Thép Nam Kim: 7 tháng tăng tích cực, NKG được khuyến nghị tăng tỷ trọng

Trong quý 2/2024, NKG ghi nhận doanh thu đạt hơn 5.660 tỷ đồng, tăng 2,9% và lợi nhuận sau thuế đạt 219,6 tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ năm 2023 nhờ sản lượng tôn mạ tăng và doanh thu tài chính tăng gấp 2,2 lần, đạt 113,6 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu NKG đạt hơn 10.951 tỷ đồng, tăng 11% so cùng kỳ và lãi sau thuế đạt 369,7 tỷ đồng, tăng gấp 4,85 lần so với 6 tháng đầu năm 2023.

Về tình hình tiêu thụ, sản lượng bán hàng trong 7 tháng đầu năm 2024 của NKG đạt 546,8 nghìn tấn tôn mạ, tăng 28,6% so cùng kỳ và chiếm 17% thị phần cả nước. Trong đó xuất khẩu đạt 402,8 nghìn tấn, tăng gần 30% so cùng kỳ và bán hàng nội địa đạt 143,9 nghìn tấn, tăng 25% so cùng kỳ.

Agriseco Research kỳ vọng kết quả kinh doanh của NKG sẽ tăng trưởng ổn định trong các tháng cuối năm nhờ: (1) Thị trường châu Âu và Bắc Mỹ là thị trường xuất khẩu chính của Nam Kim (chiếm 70% tỷ trọng doanh thu xuất khẩu) tiếp tục tăng trưởng nhờ ngành xây dựng và sản xuất ô tô hồi phục; (2) Thị trường xây dựng trong nước sôi động hơn nhờ các bộ Luật Bất động sản có hiệu lực từ tháng 8/2024 kỳ vọng đẩy mạnh nguồn cung trong thời gian tới giúp nhu cầu tôn mạ nội địa gia tăng.

Ngoài ra sản lượng nội địa của NKG sẽ được cải thiện nếu biện pháp áp chống bán phá giá tạm thời thép mạ từ Trung Quốc và Hàn Quốc vụ việc AD19. Hiện nay Bộ Công thương đang tiến hành điều tra, kỳ vọng biện pháp chống bán phá giá tạm thời có thể sẽ được áp dụng vào khoảng cuối năm 2024 nếu có đầy đủ các bằng chứng về việc bán phá giá.

Agriseco Research cũng ghi nhận triển vọng dài hạn từ mở rộng công suất là NKG đã bắt đầu triển khai giai đoạn 1 dự án Nam Kim Phú Mỹ từ quý 2/2024 với dự kiến hoàn thành vào quý 4/2025 hoặc quý 1/2026. Ban lãnh đạo kỳ vọng dự án sẽ đạt 100% công suất vào năm 2027, nâng tổng công suất của công ty lên 2 triệu tấn/năm và là động lực tăng trưởng trong dài hạn của doanh nghiệp.

Agriseco Research kỳ vọng kết quả kinh doanh của NKG sẽ cải thiện nhờ kênh xuất khẩu khả quan và thị trường bất động sản trong nước hồi phục.

NKG đang giao dịch tại mức P/B xấp xỉ 1x và thấp hơn trung bình 3 năm gần nhất là 1,12x. Các thông tin về các biện pháp chống bán phá giá mặt hàng tôn mạ tại Việt Nam có thể hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Do đó, Agriseco Research khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu NKG với giá mục tiêu là 25.000 đồng/cp, upside 16%.

Minh An