Vì sao việc phê duyệt KCN Tràng Duệ 3 của Đô thị Kinh Bắc (KBC) diễn ra chậm?

Trong bối cảnh gần như đã cạn quỹ đất công nghiệp thương phẩm để bàn giao cho khách hàng, lũy kế 9 tháng đầu năm, Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (mã cổ phiếu KBC - sàn HoSE) chỉ bàn giao được 29 ha đất, so với mức 128 ha đất của cùng kỳ năm 2023. Do đó, doanh nghiệp này chỉ ghi nhận 1.994 tỷ đồng doanh thu thuần và gần 352 tỷ đồng lãi ròng, tương ứng giảm 58% và 82% so với nửa đầu năm 2023.

Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp cho thuê đất công nghiệp trong quý 3/2024 của Đô thị Kinh Bắc giảm xuống chỉ còn 38,7% từ 69,5% của quý 2/2024, và mức trung bình 67,6% trong năm 2023. Theo đánh giá của SSI Research, sự sụt giảm này đến từ các chi phí bổ sung liên quan đến việc cho thuê đất, làm tăng giá vốn hàng bán cho đất công nghiệp được giao trong quý 3/2024.

Đô thị Kinh Bắc khó có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm nay do thiếu hụt quỹ đất thương phẩm.

Dựa trên kết quả hiện tại, SSI Research dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Đô thị Kinh Bắc sẽ lần lượt là 2.910 tỷ đồng và 698 tỷ đồng, lần lượt giảm 48% và 69% so với năm 2023.

Nhìn sang năm 2025, kết quả kinh doanh của Đô thị Kinh Bắc được kỳ vọng sẽ phục hồi đáng kể nhờ đưa vào khai thác 2 dự án mới là Khu công nghiệp Tràng Duệ 3 và Khu đô thị Phúc Ninh.

Đối với Khu công nghiệp Tràng Duệ 3, dự án này đang chờ được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt chủ trương đầu tư. Đặc biệt, khu công nghiệp này đang xin được vào Khu kinh tế Đình Vũ - Cát Hải. Điều này sẽ mang lại cho các nhà đầu tư trong khu công nghiệp những ưu đãi hấp dẫn hơn. Ví dụ, nhà đầu tư sẽ được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 04 năm đầu tiên, sau đó giảm 50% trong 09 năm tiếp theo. So với các nhà đầu tư tại các khu công nghiệp thông thường khác sẽ chỉ được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 02 năm và giảm 50% trong 04 năm tiếp theo.

Theo SSI Research, do các điều khoản ưu đãi tốt hơn nên tiến trình phê duyệt Khu công nghiệp Tràng Duệ 3 có thể bị kéo dài trong thời gian qua. Dự án này được kỳ vọng sẽ được phê duyệt đầu tư trong nửa đầu năm 2025 trong bối cảnh TP.Hải Phòng có nhu cầu “bức thiết” về đất công nghiệp nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trong và ngoài nước.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu KBC của Đô Thị Kinh Bắc từ đầu năm 2024 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Về kế hoạch phát hành riêng lẻ 250 triệu cổ phiếu (tương đương 32,6% tổng số cổ phiếu đang lưu hành) vừa được HĐQT Đô thị Kinh Bắc công bố, SSI Research cho biết các nhà đầu tư nước ngoài đã đồng ý tham gia mua 21 triệu cổ phiếu KBC, tương đương 8,4% tổng số cổ phiếu.

Theo phương án Đô thị Kinh Bắc đưa ra, giá chào bán dự kiến bằng 80% giá đóng cửa bình quân của 30 phiên giao dịch liền trước ngày Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận phương án chào bán và tối thiểu là 16.200 đồng/cổ phiếu.

Tuy nhiên, Đô thị Kinh Bắc cũng cho biết thêm tổng công ty cần khoảng 6.250 tỷ đồng, tương ứng giá chào bán là 25.000 đồng/cổ phiếu.

Theo Nghị định 02/2022, các chủ đầu tư dự án phải có vốn chủ sở hữu ít nhất 15% tổng chi phí đầu tư cho các dự án có diện tích sử dụng đấ ttừ 20 ha trở lên.

Do đó, SSI Research cho rằng đợt huy động vốn lần này của Đô thị Kinh Bắc sẽ được sử dụng một phần cho các dự án mới, đặc biệt là dự án Khu đô thị Tràng Cát và các dự án khác trong tương lai. Nếu thực hiện thành công đợt phát hành này, sức mạnh tài chính của Đô thị Kinh Bắc sẽ được tăng cường đáng kể và là yếu tố quan trọng để đảm bảo các dự án như Khu đô thị Tràng Cát được phê duyệt trong thời gian tới.

Duy Quang