Rủi ro thuế quan thúc đẩy sự di cư của tài sản rủi ro sang nơi trú ẩn an toàn

Giá trái phiếu Kho bạc Mỹ và trái phiếu chính phủ châu Âu tăng vọt, giá vàng tăng lên mức kỷ lục và đồng yên đạt mức cao nhất trong 10 ngày. Trong khi đó, cổ phiếu đã lao dốc trên toàn thế giới, cùng với tiền tệ của các quốc gia có nhiều khả năng chịu ảnh hưởng nhất từ các khoản thuế sắp tới.

Với quyết định cho đợt áp thuế mới nhất của Tổng thống Trump, Goldman Sachs dự kiến các mức thuế mạnh từ Nhà Trắng sẽ làm tăng lạm phát và thất nghiệp và kéo tăng trưởng kinh tế tại Mỹ gần như đình trệ.

Thị trường đang nhanh chóng chuyển trọng tâm sang triển vọng suy thoái có khả năng xảy ra, thúc đẩy sự thoái lui khỏi các tài sản rủi ro và nhu cầu đối với các tài sản an toàn nhất trước ngày 2/4 khi Tổng thống Trump có kế hoạch công bố một loạt các mức thuế quan đối ứng với các đối tác thương mại.

Điều này đã giúp thúc đẩy giá trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng 2,6% trong quý I, trong đó mức tăng của giá trái phiếu Kho bạc đã vượt trội hơn cổ phiếu Mỹ lần đầu tiên sau 5 năm. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 lại ghi nhận giai đoạn ba tháng tồi tệ nhất so với phần còn lại của thế giới kể từ những năm 1980.

"Các động lực tránh rủi ro đang chiếm ưu thế vào đầu một tuần quan trọng khi các mối đe dọa về thuế quan gia tăng", Win Thin, chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman cho biết.

Mặc dù quy mô và thông tin chính xác của các chính sách thương mại của Tổng thống Trump vẫn chưa rõ ràng, nhưng Tổng thống đã nâng cao quan điểm với những phát biểu rằng ông có kế hoạch bắt đầu thúc đẩy thuế quan đối ứng với tất cả các quốc gia. Điều đó đã làm suy yếu hy vọng rằng ông có thể hạn chế phạm vi đánh thuế ban đầu.

Trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm xuống còn 3,83%, gần mức thấp nhất trong sáu tháng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 4,2% vào ngày 31/3, thấp hơn khoảng 60 điểm cơ bản so với mức đỉnh điểm vào tháng 1.

Trái phiếu châu Âu cũng tăng, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Đức xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12. Các nhà kinh tế của Goldman Sachs hiện dự báo cả Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay.

“Trừ khi Nhà Trắng làm rõ lộ trình và mục đích của chương trình áp thuế quan sao cho các nhà đầu tư ít phải đối mặt với sự không chắc chắn hơn về phản ứng có thể xảy ra, cũng như hành động tiếp theo và các mục tiêu cụ thể, chúng tôi dự kiến các nhà đầu tư sẽ mất dần niềm tin vào triển vọng kinh tế toàn cầu…Tương lai của các thị trường vĩ mô phụ thuộc vào niềm tin của các nhà đầu tư và lãnh đạo doanh nghiệp. Chúng tôi cho rằng cả hai nhóm này vẫn tiếp tục mất niềm tin, ngay cả sau khi ngày 2/4 trôi qua”, các chiến lược gia của Morgan Stanley cho biết.

Bên cạnh đó, báo cáo việc làm tháng 3 của Mỹ cũng sẽ được công bố vào ngày 4/4 sắp tới. Các ước tính ban đầu từ các nhà phân tích được Bloomberg khảo sát chỉ ra rằng số việc làm tăng 135.000, giảm so với mức 151.000 của tháng 2.

Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây cho biết rằng, ngân hàng trung ương sẽ chờ đợi sự rõ ràng hơn về nền kinh tế từ những thay đổi chính sách của chính quyền và bất kỳ lạm phát nào do thuế quan gây ra đều có khả năng chỉ là tạm thời.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài