Các chuyên gia 'khoanh vùng' nhóm cổ phiếu triển vọng trong bối cảnh nhạy cảm

Thị trường vừa đi qua một tuần giao dịch khá thuận lợi cả về điểm số lẫn thanh khoản, chỉ số VN Index đang tiến dần tới vùng kháng cự tâm lý 1.390-1.400, giai đoạn được dự báo dễ xảy ra tâm lý chốt lời cục bộ. Liệu có xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật khi tiếp cận vùng này, như nhiều dự báo của các CTCK không, theo các ông/bà? Đâu là góc nhìn của ông/bà về tuần giao dịch tới?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Sau chuỗi phiên tăng điểm gần như liên tiếp, VN-Index đã vượt mức điểm cao nhất kể từ đầu năm mốc 1.345 – 1.350 điểm cũng như mức điểm cao mới 3 năm kể từ giai đoạn tháng 7/2022 để chinh phục mức điểm 1.380 – 1.390 điểm.

Về mặt lý thuyết, vùng kháng cự mạnh 1.390 (+/- 5 điểm) vẫn là vùng kháng cự quan trọng - diễn biến tích lũy tại khu vực này một vài phiên trước khi vượt lên vùng 1.400 – 1.450 điểm trong tháng 7. Cùng với những chỉ báo vĩ mô lạc quan như số liệu tăng trưởng GDP hay như kết quả đàm phán Mỹ - Việt Nam khả quan, VN-Index vẫn trong xu hướng tăng điểm trung hạn & ngắn hạn.

Nhóm cổ phiếu cơ bản và cổ phiếu được sự ưa thích của các NĐT như nhóm ngân hàng, chứng khoán, công nghệ, xây dựng và vật liệu, cảng biển...đều tăng điểm tốt là tín hiệu lạc quan.

Trong khi nhiều nhà đầu tư kỳ vọng thị trường sẽ điều chỉnh ngắn hạn trước khi tăng trở lại, thì kịch bản ngược lại - tăng trước rồi tích lũy sau - hoàn toàn có thể xảy ra. Dù sao điều này cũng không quan trọng, bởi xu hướng thị trường đi lên là chủ đạo thì câu hỏi mà các nhà đầu tư quan tâm đó là cổ phiếu gì mua giai đoạn này và nắm giữ thế nào mà thôi.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS

Tuần sau có vài thông tin quan trọng có thể tác động đến tâm lý chung thị trường. Ngay đầu tuần, tổng thống Mỹ sẽ công bố mức thuế quan sau thời hạn tạm hoãn 90 ngày. Đây có thể là cú sốc thứ hai với nhà đầu tư sau đợt rung lắc mạnh vào đầu tháng 4. Tuy nhiên lần này nếu thông tin có quá bi quan cũng sẽ không gây tác động mạnh như đợt trước đó. Nhà đầu tư vẫn cần chuẩn bị sẵn sàng tâm lý để ứng phó với các khả năng có thể diễn ra. Thị trường đã có chuỗi tăng ấn tượng 3 tuần liên tiếp từ vùng 1300 lên gần 1390. Ngưỡng cản 1400 vẫn là ngưỡng cản tâm lý quan trọng trước khi thiết lập một nền giá mới.

Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Điều hành Tư vấn đầu tư CTCK Vietcap (VCI)

Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh

Quan điểm kỹ thuật: Dự báo trong những phiên giao dịch tới, thị trường với đại diện là VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, giữa hỗ trợ MA5 tại 1.380 điểm và kháng cự tại 1.390 điểm.

Nếu vi phạm mốc 1.380 về phía cuối ngày, chỉ số có thể sẽ xuất hiện một nhịp điều chỉnh giảm, hướng về hỗ trợ tại 1.360 điểm. Chúng tôi cho rằng, đây sẽ là một nhịp củng cố để VN-Index tiếp tục quay trở lại đà tăng sau đó.

Ở kịch bản tích cực, nếu VN-Index đóng cửa trên 1.390 điểm, chỉ số sẽ kéo dài nhịp tăng giá hiện tại lên kháng cự tiếp theo tại 1.410 điểm.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Diễn biến thị trường tuần qua duy trì xu hướng tăng điểm và đánh dấu tuần tăng thứ ba liên tiếp. Đáng chú ý, đà tăng có dấu hiệu chậm lại khi chỉ số tiệm cận vùng kháng cự quan trọng 1.380–1.400 điểm, trong khi thanh khoản ghi nhận cải thiện nhẹ về cuối tuần nhờ áp lực thông tin liên quan đến thuế quan phần nào được giải tỏa.

Về mức độ biến động, thị trường xuất hiện các phiên dao động hai chiều, tuy nhiên biên độ nhìn chung thu hẹp trong phiên, phản ánh áp lực bán chốt lời đã xuất hiện nhưng chưa đáng kể và được hấp thụ nhanh chóng.

Triển vọng tuần tới có thể chịu tác động từ một số yếu tố, bao gồm thời điểm chốt thuế đối ứng của Mỹ ngày 09/07, tiến độ công bố kết quả kinh doanh quý II/2025 của các doanh nghiệp, cùng với động thái gia tăng mua ròng của khối nhà đầu tư nước ngoài trong những phiên gần đây sau khi thông tin thuế quan Việt Nam – Mỹ được công bố.

Trong kịch bản tích cực, thị trường có khả năng tiếp tục xu hướng tăng và tiệm cận vùng 1.400 điểm trong tuần tới. Dù vậy, áp lực bán và các nhịp điều chỉnh kỹ thuật vẫn có thể xuất hiện, chủ yếu xuất phát từ sự dịch chuyển dòng tiền sang nhóm cổ phiếu có kỳ vọng kết quả kinh doanh tích cực, hơn là trạng thái rút vốn chờ nhịp điều chỉnh sâu.

Sự kiện đang được quan tâm và tác động mạnh mẽ nhất đến thị trường trong tuần qua chính là việc Tổng thống Trump thông báo Việt Nam và Mỹ đã đạt được thỏa thuận vào tối thứ Tư, ngày 2/7. Với thông tin này, ông/bà nhìn nhận sẽ tác động trực tiếp và gián tiếp lớn nhất đến nhóm ngành nào trên thị trường chứng khoán?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Các nhóm cổ phiếu ít bị ảnh hưởng hoặc hưởng lợi từ chính sách vĩ mô mà các nhà đầu tư cần chú ý và ưu tiên cao bao gồm nhóm tài chính - chứng khoán, nhóm cổ phiếu công nghệ viễn thông, nhóm cảng biển, nhóm xây dựng xây lắp hưởng lợi từ hoạt động đầu tư công.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS

Hiện tại, những tuyên bố của ông Trump về việc đạt được các thỏa thuận với Việt Nam về thuế quan vẫn đang ở mức công bố chung còn về cụ thể từng ngành sẽ có nhiều chi tiết sẽ công bố sau đó.

Một số ngành có tỷ lệ nội địa thấp có thể bị đánh thuế cao tuy nhiên việc ước tính mức độ tiêu cực ở mức độ nào cần có sự so sánh trên nền thuế quan áp dụng với các nước khác. Việc tác động đến các ngành trên thị trường chứng khoán có thể gây xáo trộn trong ngắn hạn vài phiên như giai đoạn tháng 4 vừa qua còn về lâu dài thì còn tùy thuộc vào từng ngành và doanh nghiệp cụ thể. Điều này có thể kéo dài lên đến hàng năm.

Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Điều hành Tư vấn đầu tư CTCK Vietcap (VCI)

Theo tôi, các nhóm bất động sản khu công nghiệp, nhóm xuất khẩu sẽ là nhóm có lợi thế.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Nhìn chung thông báo của Tổng thống Donald Trump chỉ dừng lại ở mức công bố sơ bộ một khung thỏa thuận sau giai đoạn đàm phán kéo dài gần 90 ngày giữa phía Việt Nam và Mỹ. Vẫn còn rất nhiều thông tin hiện còn chưa được làm rõ trong bài thông báo này. Trong đó, thắc mắc lớn nhất sẽ xoay quanh việc khái niệm “transshipping” được lý giải như thế nào để đánh thuế 40% đối với hàng hóa Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ và mỗi cách lý giải đều mang lại một kết quả khác biệt lớn.

Điểm tích cực là Bộ trưởng Tài chính Mỹ ông Scott Bessent đã có thông báo rằng mức thuế 20% mà Mỹ đánh lên tất cả hàng hóa Việt Nam xuất khẩu qua Mỹ là mức thuế thay thế 10% hiện tại. Tất nhiên vẫn còn nhiều câu hỏi và vướng mắc liên quan tới con số 20% này tuy nhiên tạm thời có thể nắm chắc phần lớn hàng sản xuất và xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ sẽ chịu mức thuế nhập khẩu xoay quanh 20%, không có câu chuyện cộng dồn thuế 10% trước đó.

Ngoài ra, việc đánh giá tác động các doanh nghiệp nhận tác động tích/tiêu cực như thế nào từ thuế quan còn phải nhìn nhận đa chiều từ kết quả thuế quan của các quốc gia khác là đối thủ xuất khẩu cạnh tranh sang Mỹ. Hiện tại ngoài Việt Nam thì chỉ có Anh và Trung Quốc là đã đạt thỏa thuận mức thuế vì vậy vẫn cần chờ đợi thêm.

Về các nhóm ngành chịu tác động từ sự kiện thuế quan, tôi cho rằng các nhóm chịu tác động tiêu cực sẽ là các nhóm ngành có tỷ lệ nội địa hóa thấp, phụ thuộc vào nguyên vật liệu Trung Quốc có thể kể đến như Dệt may. Nhóm cảng biển với các doanh nghiệp có cảng tại khu vực phía Bắc cũng sẽ chịu tác động tiêu cực khi hàng hóa trung chuyển của Trung Quốc sẽ chủ yếu đi qua khu vực này. Một số nhóm xuất khẩu khác như gỗ, thủy sản hay nhóm Khu Công Nghiệp cũng có thể chịu tác động tiêu cực nhưng mức độ tác động sẽ không quá lớn.

Dựa trên những phân tích tác động từ sự kiện thuế quan, đâu là hành động phù hợp của nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại, theo các ông/bà?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Ông Lê Đức Khánh

Các nhà đầu tư thường có thói quen quan tâm đến biến động vĩ mô hay như mong muốn dự báo biến động của thị trường chung trong ngắn hạn trước khi ra quyết định đầu tư. Đây là điểm khác biệt cơ bản trong tư duy đầu tư, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả giao dịch.

Điều mà chúng ta ưu tiên hơn đó chính là cơ hội đầu tư nào, cổ phiếu gì đáp ứng các tiêu chuẩn đầu tư khắt khe cho dù thị trường chung biến động thế nào mới là điều chúng ta quan tâm hơn cả sau đó kinh tế vĩ mô thuận lợi, môi trường đầu tư hấp dẫn thì nhiều cơ hội đầu tư cũng như các cơ hội giao dịch ngắn hạn sẽ nhiều hơn.

Như vậy, các nhà đầu tư hoàn toàn có thể nâng tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ và có thể đồng thời tận dụng các cơ hội giao dịch cổ phiếu ngắn hạn. Giai đoạn thị trường thuận lợi sẽ có nhiều cơ hội, thậm chí việc kiên nhẫn nắm giữ nhiều cổ phiếu có thể hứa hẹn mang lại lợi nhuận khả quan trong khoảng thời gian 1 - 3 tháng tới.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS

Nhà đầu tư có thể ưu tiên sâu vào các doanh nghiệp mà có sản xuất bền vững và ít chịu tác động về mặt thuế quan nhất. Một số ngành mang tính phòng thủ cao có thể nhắm đến ngành tài chính, xây dựng, dịch vụ.

Về mặt thuế quan là mối quan hệ hai chiều có qua có lại. Việc đánh giá trong ngắn hạn vài ngày là chưa đủ.

Ngoài ra, sau khi công bố thuế, các quốc gia vẫn còn có thời gian thương lượng và đàm phán theo từng nhóm ngành cụ thể và việc này sẽ còn tiếp tục kéo dài chứ chưa hoàn tất sớm.

Với các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét hạ tỷ trọng cổ phiếu các ngành có độ nhạy cảm cao với thuế quan và quan sát thêm.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Nhìn chung tác động từ thuế quan vẫn đang chưa rõ ràng và còn nhiều điểm quan trọng cần chờ đợi thêm thông tin để đánh giá. Tuy nhiên, kết quả thuế quan 20% trước mắt cho phần lớn hàng Việt Nam xuất khẩu nằm trong kịch bản trung tính của chúng tôi và có thể chấp nhận được.

Khuyến nghị nhà đầu tư trung và dài hạn tiếp tục nắm giữ danh mục đầu tư, đối với các nhóm chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan có thể duy trì tỷ trọng ở mức trung bình - thấp để quản trị rủi ro trước khi các thông tin được công bố rõ ràng hơn.

Thị trường tuần tới có thể dần chuyển sự chú ý qua các cổ phiếu có kỳ vọng KQKD tích cực, vì vậy nhà đầu tư có thể tận dụng cơ hội để tái cơ cấu hoặc phân bổ tỷ trọng thêm cho vị thế đầu cơ ngắn hạn trên.

Ngay sau thời điểm công bố thỏa thuận thương mại, khối ngoại đã ghi nhận mức mua ròng lớn nhất trong ít nhất một năm trở lại đây. Mặc dù đây chưa phải là con số lớn so với mức bán ròng trong 3 năm vừa qua, nhưng cũng là tín hiệu khá tốt. Vậy có thể kỳ vọng như thế nào về sự “trở lại” của dòng vốn ngoại?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Rất có thể đây là tín hiệu quan trọng có thể đánh dấu xu hướng đảo chiều mua ròng của khối ngoại sau giai đoạn bán ròng liên tục trước đó. Chúng ta đừng quên là môi trường đầu tư đã thuận lợi hơn, TTCK Việt Nam đứng trước cơ hội nâng hạng trong năm và đây cũng là giai đoạn giải ngân cho một chu kỳ mới với làn sóng tham gia của các NĐT ngoại.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS

Việc khối ngoại bất ngờ mua ròng hơn 5 ngàn tỷ đồng trong tuần lễ vừa qua là một tín hiệu tích cực đáng chú ý khi trước đó khối ngoại đã có chuỗi bán ròng rất mạnh kể từ đầu năm.

Dù tuần lễ đầu tiên chưa đủ kết luận điều gì, nhưng cũng cho thấy dòng tiền khối ngoại đang có dấu hiệu quan tâm trở lại và xoay chuyển dòng tiền cơ cấu lại danh mục.

Việc kinh tế Việt Nam tăng trưởng ổn định trong 6 tháng đầu năm cùng các biện pháp đẩy mạnh đầu tư công, cơ sở hạ tầng đi kèm thay đổi thể chế, kiến trúc lại bộ máy quản lý từ trung ương đến địa phương cũng là điểm nhấn ấn tượng với các nhà đầu tư. Việc khối ngoại trở lại là một điểm nhấn quan trọng trong quá trình thúc đẩy thị trường Việt Nam nâng hạng sắp tới và nếu thành công có đến sớm hơn trong năm nay.

Ông Nguyễn Hồng Khanh

Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Điều hành Tư vấn đầu tư CTCK Vietcap (VCI)

Theo tôi có 3 yếu tố hỗ trợ mạnh ảnh hưởng đến khối ngoại, đó là: thuế quan, bỏ trần room tín dụng, nâng hạng thị trường. Do vậy, với những yếu tố dự báo tích cực như trên, chúng ta cũng hy vọng dòng vốn ngoại sẽ quay lại thị trường sau 3 năm rút ròng.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Trong tuần giao dịch vừa qua, khối ngoại đã mua ròng gần 4.200 tỷ đồng, đây là tuần mua ròng mạnh nhất của khối ngoại trong khoảng 1 năm trở lại đây. Điều này phản ánh sự dịch chuyển của dòng vốn đầu tư toàn cầu đang diễn ra ngày càng rõ nét hơn.

Trong bối cảnh đồng USD đang suy yếu, chỉ số DXY hiện đang ở mức 97 điểm, giảm so với vùng đỉnh 110 từ đầu năm, đây có thể là một trong các yếu tố kích hoạt sự dịch chuyển của dòng tiền ra khỏi TTCK Mỹ.

Bên cạnh đó, triển vọng tăng trưởng kinh tế Việt Nam và sự cải thiện lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết là rất tích cực giúp TTCK Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư quốc tế. Và cuối cùng, động thái mua ròng của khối ngoại có thể phản ánh kỳ vọng nâng hạng TTCK Việt Nam trong giai đoạn cuối năm 2025.

Qua tất cả các yếu tố trên, chúng ta có thể kỳ vọng xu hướng đảo chiều mua ròng của khối ngoại sẽ tiếp tục diễn ra trong các tháng cuối năm 2025.

Ông Nguyễn Anh Khoa

Trong bối cảnh thị trường khá nhạy cảm với các thông tin về thuế quan cũng như trước thềm công bố báo cáo tài chính quý 2/2025 của khối DNNY. Nhà đầu tư nên chọn chiến lược đầu tư nào cho phù hợp, theo các ông/bà?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Các nhà đầu tư vẫn nên trung thành với trường phái mua và nắm giữ cổ phiếu bởi xu hướng tăng điểm trung hạn đã rõ nét. Những pha điều chỉnh "rung lắc" nếu có tuần tới cũng là cơ hội cho việc giải ngân mới. NĐT hãy nhìn tầm nhìn dài hơn là việc quá chú tâm vào các hoạt động giao dịch ngắn hạn. Cơ hội đầu tư đã và đang xuất hiện nhiều hơn.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS

Thị trường Việt Nam vẫn trong xu hướng tăng trung hạn theo đà tăng trưởng kinh tế và kỳ vọng nâng hạng sớm trong thời gian tới. Thị trường có thể chịu tác động ngắn hạn theo các thông tin về thuế quan hay cả về chính trị các nước nhưng về xu hướng chung vẫn trong mức tích cực.

Nhà đầu tư có thể theo nhịp sóng thị trường từ nay đến cuối năm trước khi đánh giá lại. Các nhóm ngành ưu tiên đầu tư nhất là nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, logistic và bất động sản. Đây là các nhóm ngành có thể nắm giữ trung hạn và thậm chí có thể lướt sóng ngắn để tối ưu hóa lợi nhuận.

Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Điều hành Tư vấn đầu tư CTCK Vietcap (VCI)

Thị trường có 3 tuần tăng liên tiếp và lực mua cải thiện dần sau thông tin chốt cuộc đàm phán với Trump. Nhóm chứng khoán, ngân hàng vẫn đang dẫn dắt đà tăng. Kháng cự gần nhất quanh 1.390.

Chiến lược đối với nhà đầu tư ngắn hạn nắm giữ, hạn chế mua đuổi giá, trading trên cổ phiếu sẵn có. Đối với nhà đầu tư dài hạn, chú ý các cổ phiếu trong VN30, kết quả kinh doanh tốt để chuẩn bị cho dòng vốn ngoại quay trở lại.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Trong bối cảnh thị trường đang khá nhạy cảm với tin tức về thuế quan và chuẩn bị bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh quý II/2025, tôi cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên lựa chọn các nhóm ngành không chịu tác động tiêu cực bởi thông tin thuế quan và có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong quý II/2025 và các quý tiếp theo của năm 2025. Trong đó, các nhóm ngành có triển vọng lợi nhuận tích cực trong quý II có thể kể đến như nhóm Bất động sản, Bán lẻ, Chăn nuôi, Công nghệ thông tin.

Ngoài ra, nhà đầu tư có thể quan tâm tới các nhóm ngành hưởng lợi nhờ một loạt các chính sách trong thời gian gần đây như Tăng cường siết chặt kiểm soát hàng nhái, hàng giả; Đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, tháo gỡ vướng mắc các dự án BĐS; Thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Và cuối cùng, kỳ vọng nâng hạng thị trường giai đoạn cuối năm cũng sẽ mở ra cơ hội đối với nhóm Chứng khoán và một số doanh nghiệp bluechips có thể thu hút dòng tiền nước ngoài.

Hoàng Anh