Diễn biến cổ phiếu cần quan tâm tuần qua

* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TCB và TPB

Duy trì khuyến nghị khả quan với cổ phiếu TCB giá mục tiêu mới là 31.800 đồng/CP, mặc dù chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận ròng của năm tài chính 2025/2026 lần lượt 16,9%/20,9% so với dự báo trước đó, P/B mục tiêu 1.3x áp dụng cho BVPS (giá trị sổ sách) vào cuối năm 2025 thay vì năm 2024 bù đắp cho việc giảm giá mục tiêu. Ngoài ra, chúng tôi tin rằng P/B 1.3x là xứng đáng khi xét đến mức tăng trưởng lợi nhuận ròng hàng năm dự kiến của TCB là hơn 20%/năm trong 5 năm tới.

Hiện TPB giao dịch ở 0.8x P/B năm 2025, thấp hơn 33% so với mức trung bình 3 năm (1.2x). Có thể thấy, đây là mức P/B thấp nhất của TPB từ trước đến nay, và là mức định giá hấp dẫn đối với tiềm năng của TPB cũng như có thể bù đắp rủi ro về chất lượng tài sản. Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan với tiềm năng tăng giá là 30%.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đã có tuần giao dịch thành công và là động lực chính giúp VN-Index “chiến thắng” mốc 1.300 điểm, trong đó không thể không kể tới TCB với phiên bùng nổ ngày đầu tuần 12/5. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng, 1 phiên giảm và 1 phiên đứng giá tham chiếu, tổng cộng giá cổ phiếu TCB tăng 1.850 đồng (+6,7%) từ mức 27.600 đồng/CP lên 29.450 đồng/CP.

Trong tuần qua, ngày 13/5, cổ phiếu TPB đã thực hiện điều chỉnh giá tham chiếu để chuẩn bị chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 10% và diễn biến cổ phiếu này không nằm ngoài xu hướng của dòng bank và thị trường chung. Tổng cộng, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm nhẹ, tổng cộng giá cổ phiếu TPB tăng 550 đồng (+3,91%) và đóng cửa phiên cuối tuần tại mức giá 13.600 đồng/CP.

* AGR khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu KBC

Cổ phiếu KBC hiện giao dịch tại P/B 0,9x – thấp hơn trung bình 5 năm, do đó Agriseco Research khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 30.000 đồng/CP (Upside 15% so với giá hiện tại).

Không nằm ngoài nhận định khả quan của AGR, những thông tin tích cực liên tiếp như được chấp thuận đầu tư KCN 140 ha tại Bắc Ninh; khởi công KCN hơn 8.000 tỷ đồng, với quy mô trên 650 ha tại Hải Phòng, đã giúp cổ phiếu KBC có thêm tuần giao dịch khởi sắc. Cụ thể, với việc đón nhận 4 phiên tăng và 1 phiên giảm ngày 15/5, tổng cộng cả tuần, giá cổ phiếu KBC tăng 1.650 đồng (+6,82%) từ mức 24.200 đồng/CP lên 25.850 đồng/CP.

* AGR khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu PNJ, còn KBSV khuyến nghị mua

Agriseco Research cho rằng, PNJ có thể hoàn thành và vượt kế hoạch kinh doanh khá thận trọng đặt ra trong năm 2025 nhờ biên lợi nhuận cải thiện đóng góp bởi mảng bán lẻ trang sức. Với mặt bằng định giá ở mức thấp so với quá khứ (P/E ~ 13,5x; P/B ~ 2,4x, AGR khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 94.000 đồng/CP (upside 9,3% với giá hiện tại).

Trong khi đó, với triển vọng tăng trưởng dài hạn của mảng bán lẻ trang sức trong bối cảnh PNJ đang ở vùng định giá hấp dẫn, KBSV đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ cho năm 2025 với giá mục tiêu 98.400 đồng/cổ phiếu.

Cũng như thị trường chung và nhiều cổ phiếu khác, mã PNJ tiếp tục có thêm tuần giao dịch khởi sắc, đặc biệt là nửa đầu tuần. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu PNJ tăng 4.600 đồng (+6,02%) từ mức 76.400 đồng/CP lên 81.000 đồng/CP.

* TPS và VCBS cùng khuyến nghị mua cổ phiếu PVD, trong khi SHS khuyến nghị nắm giữ

Theo TPS, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần với tỷ trọng nhỏ tại vùng giá 18.750 – 19.000 đồng/CP và 18.100 -18.400 đồng/CP, đồng thời áp dụng chiến lược quản trị rủi ro chặt chẽ với mức cắt lỗ khi giá giảm xuống dưới ngưỡng 17.500 đồng/CP. Mức giá mục tiêu được xác định tại quanh 22.000 đồng/CP (+/-) bằng cách kết hợp tỷ lệ 0,618 của thang đo Fibonacci hồi quy và đường kháng cự (mức hỗ trợ bị xuyên thủng trong giai đoạn trước).

Cũng có quan điểm tích cực, VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu PVD với giá mục tiêu là 25.155 đồng/CP (giảm13% so với định giá trước) do (1) điều chỉnh tăng 10% chi phí tiền mặt hoạt động hằng ngày theo báo cáo tài chính 2024 và (2) không còn khoản đóng góp từ giàn PVD 11. Giàn PVD 11 đã được bán và bàn giao cho bên mua trong quý I/2025.

Trong khi đó, sau khi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu PVD bằng cách sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), SHS đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu PVD, mức giá mục tiêu trong vòng 12 tháng tới là 19.450 đồng/cổ phiếu.

Mặc dù cũng có thêm tuần hồi phục, nhưng độ rộng của PVD đã có phần thu hẹp bởi những nhịp rung lắc và điều chỉnh giảm. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu PVD chỉ tăng nhẹ 400 đồng (+2,19%) từ mức 18.300 đồng/CP lên 18.700 đồng/CP.

* BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu MCH

Sử dụng phương pháp định giá DCF, BVSC hạ giá mục tiêu xuống mức 152.600 đồng/CP đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (MCH – UPCoM), duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với tiềm năng tăng trưởng +23,2%, tương đương với mức P/E 2025 là 21,5 lần.

Cùng trong xu hướng của thị trường chung, cổ phiếu MCH đã có tuần giao dịch khởi sắc và sôi động với các phiên đều có mức thanh khoản trên 100 – 200 nghìn đơn vị, trong khi tuần trước chỉ đạt hơn 80 nghìn đơn vị. Tính chung tuần qua, với 4 phiên tăng và 1 phiên giảm duy nhất ngày cuối tuần 16/5, tổng cộng giá cổ phiếu MCH tăng 9.000 đồng (+7,5%) từ mức 120.200 đồng/CP lên 129.200 đồng/CP.

* BSC, AGR và KBSV cùng khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MWG

BSC duy trì khuyến nghị mua xuyên suốt đối với cổ phiếu MWG với mức giá hợp lý cho năm 2025 là 78.000 đồng/CP dựa trên PP SOTP. Chúng tôi điều chỉnh nhẹ 0,6% giá mục tiêu so với báo cáo ngày 26/2/2025, nhằm cân đối giữa kỳ vọng kết quả kinh doanh tích cực của mảng ICT+CE với rủi ro liên quan đến thuế quan đối ứng tác động lên nhu cầu tiêu dùng.

Bên cạnh đó, Agriseco Research kỳ vọng kết quả kinh doanh của MWG tăng trưởng mạnh trong cả năm 2025 nhờ: (1) Chuỗi Thế giới di động và Điện máy xanh tăng trưởng ổn định với chiến lược cải thiện hiệu quả hoạt động; (2) Chuỗi Bách hóa xanh và Erablue đều mở rộng nhanh chóng sau khi có lãi từ năm 2024; (3) Nhiều cửa hàng đã dần hết khấu hao giúp biên lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ. Do đó, AGR đánh giá tích cực đối với cổ phiếu MWG và khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 72.000 đồng/CP (upside 19% so với mức giá hiện tại).

Với triển vọng tích cực của các mảng kinh doanh đặc biệt là tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bách hóa xanh, KBSV đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu MWG cho năm 2025 với mức giá mục tiêu 73.400 đồng/cổ phiếu.

Dù thông tin không mấy tích cực trong ngày cuối tuần rằng CEO Bách Hóa Xanh, đồng thời là Thành viên HĐQT MWG đăng ký bán 200.000 cổ phiếu MWG, nhưng cổ phiếu MWG chỉ điều chỉnh nhẹ hơn 0,5% trong phiên thị trường đảo chiều giảm ngày 16/5. Tính chung tuần qua, với 4 phiên tăng và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu MWG tăng 3.400 đồng (+5,63%) từ mức 60.400 đồng/CP lên 63.800 đồng/CP.

* VCBS khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DBC

Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC – sàn HOSE) và nâng giá mục tiêu lên 38.829 đồng/cp, tương ứng P/E 8,1x trong bối cảnh thị trường chăn nuôi đang dịch chuyển về phía doanh nghiệp.

Không được như kỳ vọng của VCBS, cổ phiếu DBC tiếp tục có thêm 1 tuần giao dịch lình xình dù bối cảnh thị trường chung khởi sắc. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu DBC tăng nhẹ 500 đồng (+1,79%) từ mức 28.000 đồng/CP lên 28.500 đồng/CP.

* BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu HDG

BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu của Tập đoàn Hà Đô (HDG – sàn HOSE), giá mục tiêu mới là 34.100 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 41,2%. Giá mục tiêu mới cao hơn 7% so với báo cáo trước đây, do chúng tôi bổ sung định giá cho 2 dự án BĐS mới, điều chỉnh tăng giá mở bán Charm Villas giai đoạn 3, bù trừ cho tác động tiêu cực từ trích lập tại SP Infra 1.

Thông tin đáng chú ý tại HDG tuần qua là HĐQT Công ty vừa thông qua kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%, dự kiến thực hiện trong quý II-III/2025. Về diễn biến cổ phiếu HDG cũng có tuần khởi sắc. Cụ thể, với 4 phiên tăng nhẹ và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu HDG tăng nhẹ 500 đồng (+2,07%) từ mức 24.150 đồng/CP lên 24.650 đồng/CP.

* AGR khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu HHV

Với tiến độ tích cực từ các dự án hạ tầng chiến lược và doanh thu mảng BOT duy trì đều đặn, chúng tôi cho rằng, CTCP Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV – sàn HOSE) có cơ sở đề hoàn thành mục tiêu doanh thu và lợi nhuận năm 2025. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu HHV với giá mục tiêu 14.000 đồng/CP.

Bên cạnh kết quả lợi nhuận quý I/2025 tăng trưởng 52% sau khi mua lại khoản đầu tư tại cao tốc Cam Lâm – Vĩnh Hảo, thông tin đáng chú ý khác tại HHV là kết quả chào bán cổ phiếu riêng lẻ với khối lượng khoảng 4,2 triệu cổ phiếu chưa bán hết đã tiếp tục được phân phối thành công. Về diễn biến giá cổ phiếu, tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu HHV tăng nhẹ 200 đồng (+1,67%) từ mức 12.000 đồng/CP lên 12.200 đồng/CP.

* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu ELC

Mặc dù, kết quả kinh doanh quý I/2025 không quá khả quan, tuy nhiên, BSC duy trì quan điểm về dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025 nhờ lượng hợp đồng lớn đã ký và sắp ký kỳ vọng ghi nhận trong 2025. Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu ELC.

Cổ phiếu công nghệ nói chung và ELC nói riêng đã có tuần giao dịch “đứng ngoài cuộc chơi”. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng, 2 phiên giảm và 1 phiên đứng giá tham chiếu, tổng cộng giá cổ phiếu ELC giảm 400 đồng (-1,76%) từ mức 22.700 đồng/CP xuống 22.300 đồng/CP.

N.T