Sức hút cổ phiếu ngành cao su

Ảnh minh họa: Tập đoàn Công nghiệp cao su Việt Nam

Từ đầu năm 2025 đến nay, “anh cả” của nhóm là GVR (Tập đoàn Công nghiệp cao su Việt Nam) đã tăng 5 giá, tương ứng gần 20%. Mã đang giao dịch ở vùng hơn 33.000 đồng/cp.

Các mã vốn hóa nhỏ diễn biến tích cực hơn. Cho hiệu suất cao nhất là DRG của CTCP Cao su Đắk Lắk, với mức tăng gấp đôi sau chưa đầy 3 tháng.

RTB của Cao su Tân Biên cũng liên tục phá đỉnh lịch sử kể từ đầu tháng 1/2025 tới nay. Mã đóng cửa phiên 28/2 ở mức giá 40.000 đồng/cp - tăng 48% sau 3 tháng.

PHR của Cao su Phước Hòa tăng hơn 30%, từ vùng giá 50.000 đồng/cp lên 66.000 đồng/cp - cao nhất kể từ tháng 4/2022.

DPR của Cao su Đồng Phú tăng gần 30%, từ vùng giá 37.000 đồng/cp lên 47.000 đồng/cp. Đây chính là mức đỉnh lịch sử của cổ phiếu này.

DRI của CTCP Đầu tư Cao su Đắk Lắk cũng đã trở lại vùng đỉnh lịch sử xác lập hồi đầu tháng 3/2022, ở vùng giá hơn 16.000 đồng/cp - tăng 33% so với đầu tháng 1/2025. Mã kết phiên 28/2 ở mức giá 14.000 đồng/cp - cao nhất kể từ tháng 5/2022.

Cổ phiếu cao su diễn biến tích cực trong bối cảnh kết quả kinh doanh của đa số các doanh nghiệp ghi nhận khả quan khi giá cao su vẫn neo ở vùng đỉnh, đồng thời có thêm những triển vọng lớn từ thu nhập chuyển đổi đất cao su sang khu công nghiệp.

Giá cao su thế giới sau khi chạm đáy trung hạn cuối 2022 đã bước vào chu kỳ mới, xác lập xu hướng đi lên giai đoạn 2023-2024. Hiện "vàng trắng" được giao dịch trên 200 UScent/kg, tăng hơn 70% so với 2 năm trước và vẫn duy trì ở mặt bằng cao nhất 8 năm.

GVR ghi nhận lợi nhuận ròng đạt gần 2.000 tỷ đồng quý cuối năm 2024, tăng đến 70% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận lũy kế cả năm theo đó lên mức hơn 4.200 tỷ đồng, con số cao nhất kể từ 2013 đến nay.

Lợi nhuận ròng của Cao su Tân Biên đạt hơn 368 tỷ đồng trong năm 2024, mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của đơn vị này. Tương tự, Đầu tư Cao su Đắk Lắk ghi nhận lợi nhuận hơn 110 tỷ đồng, cao nhất trong vòng 7 năm trở lại đây.

Định giá P/B của một số cổ phiếu cao su từ năm 2022 đến nay.

Dự báo lợi nhuận tiếp tục ở mức cao và có thể đột biến

Trong báo cáo ngành cao su phát hành cuối tháng 2 vừa qua, Chứng khoán MB (MBS) cho biết, giá cao su được dự báo tiếp tục neo cao do thiếu hụt nguồn cung tại các quốc gia sản xuất chính trong khi nhu cầu ổn định.

Đơn vị phân tích dẫn số liệu từ Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su tự nhiên (ANRPC) cho thấy, năm 2024, sản lượng và tiêu thụ cao su tự nhiên tăng trưởng lần lượt 2,8% và 1,8% so với năm trước, thiếu hụt khoảng 1,16 triệu tấn. Sản lượng khai thác và xuất khẩu cao su tại Thái Lan và Indonesia chứng kiến sự sụt giảm đáng kể do thời tiết mưa lớn kéo dài, dịch bệnh lá và giảm diện tích trồng. Tình trạng thiếu hụt khó được cải thiện ngay do bước vào giai đoạn cây thay lá mới, ngưng cạo mủ tới tháng 5, đồng thời nhiều khả năng La Nina quay trở lại vào cuối 2025.

Trong khi đó, nhu cầu duy trì ổn định khi tình hình sản xuất và tiêu thụ xe tại Mỹ và Trung Quốc vẫn tăng trưởng. “Về việc Mỹ lên kế hoạch tăng thuế suất nhập khẩu ô tô để bảo vệ nhà sản xuất ô tô nội địa, chúng tôi cho rằng kế hoạch này nhắm đến EU, Nhật Bản và Trung Quốc, nhưng tác động không lớn đến nhu cầu tiêu thụ ô tô toàn cầu,” MBS nhận định.

Giá cao su TSR20 và RSS3 từ năm 2020 đến nay.

Đối với Việt Nam, năm 2024, kim ngạch xuất khẩu cao su tăng 18,2% so với cùng kỳ nhờ giá xuất khẩu bình quân tăng 26%, trong khi sản lượng xuất khẩu giảm 6,2%. MBS dự báo, sản lượng khai thác của Việt Nam tăng 6,2% trong khi các nước sản xuất lớn khác giảm, cùng với giá bán cao, sẽ giúp kim ngạch xuất khẩu cao su tiếp tục tăng trưởng tốt trong năm 2025, có thể đạt trên 3,5 tỷ USD.

“Việt Nam đang hướng tới thị trường Mỹ để giảm lệ thuộc vào thị trường Trung Quốc, qua đó nâng cao giá trị xuất khẩu cao su. Quy định EUDR (quy định chống phá rừng) đem lại cơ hội cho doanh nghiệp có chứng chỉ rừng bền vững có thể mở rộng thị trường xuất khẩu sang EU, tăng giá trị xuất khẩu cao su so với sản phẩm thường cùng loại,” báo cáo của đơn vị phân tích nêu.

Năm 2025, MBS dự phóng lợi nhuận ngành cao su tiếp tục ghi nhận ở mức cao và có thể đột biến từ khu công nghiệp, tiền bồi thường đất và thanh lý cây cao su. Đơn vị phân tích cũng cho rằng, diễn biến giá cổ phiếu cao su tăng mạnh trong thời gian qua đã phản ánh phần nào triển vọng ngành trong năm nay. Với định giá hiện tại tương đối cao, cần đợi cổ phiếu điều chỉnh về vùng hấp dẫn để có thể đầu tư.

Phạm Ngọc