nhờ các nền kinh tế lớn như Mỹ, EU và Trung Quốc bước vào chu kỳ giảm lãi suất.

Trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị thế giới còn nhiều bất định, dòng tiền tiếp tục tìm đến kênh đầu tư an toàn. Yếu tố tích cực có thể kỳ vọng để dòng tiền vào thị trường chứng khoán là nâng hạng FTSE.

Nguồn: BVSC

Theo đó, nhóm phân tích của BVSC đã khuyến nghị ba chủ đề đầu tư cho năm 2025.

Chủ đề đầu tiên là các nhóm ngành bước vào chu kỳ mới. Trong đó bao gồm các lĩnh vực hạ tầng (nhà thầu công trình hạ tầng; nhà thầu công trình, dự án điện; thép công trình, dự án; bảo hiểm công trình), khu công nghiệp từ xu hướng chuyển dịch FDI vào Việt Nam, dầu khí thượng nguồn với các dự án dầu khí lớn đã được triển khai nhằm đảm bảo an ninh năng lượng, công nghệ viễn thông từ xu hướng Data Center, AI, clouds services, 5G.

Thứ hai là các ngành hồi phục, với các nhóm dầu khí hạ nguồn (lợi nhuận hồi phục nhờ giá dầu ổn định trở lại), bất động sản (nguồn cung hồi phục nhờ tháo gỡ pháp lý các dự án đang bị tồn đọng, khơi thông dòng vốn cho doanh nghiệp), thép xây dựng (nhu cầu tiêu thụ hồi phục, kỳ vọng thuế chống bán phá giá có hiệu lực), bán lẻ, tiêu dùng (lạm phát ổn định, tăng lương cơ sở giúp niềm tin người tiêu dùng quay trở lại).

Thứ ba là các ngành có định giá rẻ, với trọng tâm là ngành ngân hàng. Theo BVSC, môi trường lãi suất ổn định là yếu tố giúp nợ xấu không gia tăng, bức tranh kinh tế chung khả quan là điểm tựa cho nợ xấu ngân hàng cải thiện.

BVSC nhấn mạnh, kinh tế và địa chính trị toàn cầu còn nhiều bất định, nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có những cơ hội lớn từ định giá hấp dẫn và sự cải thiện của các yếu tố vĩ mô. Các nhà đầu tư cần lựa chọn chiến lược đầu tư phù hợp với các chủ đề nổi bật để tận dụng cơ hội tăng trưởng trong năm tới.

Bảo Châu