UOB: Nguy cơ đối mặt với thuế quan Mỹ song kinh tế Việt Nam dự kiến vẫn tăng trưởng mạnh

Kinh tế đối mặt thách thức nhưng vẫn sẽ tăng trưởng mạnh

Tài sự kiện “Cập nhật thị trường: Triển vọng kinh tế toàn cầu và Việt Nam 2025” do Ngân hàng UOB tổ chức, các chuyên gia từ UOB và UOBAM Việt Nam đã cung cấp những nhận định đa chiều về tình hình kinh tế vĩ mô, triển vọng kinh tế Việt Nam trong năm 2025 trước những thách thức về thuế quan thương mại dưới chính quyền Trump 2.0.

Nhìn chung, các chuyên gia nhận định, năm 2025, kinh tế thế giới dự báo sẽ đối diện nhiều bất ổn từ những chính sách khó đoán định của tổng thống Hoa Kỳ Donal Trump. Cuộc chiến thuế quan dưới chính quyền Trump 2.0 có khả năng làm dấy lên căng thẳng và gián đoạn Thương mại toàn cầu, ảnh hưởng đến các quốc gia có mức độ mở cao về Thương mại như Việt Nam.

Dự báo về kinh tế khu vực ASEAN, ông Abel Lim, Giám đốc Tư vấn và Chiến lược Quản lý tài sản, Ngân hàng UOB nhận định, do phụ thuộc nhiều vào thương mại và gắn chặt vào chuỗi cung ứng toàn cầu nên các quốc gia này dễ bị ảnh hưởng bởi chiến tranh thương mại.

Trong đó, Việt Nam và Thái Lan có nguy cơ cao nhất phải đối mặt với thuế quan hoặc các biện pháp hạn chế thương mại từ Mỹ, do cả hai nước này đều có thặng dư thương mại với Mỹ.

“Với mức độ mở cửa cao, Việt Nam đặc biệt dễ bị ảnh hưởng trước các gián đoạn trong thương mại quốc tế, nhất là trong bối cảnh Mỹ tập trung vào vấn đề mất cân bằng thương mại” – vị chuyên gia nhận định.

Chuyên gia UOB chia sẻ tại sự kiện

Theo ông Lê Thành Hưng, Giám đốc Đầu tư UOB Asset Management Việt Nam, kinh tế Việt Nam dự kiến vẫn tiếp tục tăng trưởng mạnh trong năm 2025 nhờ vào các yếu tố kích thích kinh tế trong nước qua đầu tư công và tăng trưởng tín dụng cũng như kỳ vọng vào phục hồi tiêu dùng trong nước và khu vực bất động sản.

Mặc dù vậy, tác động đối với kinh tế Việt Nam trong nhiệm kỳ hai của Tổng thống Donald Trump sẽ có 2 mối quan tâm chính: Thứ nhất là doanh thu xuất khẩu của Việt Nam có thể bị ảnh hưởng tiêu cực nếu Mỹ áp thuế lên các mặt hàng từ Việt Nam; thứ hai là áp lực lên tỷ giá USD/VND khi đồng USD liên tục tăng mạnh.

Mối quan tâm này xuất phát từ việc Mỹ đang là đối tác thương mại có kim ngạch thương mại song phương đứng thứ 2 (sau Trung Quốc) của Việt Nam, là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam (chiếm 30% tổng kim ngạch xuất khẩu) và có thâm hụt thương mại lớn nhất với Việt Nam.

VND sẽ tiếp tục giảm thêm, chứng khoán lạc quan

Hầu hết các đồng tiền châu Á đều suy yếu hơn so với USD trong thời gian gần đây. Ví dụ như VND đã lên mức khoảng 25.600 VND đổi một USD vào đầu tháng 3.

Theo vị chuyên gia, đà giảm của VND có thể sẽ tiếp tục do sự chững lại của kinh tế Trung Quốc và khả năng Mỹ áp thuế lên Việt Nam. Tuy nhiên, một số yếu tố có thể giúp giảm áp lực mất giá của VND, bao gồm triển vọng tăng trưởng nội địa mạnh mẽ và cam kết của NHNN trong việc đảm bảo ổn định tỷ giá.

“Nhìn chung, dự báo cập nhật của chúng tôi về tỷ giá USD/VND là 25.800 trong quý 2 năm 2025, 26.000 trong quý 3 năm 2025, 25.800 trong quý 4 năm 2025 và 25.600 trong quý 1 năm 2026” – ông Abel Lim dự báo.

Đối với thị trường chứng khoán, ông Lê Thành Hưng cho rằng, năm 2025 sẽ tiếp tục duy trì gam màu tươi sáng bởi nhiều yếu tố hỗ trợ như: tiêu dùng nội địa và chính sách mở rộng đầu tư công, xu hướng phát triển công nghệ cao và chuyển đổi số nhanh chóng; lợi nhuận của các doanh nghiệp tăng trưởng (tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu - EPS) với định giá chiết khấu (P/E và P/B); hệ thống giao dịch chứng khoán mới KRX dự kiến đi vào hoạt động vào tháng 5 năm 2025; tiềm năng nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi năm 2025 bởi FTSE giúp định giá P/E tiệm cận hơn với mức thị trường mới nổi.

Dự báo của UOBAM (Việt Nam) cũng đưa ra kịch bản lạc quan nhất cho các chỉ số quan trọng nói trên như: thu nhập trên mỗi cổ phiếu EPS sẽ tăng trưởng 20% năm 2025, chỉ số P/E tăng 15%, VNIndex tăng trưởng 21,3%…

Bên cạnh các yếu tố thuận lợi thì yếu tố rủi ro với thị trường chứng khoán năm nay sẽ nằm ở áp lực tỷ giá và áp lực thuế quan Mỹ sẽ tác động tiêu cực lên tâm lý thị trường và nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng.

Về chiến lược đầu tư năm 2025, đại diện UOBAM (Việt Nam) nhận định tích cực về triển vọng của nhóm ngành tài chính và bất động sản khu công nghiệp. Ngành Ngân hàng với tỷ trọng cao nhất trong VN-Index vẫn sẽ là ngành dẫn dắt chỉ số.

Tăng trưởng tín dụng cao năm 2025 là động lực cho ngành ngân hàng năm nay.

Nhật Linh