Nhà đầu tư để tiền ở đâu trước nỗi lo lạm phát?

Dòng tiền gần đây chảy vào kênh đầu tư chứng khoán nhiều hơn và thị trường bắt đầu xuất hiện những cổ phiếu tăng nóng

“Ai còn giữ nhiều tiền mặt ở thời điểm này thì có thể sẽ thấy tài sản của mình dần teo tóp”, nhà đầu tư Trần Hoàng nhận định, sau khi nhận thấy định hướng của Chính phủ trong năm nay là “hy sinh” lạm phát để đổi lấy tăng trưởng kinh tế.

“Hy sinh” lạm phát tức Nhà nước sẽ chấp nhận lạm phát cao hơn trong thời gian tới, khiến giá trị tiền mặt giảm. Khi đó, các dòng tiền khác sẽ tìm đến các kênh trú ẩn phổ biến như đầu tư vàng, chứng khoán, bất động sản.

Thời gian qua, thị trường bất động sản được “hâm nóng” phần nào, mức độ quan tâm của nhà đầu tư xuất hiện tại một số khu vực, tập trung vào phân khúc nhà ở thực, các dự án nhà ở xã hội, nhưng kênh này không dành cho số đông nhà đầu tư, vì đòi hỏi phải có nguồn vốn lớn.

Đối với vàng, anh Hoàng phân tích, giá vàng trong nước vẫn đang được hỗ trợ bởi các yếu tố bên ngoài như xung đột địa chính trị, lãi suất hay lạm phát toàn cầu. Nhưng kể từ năm 2023 đến nay, giá vàng đã tăng gấp đôi nên nhà đầu tư, nhất là nhà đầu tư mới sẽ đắn đo hơn trong việc đánh giá khả năng sinh lời của vàng.

Đối với kênh tiền gửi, ngay từ đầu năm 2025, một số ngân hàng đã rục rịch tăng lãi suất huy động để thu hút tiền gửi, đảm bảo cho mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16%. Khi lãi suất đầu vào tăng, ngân hàng sẽ phải tăng lãi suất cho vay để duy trì biên lãi ròng (NIM). Tuy nhiên, lãi suất cho vay sẽ khó tăng mạnh khi Chính phủ đề ra mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trở lên, cần tạo điều kiện cho doanh nghiệp, người dân vay vốn, dẫn tới lãi suất huy động khó tăng cao.

Trong khi ở kênh chứng khoán, dòng tiền gần đây chảy vào nhiều hơn và thị trường bắt đầu xuất hiện những cổ phiếu tăng nóng, sau khi Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính đề cập đến việc có thể phải chấp nhận lạm phát cao hơn một chút nhằm đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế ở phiên thảo luận tổ chiều 14/2/2025 tại Kỳ họp bất thường lần thứ 9 của Quốc hội khóa XV.

Nhà đầu tư Trần Hoàng cho rằng, nếu VN-Index vượt qua ngưỡng 1.300 điểm thì khả năng cao sẽ có thêm dòng tiền mới đổ vào thị trường, nhất là khi định giá đang ở mức hấp dẫn. Theo thống kê của FiinGroup, P/E toàn thị trường hiện ở mức 12,9 lần, thấp hơn mức trung bình dài hạn (xấp xỉ 15 lần).

Đồng quan điểm, nhà đầu tư Trang Lê đánh giá, chứng khoán vẫn là kênh đầu tư “quốc dân” trong năm 2025. Kể cả trong môi trường lạm phát cao hay có những yếu tố tác động bất ngờ, thì chứng khoán nhiều khả năng tiếp tục là kênh sinh lời tốt, phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, dù ít hay nhiều vốn.

Nhà đầu tư này tập trung vào những doanh nghiệp đã vượt qua được thời kỳ khó khăn, duy trì hoạt động kinh doanh khả quan từ năm 2021 đến nay, xây dựng được yếu tố nội tại vững vàng như FPT, PVT, QNS… Ngành ngân hàng cũng được quan tâm, nhờ nỗ lực thúc đẩy tín dụng ngay từ đầu năm 2025, kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trưởng tốt như ACB, BID.

Trong khi đó, nhà đầu tư Trần Hoàng ưu tiên lựa chọn các cổ phiếu mang tính phòng thủ, cung cấp các dịch vụ, sản phẩm thiết yếu hoặc hưởng lợi từ xu hướng giá gia tăng như năng lượng, nước, lương thực, thực phẩm.

Một trong những cổ phiếu được anh Hoàng đặt kỳ vọng là PLX, vì cho rằng lạm phát tăng thì giá xăng dầu cũng tăng theo, trong khi nhu cầu xăng dầu cho việc thúc đẩy kinh tế sẽ hỗ trợ sản lượng cho doanh nghiệp. Đặc biệt, những điểm mới của dự thảo (lần 4) Nghị định về kinh doanh xăng dầu nếu được ban hành sẽ có tác động tích cực đến các thương nhân kinh doanh và phân phối xăng dầu như PLX.

Bên cạnh đó, cổ phiếu REE cũng được ưu tiên trong danh mục khi mảng năng lượng đang được hỗ trợ nhờ pha thời tiết La Nina, giúp các công ty thủy điện phục hồi từ nền thấp năm 2024. Mảng cơ điện lạnh có triển vọng tích cực hơn nhờ hoạt động xây dựng sôi động và dự án cho thuê văn phòng E.town 6 đang tăng tỷ lệ lấp đầy.

Kiều Trang