Năm 2025 khởi động với lượng trái phiếu đạt kỷ lục hơn 83 tỉ đô la

Lượng phát hành trái phiếu bằng đô la Mỹ từ ngày 1 đến 8-1 năm 2025 đạt 83,4 tỉ đô la Mỹ, cao nhất kể từ năm 1990. Ảnh: pix4free.org

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch chứng khoán London (LSEG) hoạt động vay trên thị trường trái phiếu đầu tư và trái phiếu lợi suất cao bằng đô la Mỹ đạt 83,4 tỉ đô la tính tại thời điểm ngày 8-1-2025. Đây là con số cao nhất trong những ngày đầu năm kể từ khi dữ liệu được thống kê vào năm 1990.

Doanh nghiệp được xếp hạng đầu tư dẫn đầu cuộc đua phát hành trái phiếu, bao gồm các ngân hàng quốc tế như BNP Paribas và Socíeté Générale cũng như các hãng xe lớn như Toyota và nhà sản xuất máy móc hạng nặng Caterpillar. Các ngân hàng Mỹ dự kiến sẽ tham gia vào cuộc đua vào cuối tháng Giêng sau mùa báo cáo thu nhập.

“Thị trường đang mạnh, vì vậy doanh nghiệp không cần phải trì hoãn. Họ đang cố gắng phát hành trái phiếu sớm nhất có thể", Marc Baigneres, đồng giám đốc tài chính hạng đầu tư toàn cầu của ngân hàng JPMorgan nói.

Dan Mead, giám đốc bộ phận nợ được xếp hạng đầu tư của ngân hàng Bank of America cũng ghi nhận, các điều kiện thị trường hiện nay rất hấp dẫn đối với doanh nghiệp có nhu cầu vay.

Đợt bán trái phiếu mới diễn ra khi chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu doanh nghiệp so với trái phiếu chính phủ Mỹ đang ở mức thấp nhất trong nhiều thập niên, thúc đẩy các công ty huy động vốn giá rẻ khi họ có thể.

Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp thường cao hơn lợi suất trái phiếu chính phủ để bù đắp rủi ro cho nhà đầu tư. Mức chênh lệch lợi suất thu hẹp cho thấy nhà đầu tư lạc quan về triển vọng kinh tế và tin rằng rủi ro doanh nghiệp vỡ nợ chỉ ở mức thấp.

Có rất nhiều rủi ro tăng đối với chênh lệch lợi suất gồm lạm phát tăng, nền kinh tế chậm lại. Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có khả năng tạm dừng cắt giảm lãi suất và thậm chí chuyển sang tăng lãi suất, Maureen O’Connor, Giám đốc toàn cầu của bộ phận nợ chất lượng cao ở ngân hàng Wells Fargo cho biết.

Theo ICE BOFA, chênh lệch lợi suất trung bình của trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư so với trái phiếu chính phủ Mỹ chỉ ở mức 0,83 điểm phần trăm vào hôm 8-1, không cao hơn nhiều so với mức chênh lệch hẹp nhất kể từ cuối thập niên 1990.

Tháng Giêng thường là thời điểm bận rộn đối với hoạt động phát hành trái phiếu, đặc biệt là của các ngân hàng. Nhưng đợt bùng nổ phát hành trái phiếu mới nhất diễn ra khi doanh nghiệp chạy đua chốt khoản nợ chi phí rẻ hơn trước lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Donald Trump. Nhiều nhà kinh tế cảnh báo, các chính sách sắp tới của ông bao gồm cả thuế quan thương mại, có thể đẩy lạm phát của Mỹ tăng

Trong biên bản cuộc họp gần đây nhất của Fed, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ bày tỏ lo ngại về lạm phát và muốn thận trọng với tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Theo tính toán của Wells Fargo, những doanh nghiệp vay lớn cũng đang chịu áp lực phải tái cấp vốn nhanh chóng, với 850 tỉ đô la nợ đô la sẽ đáo hạn trong năm nay và thêm 1.000 tỉ đô la nữa đáo hạn vào năm 2026.

Theo Edward Al-Hussainy, nhà phân tích lãi suất và tiền tệ cấp cao của Columbia Threadneedle, các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm thường tăng cường mua trái phiếu vào thời điểm này.

Các ngân hàng thường là những tổ chức đầu tiên tận dụng lợi thế của mức chênh lệch lợi suất thu hẹp và là một trong những bên phát hành trái phiếu tích cực nhất cho đến nay. Những tổ chức doanh nghiệp khác có thể gấp rút phát hành trái phiếu vì lo ngại lợi suất trái phiếu trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm, một chuẩn mực cho chi phí đi vay toàn cầu, tăng thêm nữa. Hiện tại, lợi suất của trái phiếu này là 4,7% sau khi tăng mạnh trong những tuần gần đây.

“Chúng ta có một vài sự kiện rủi ro đối với chênh lệch lợi suất vào tháng Giêng. Dữ liệu việc làm sẽ cung cấp cho nhà đầu tư manh mối về lộ trình lãi suất của Fed trong tương lai”, O'Connor nói.

Trong khi các điều kiện hiện tại vẫn thuận lợi cho người bán nợ, một số doanh nghiệp vẫn kiên nhẫn chờ đợi cho đến khi các điều kiện hấp dẫn hơn xuất hiện.

Theo Financial Times

Khánh Lan