Phân đạm Hà Bắc (DHB): Lãi ròng quý 1 giảm 59% dù lợi nhuận gộp gấp gần 6 lần

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2025, Tổng CTCP Phân đạm và Hóa chất Hà Bắc (mã chứng khoán UPCoM: DHB) ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 1.160 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, giá vốn hàng bán chỉ tăng 3%, giúp lợi nhuận gộp tăng trưởng vượt trội, đạt 145 tỷ đồng, gấp 5,7 lần so với quý 1/2024. DHB giải thích sự cải thiện này chủ yếu nhờ diễn biến tích cực của thị trường phân bón, đặc biệt là giá urê tăng trong quý đầu năm.

Về chi phí, chi phí tài chính trong kỳ giảm đáng kể 23%, còn 66 tỷ đồng. Sau khi trừ đi các chi phí khác, DHB báo lãi thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 16 tỷ đồng, đảo ngược so với khoản lỗ thuần 104 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của DHB trong quý 1/2025 chỉ đạt khoảng 16 tỷ đồng, giảm tới 59% so với mức 38 tỷ đồng của quý 1/2024. Nguyên nhân của sự sụt giảm này nằm ở khoản mục lợi nhuận khác. Trong quý 1/2025, lợi nhuận khác của DHB chỉ đạt chưa tới 300 triệu đồng, rất nhỏ bé so với con số 142 tỷ đồng ghi nhận trong quý 1/2024. Khoản thu nhập đột biến năm trước chủ yếu đến từ việc được Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) xóa nợ lãi vay. Khoản nợ này liên quan trực tiếp đến dự án cải tạo, mở rộng Nhà máy Phân đạm Hà Bắc – một trong những dự án thua lỗ, kém hiệu quả được Chính phủ chỉ đạo xử lý.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025, DHB đã thông qua kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu cả năm đạt hơn 4.600 tỷ đồng (tăng 10% so với thực hiện 2024) và lãi trước thuế 123 tỷ đồng (gấp 18 lần thực hiện 2024). Với kết quả đạt được trong quý 1, DHB đã hoàn thành 25% kế hoạch doanh thu và gần 13% mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.

Tính đến cuối quý 1/2025, tổng tài sản của DHB đạt hơn 5.980 tỷ đồng, giảm 4% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn giảm 8% xuống còn gần 1.200 tỷ đồng, trong đó tiền mặt và tiền gửi là 421 tỷ đồng (gần như không đổi). Tồn kho giảm nhẹ còn 503 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, nợ phải trả giảm 5% còn hơn 5.300 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn giảm 25% còn gần 877 tỷ đồng, với khoản vay nợ ngắn hạn giảm 27% còn 305 tỷ đồng. Nợ vay dài hạn của DHB ở mức lớn, tăng nhẹ lên gần 2.400 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản vay từ Vietinbank chi nhánh Bắc Giang và VDB. Các khoản vay này đã tạo gánh nặng chi phí tài chính đáng kể cho DHB trong nhiều năm, dẫn đến chuỗi thua lỗ kéo dài, ngoại trừ những năm được hưởng lợi từ giá hàng hóa tăng đột biến (như 2022) hoặc được xóa nợ lãi (như quý 1/2024).

Hệ số thanh toán hiện hành của DHB cuối quý 1 trên 1 lần, nhưng hệ số thanh toán nhanh chỉ đạt 0,9 lần, cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản có tính thanh khoản cao còn cần được cải thiện.

Khánh Ly