Lý do gì khiến nhiều nhà đầu tư nước ngoài rút khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ sôi động?

Trong tháng 8, các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đã trở thành người bán ròng cổ phiếu niêm yết tại Ấn Độ, với dòng tiền chảy ra ròng hơn 1 tỷ đôla, theo dữ liệu từ Bloomberg và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ. Dòng tiền chảy vào tính đến nay là 2,6 tỷ đôla, thấp hơn nhiều so với mức 22 tỷ đô la được ghi nhận vào năm ngoái.

Sự thay đổi này diễn ra sau nhiều năm thị trường chứng khoán trong nước hoạt động mạnh mẽ, đặc biệt là chỉ số Nifty 50 blue-chip. Các nhà đầu tư nước ngoài tìm kiếm lợi nhuận bên ngoài Trung Quốc, nơi nền kinh tế đang phải vật lộn để lấy đà kể từ đại dịch Covid-19.

Các nhà đầu tư toàn cầu đang cảnh báo về cổ phiếu đắt đỏ của Ấn Độ khi các nhà đầu tư bán lẻ đổ xô vào thị trường. Ảnh: Dhiraj Singh/Bloomberg.

Thị trường nội địa lớn và tăng trưởng kinh tế nhanh chóng của đất nước cũng bảo vệ đất nước khỏi mức tăng lãi suất mạnh của Hoa Kỳ vào năm 2022 và 2023, điều này đã giúp rút tiền khỏi nhiều thị trường mới nổi.

“Đây là câu chuyện về việc Ấn Độ đang hoạt động tốt hơn trong chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với những cơn gió thuận địa chính trị. Khi chu kỳ thay đổi, không có nhiều phạm vi để hưởng lợi thêm nữa”, Trinh Nguyen, chuyên gia kinh tế cấp cao về châu Á mới nổi tại Natixis cho biết.

Chỉ số MSCI Ấn Độ đã tăng 52 phần trăm trong năm năm qua, lấn át mức tăng 11 phần trăm của chỉ số MSCI Thị trường mới nổi trong cùng kỳ.

Nhưng các nhà đầu tư toàn cầu đang cảnh báo về mức định giá cao ngất ngưởng của chỉ số này khi các nhà đầu tư bán lẻ đổ xô vào thị trường.

Sat Duhra, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại công ty quản lý tài sản Janus Henderson, cho biết các nhà đầu tư trong nước đã chuyển tiền gửi ngân hàng vào thị trường, đặc biệt là thông qua các quỹ tương hỗ.

Trong khi đó, ngân hàng Macquarie (Australia) cho biết trong một lưu ý gần đây rằng kể từ năm 2022, 70 tỷ đôla tiền bán lẻ trong nước đã chảy vào cổ phiếu Ấn Độ.

Theo Ashish Gupta, giám đốc đầu tư tại Axis Mutual Fund, các nhà đầu tư tổ chức địa phương cũng đang vật lộn để tìm kiếm giá trị trên thị trường. Gupta cho biết: "Rõ ràng là theo nghĩa truyền thống, không có túi giá trị nào như vậy, bội số được nâng cao".

Một số quỹ nước ngoài đã chốt lời và đang chờ giá cổ phiếu Ấn Độ điều chỉnh trước khi quay trở lại thị trường, theo các nhà phân tích.

Sunil Koul, chiến lược gia châu Á - Thái Bình Dương tại Goldman Sachs cho biết: "Định vị của nước ngoài tại Ấn Độ vẫn còn nhẹ với quyền sở hữu của nước ngoài ở mức thấp nhất trong 11 năm và định vị thận trọng trong các quỹ tương hỗ".

Trong khi các nhà đầu tư nước ngoài đang tỏ ra lo lắng, các nhà đầu tư bán lẻ vẫn nhiệt tình.

Lê Na (Theo FT)