Giải mã lý do giá vàng tăng quá nóng

Vào ngày 17-4, giá vàng thế giới đạt mức kỷ lục 3.355 USD/ounce, tương đương 106 triệu đồng/lượng. Đây là mức giá cao nhất lịch sử tính đến nay. Diễn biến này cũng thúc đẩy đà tăng mạnh mẽ của giá vàng trong nước, vượt mốc 120 triệu đồng/lượng.

Cú tăng cao nhất của mọi thời đại

Mức tăng giá vượt dự báo của thị trường, tuy nhiên giới phân tích nhận định đà tăng này có cơ sở. Nguyên nhân chính được xác định là tình hình căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc, gây gia tăng lo ngại về sự ổn định kinh tế toàn cầu. Các biện pháp thuế quan trả đũa song phương tạo ra môi trường bất ổn, thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Phân tích từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) củng cố quan điểm rằng đợt tăng giá kỷ lục gần đây của vàng là kết quả tổng hòa của nhiều yếu tố quốc tế, bao gồm căng thẳng địa chính trị, lo ngại về lạm phát đình trệ (stagflation), sự suy yếu của đồng đô la Mỹ và nhu cầu vàng vật chất duy trì ổn định. Trong bối cảnh kinh tế và chính trị toàn cầu đầy biến động, vàng vẫn khẳng định vai trò là một tài sản quan trọng.

Vào ngày 17-4, giá vàng thế giới được đẩy lên mức kỷ lục là 3.355 USD/ounce, tương đương 106 triệu đồng/lượng. Ảnh AI: PHƯƠNG MINH

Tiến sĩ Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia kinh tế nhận định, căng thẳng thương mại do Mỹ khởi xướng đang ngày càng leo thang, gây ra sự bất ổn trên thị trường tài chính toàn cầu.

Ngay cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng bày tỏ lo ngại sâu sắc về những hệ lụy tiềm tàng. Thứ nhất, Fed quan ngại rằng việc Mỹ áp thuế lên nhiều quốc gia sẽ đẩy nền kinh tế nước này vào tình trạng gia tăng lạm phát. Với mức thuế nhập khẩu cao hơn, giá hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ, từ giày dép, hàng điện tử đến đồ tiêu dùng và thực phẩm, sẽ tăng đáng kể, trực tiếp đẩy chỉ số lạm phát tại Mỹ lên cao.

Thứ hai, Fed e ngại rằng các biện pháp thuế quan này sẽ làm chậm lại tốc độ tăng trưởng kinh tế của Mỹ, thậm chí có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào giai đoạn đình lạm (stagflation) – tình trạng kết hợp giữa lạm phát cao và suy thoái kinh tế.

Trong bối cảnh bất ổn kinh tế gia tăng, các nhà đầu tư trên toàn cầu tìm đến vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Nhu cầu mua vàng tăng mạnh đã đẩy giá vàng thế giới lên mức kỷ lục mới. Giá vàng trong nước cũng không nằm ngoài xu hướng này và chịu tác động mạnh mẽ từ diễn biến giá vàng thế giới.

"Diễn biến này phản ánh sự lo ngại sâu sắc của thị trường trước các rủi ro kinh tế và thương mại toàn cầu, khiến vàng trở thành kênh trú ẩn được ưu tiên hàng đầu trong bối cảnh đầy thách thức hiện nay” – Tiến sĩ Nguyễn Trí Hiếu cho biết.

Chuyên gia tài chính Trần Đình Phương cũng nhận định, trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức, chính sách thuế nhập khẩu gần đây của Mỹ nổi lên như một yếu tố then chốt, gây ra sự bất định lan rộng và trở thành động lực quan trọng thúc đẩy đà tăng ấn tượng của giá vàng.

Vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, vàng đặc biệt nhạy cảm với những biến động và rủi ro kinh tế. Chính sách thuế quan của Mỹ đang tạo ra môi trường thuận lợi cho sự tăng giá của kim loại quý này.

Khi nhà đầu tư nhận thấy rủi ro kinh tế gia tăng, họ có xu hướng giảm nắm giữ các tài sản rủi ro như cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp, thay vào đó tìm đến các tài sản an toàn hơn, trong đó vàng luôn là lựa chọn hàng đầu.

Môi trường nhiều biến động như hiện nay đã giúp giá vàng tăng liên tục và thiết lập các mức kỷ lục đầy bất ngờ. Ảnh AI: PHƯƠNG MINH

Theo ông Phương, phát biểu gần đây của ông Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cũng tác động đến giá vàng. Ông nhấn mạnh rằng các chính sách thương mại mới đang tạo ra sự bất định lớn cho thị trường. Sự bất định này làm tăng nhu cầu đối với các tài sản an toàn như vàng.

Ngoài ra, ông Powell đề cập đến những gián đoạn kéo dài trong chuỗi cung ứng, có thể dẫn đến lạm phát dai dẳng. Gián đoạn chuỗi cung ứng và lạm phát là những yếu tố hỗ trợ giá vàng.

Kịch bản tương lai

Ông Joe Cavatoni, chuyên gia phân tích cấp cao tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), đưa ra hai kịch bản về giá vàng. Kịch bản đầu tiên, nếu chính sách thuế nhập khẩu của Mỹ tiếp tục được triển khai theo kế hoạch, sẽ làm gia tăng bất định đối với triển vọng kinh tế. Điều này có xu hướng thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Sự bất ổn kinh tế cũng là một yếu tố. Nếu thị trường chứng khoán tiếp tục sụt giảm và xuất hiện lo ngại suy thoái (Goldman Sachs ước tính khả năng này là 45%), nhu cầu mua vàng có thể tiếp tục tăng cao. Vàng được xem là kênh trú ẩn an toàn cuối cùng trong bối cảnh rủi ro chính trị và kinh tế lớn, do đó dòng tiền có xu hướng chuyển vào tài sản này trong những giai đoạn như vậy.

Kịch bản thứ hai là giá vàng sẽ duy trì biến động trong tương lai gần. Tình hình bất ổn hiện tại dự kiến sẽ khiến giá vàng còn nhiều biến động, khi nhà đầu tư cố gắng đánh giá tiềm năng tăng trưởng của các loại tài sản rủi ro cao hơn trong môi trường kinh tế đầy yếu tố khó lường.

“Tuy nhiên, sự biến động này không phải lúc nào cũng mang tính tiêu cực. Thực tế, đối với những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và khả năng nắm bắt thời cơ, đây có thể là cơ hội đầu tư hấp dẫn. Vàng thường được xem là tài sản tích lũy và giữ giá trong dài hạn, do đó, những giai đoạn giá vàng biến động mạnh có thể tạo ra cơ hội mua vào chiến lược, đặc biệt khi có những nhà đầu tư khác buộc phải bán tháo” – ông Joe Cavatoni nhận định.

Dù giá vàng tăng mạnh, nhà đầu tư vẫn phải cẩn trọng trong giao dịch. Ảnh AI: PHƯƠNG MINH

Theo Tiến sĩ Nguyễn Tuấn Anh, Đại học RMIT, trong thời gian gần đây, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn tại Việt Nam đã tăng rất nhanh và mạnh và xu hướng này phản ánh cả yếu tố nội tại lẫn tác động từ thị trường toàn cầu, khiến vàng trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư và giới chuyên gia kinh tế. Nguyên nhân chính của đợt tăng giá này vẫn là sự bất ổn kinh tế toàn cầu thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Tại Việt Nam, trong bối cảnh biến động kinh tế toàn cầu, người dân xem vàng là kênh bảo toàn tài sản. Tuy nhiên, mức tăng quá nóng này cũng cho thấy sự nhạy cảm của thị trường, tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Các chuyên gia tài chính cũng đưa ra lời khuyên, nhà đầu tư nên cân nhắc phân bổ từ 5-10% danh mục đầu tư vào vàng nhằm đa dạng hóa tài sản và phòng ngừa rủi ro. Đồng thời, cần theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế Mỹ và chính sách của Fed, cũng như thận trọng với các biến động ngắn hạn của thị trường vàng.

Tiến sĩ Nguyễn Trí Hiếu cho rằng: "Triển vọng giá vàng trong phần còn lại của năm 2025 sẽ phụ thuộc đáng kể vào diễn biến chính sách thuế quan của Mỹ và tình hình địa chính trị thế giới.

Bất kỳ dấu hiệu tích cực nào trong việc giảm bớt căng thẳng thương mại hoặc giải quyết các xung đột quốc tế đều có khả năng tạo áp lực giảm giá vàng. Ngược lại, nếu căng thẳng thương mại leo thang hoặc tình hình địa chính trị trở nên phức tạp hơn, vàng có thể tiếp tục duy trì đà tăng hoặc thậm chí lập đỉnh kỷ lục mới. Các nhà đầu tư và thành viên thị trường cần theo dõi sát sao những yếu tố này để đưa ra các quyết định đầu tư phù hợp".

PHƯƠNG MINH