'Cuộc khủng hoảng châu Á đảo ngược' khi tiền tệ tăng vọt do đồng đô la suy yếu

Gợn sóng từ đợt tăng giá kỷ lục của đồng đài tệ (TWD) của Đài Loan (Trung Quốc) vào thứ Sáu (2/5) và thứ Hai (5/5) hiện đang lan ra bên ngoài, thúc đẩy sự gia tăng đối với các tiền tệ ở Singapore, Hàn Quốc, Malaysia, Trung Quốc và Hồng Kông (Trung Quốc).

"Cặp tỷ giá USD/TWD là chim hoàng yến trong mỏ than… Nhu cầu đồng USD của châu Á và mong muốn hỗ trợ đồng USD của các ngân hàng trung ương châu Á đang suy yếu", Brent Donnelly, nhà giao dịch kỳ cựu và là chủ tịch của công ty phân tích Spectra Markets cho biết.

Những động thái này đang phát ra một cảnh báo cho đồng USD, vì chúng cho thấy tiền đang đổ vào châu Á ở quy mô lớn và một trụ cột chính hỗ trợ đồng bạc xanh đang dao động.

"Đối với tôi, nó có cảm giác giống như cuộc khủng hoảng châu Á ở chiều ngược lại", Louis-Vincent Gave, đối tác sáng lập của Gavekal Research cho biết.

Vào năm 1997 và 1998, dòng vốn tháo chạy đã nhấn chìm các tiền tệ từ Thái Lan, Indonesia, đến Hàn Quốc và khiến khu vực này quyết tâm tích lũy đồng đô la sau đó.

"Kể từ cuộc khủng hoảng châu Á, tiền tiết kiệm của châu Á không chỉ lớn mà còn có xu hướng được tái phân bổ vào trái phiếu Kho bạc Mỹ. Và bây giờ, giao dịch đó đột nhiên không còn giống như cú úp rổ một chiều như trước nữa", ông Louis-Vincent Gave cho biết.

Về cơ bản, sự phá vỡ này được kích hoạt bởi mức thuế quan mạnh mẽ của Tổng thống Donald Trump, làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư vào đồng đô la và làm đảo lộn dòng tiền thương mại chảy vào tài sản của Mỹ.

Đầu tiên, các nhà xuất khẩu, đặc biệt là ở Trung Quốc, có thể thấy ít doanh thu hơn vì thuế quan cắt giảm khả năng tiếp cận khách hàng Mỹ. Kế đó, nỗi sợ về sự suy thoái của Mỹ phủ bóng đen lên lợi nhuận từ tài sản của Mỹ.

"Các chính sách của Tổng thống Trump đã làm suy yếu niềm tin của thị trường vào hiệu suất của các tài sản bằng đô la", Gary Ng, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Natixis cho biết.

Trong khi đó, có một số suy đoán về những gì thị trường gọi là "thỏa thuận Mar-a-Lago" - thỏa thuận nhằm làm suy yếu đồng đô la.

Những quốc gia nắm giữ nhiều đồng USD ở châu Á bao gồm ở Trung Quốc, Hàn Quốc và Singapore với tổng số lên tới hàng nghìn tỷ USD.

Chỉ riêng tại Trung Quốc, tiền gửi ngoại tệ tại các ngân hàng - chủ yếu là đồng USD và chủ yếu do các nhà xuất khẩu nắm giữ - là 959,8 tỷ USD vào cuối tháng 3, mức cao nhất trong gần ba năm.

Trên hết là các khoản đầu tư được tài trợ bằng tiền tệ này, có chi phí vay thấp theo tiêu chuẩn toàn cầu và các khoản đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu Mỹ của các quỹ hưu trí và bảo hiểm, có xu hướng giữ các biện pháp phòng ngừa ngoại hối ở mức nhỏ do chi phí liên quan.

Có những dấu hiệu cho thấy quan điểm về đồng đô la đang thay đổi từ mọi góc độ. Goldman Sachs cho biết, các khách hàng đầu tư gần đây đã chuyển từ vị thế bán khống đồng nhân dân tệ sang vị thế mua dài hạn, hay nói cách khác, họ đang bán khống đồng đô la với kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.

Một giao dịch phổ biến liên quan đến việc mua đồng đô la giá rẻ trên thị trường kỳ hạn đô la Hồng Kông, được các thị trường gọi là ‘món quà không bao giờ ngừng trao tặng’, cũng đã đảo ngược vì nó dựa trên việc đồng đô la Hồng Kông đứng yên.

"Các quỹ đầu tư và các bên tham gia đòn bẩy có hàng trăm tỷ đô la trong giao dịch tiền tự do kỳ hạn đồng đô la Hồng Kông, và giờ đây họ đang đóng vị thế", Mukesh Dave, Giám đốc đầu tư tại Aravali Asset Management cho biết.

Bên cạnh đó, các đợt tăng giá trên thị trường trái phiếu châu Á cho thấy tiền của các nhà xuất khẩu và chỉ mua dài hạn cũng có thể đang quay trở lại.

"Cuộc thảo luận về việc hồi hương đang trở thành hiện thực… Bất kể định dạng nào xuất hiện, điều đó cho thấy sự hỗ trợ cho đồng đô la đang thay đổi và nó đang suy giảm… Tôi cho rằng điều đó nói lên ý tưởng rằng có một quá trình phi đô la hóa đang diễn ra", Parisha Saimbi, chiến lược gia về tỷ giá và ngoại hối châu Á - Thái Bình Dương tại BNP Paribas cho biết, khi các nhà đầu tư và nhà xuất khẩu đang tháo chạy hoặc vội vã thực hiện phòng ngừa rủi ro.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài