Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 28/4

► Nhận định chứng khoán 28/4: VN-Index có thể tiếp tục quán tính tăng điểm

Khuyến nghị mua với cổ phiếu OCB

Theo Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), trong Quý 1/2025, tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) đạt 2,2%, và tổng huy động thị trường 1 tăng 8,3% từ đầu năm đến nay. Thu nhập lãi thuần đạt 2,216 tỷ đồng (+17% so với cùng kỳ năm trước), với tỷ lệ NIM duy trì khoảng 3.5%, và tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 2,273 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) Quý 1 của OCB đạt khoảng 893 tỷ đồng (-26% so với cùng kỳ năm trước), hoàn thành khoảng 17% kế hoạch năm. BSC cho rằng, lợi nhuận giảm so với cùng kỳ chủ yếu do ngân hàng đã tăng chi phí trích lập dự phòng trong Quý 1.

Để hoàn thành mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 33%, OCB tập trung vào các lĩnh vực trọng tâm bao gồm tăng tỷ trọng thu nhập từ phí và tăng CASA, đẩy mạnh chuyển đổi số và phát triển dữ liệu, quản trị vốn và rủi ro theo tiêu chuẩn Basel. Ngân hàng cũng đặt mục tiêu mỗi khách hàng sử dụng tối thiểu 4 sản phẩm của OCB nhằm tăng hiệu quả và tối ưu hóa lợi nhuận.

OCB dự đoán tác động trực tiếp từ thuế quan là không đáng kể, do mức độ tiếp xúc của ngân hàng với FDI và xuất khẩu thấp. Tuy nhiên, áp lực gián tiếp trên toàn ngành đối với chất lượng tài sản và NIM là có thể xảy ra trong trung hạn.

Dư nợ tín dụng xanh tăng trưởng hơn 30% trong năm 2024, chiếm 11% tổng dư nợ. OCB đã mở rộng mạnh mẽ các lĩnh vực tín dụng xanh bao gồm năng lượng tái tạo, xử lý nước sạch và nước thải, công trình xanh và nông nghiệp thông minh. OCB định hướng trở thành một trong Top 5 ngân hàng TMCP tư nhân hàng đầu về hiệu quả ESG và phát triển bền vững.

Cổ đông chiến lược Aozora Bank đã hỗ trợ OCB bằng cách mở rộng mạng lưới khách hàng FDI Nhật Bản và tăng cường quy trình cho vay SME. Sau khi OCB tăng vốn, tỷ lệ sở hữu của Aozora vẫn giữ nguyên là 15%, và không có kế hoạch thoái vốn trong tương lai gần.

Ban lãnh đạo OCB đang xem xét khả năng sở hữu công ty chứng khoán nhằm hoàn thiện mảng ngân hàng đầu tư trong hệ sinh thái của mình, nhằm phục vụ tốt hơn cho khách hàng phân khúc ưu tiên. Hiện tại, OCB vẫn đang hợp tác chiến lược với công ty chứng khoán VIS và sẽ cân nhắc mua lại trong tương lai khi điều kiện thuận lợi hơn.

Kế hoạch năm 2025 của OCB tương đối tham vọng so với dự báo của BSC. BSC cho rằng, OCB sẽ khó hoàn thành kế hoạch về lợi nhuận, nhưng về cơ bản, ngân hàng đã trải qua giai đoạn xấu nhất, và đang từng bước tái cấu trúc để trở lại quỹ đạo tăng trưởng.

Về định giá, OCB đang giao dịch tại P/B = 0.8x, thấp hơn khoảng 30% so với mức trung bình 5 năm, và thấp hơn 25% so với mức định giá trung bình ngành. BSC hiện đang đưa ra khuyến nghị mua với OCB, với giá mục tiêu 1 năm là 13,200 đồng/cổ phiếu, tương ứng với upside 28% so với giá đóng cửa ngày 25/4.

Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu FRT

Công ty Chứng khoán MB (MBS) nhận định, Long Châu tiếp tục là điểm sáng của CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (HOSE: FRT) với vị thế dẫn đầu thị trường bán lẻ dược phẩm, chuỗi nhà thuốc tiếp tục mở rộng về quy mô và tối ưu hiệu quả chi phí giai đoạn 2025-2026.

MBS điều chỉnh tăng lợi nhuận ròng 2025 của Long Châu thêm 40% so với dự phóng trước và bổ sung dự phóng KQKD 2026, sau điều chỉnh, lợi nhuận ròng của Long Châu dự kiến tăng trưởng 73%/33% trong năm 2025-26. Các thay đổi chủ yếu gồm: chúng tôi điều chỉnh tăng số lượng cửa hàng thêm 12% trong 2025 so với dự báo trước; sau điều chỉnh số lượng cửa hàng tăng 21%/13% trong 2025-26 nhờ dư địa thị phần còn lớn; điều chỉnh giảm doanh thu/cửa hàng 2025 11% so với dự báo trước do tăng tốc độ mở mới; sau điều chỉnh, doanh thu/cửa hàng chỉ tăng 6% năm 2025 và duy trì mức tăng này năm 2026 nhờ cải thiện hiệu suất vận hành. Bổ sung vào dự báo 50 trung tâm tiêm chủng mới mỗi năm giai đoạn 2025-26, doanh thu tổng thể của Long Châu dự kiến tăng 38%/21% trong 2025-26; điều chỉnh biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ 0,8 điểm % trong 2025, duy trì ở mức 23%, và cải thiện lên 23,6% trong 2026; điều chỉnh tỷ trọng chi phí BH&QLDN/doanh thu giảm 0,5 điểm % trong 2025 so với dự báo trước và giữ ổn định trong 2026 do chi phí mở rộng thấp hơn kỳ vọng.

Giá mục tiêu cao hơn 15% so với báo cáo trước do tăng lợi nhuận ròng năm 2025 thêm 39% so với dự báo trước và bổ sung dự báo 2026, chuyển mô hình dự báo sang 2025. Đợt giảm giá theo thị trường vừa qua đã khiến FRT có mức chiết khấu hấp dẫn hơn, do đó, MBS nhận thấy đây là thời điểm thích hợp để đầu tư cổ phiếu với tiềm năng doanh nghiệp hiện hữu. Bên cạnh đấy, FRT còn nhiều câu chuyện trong dài hạn như bán vốn và IPO Long Châu, triển khai mô hình chăm sóc sức khỏe toàn diện. Rủi ro giảm giá bao gồm: Long Châu gặp khó khăn trong việc tìm kiếm mặt bằng, ảnh hưởng tốc độ mở mới của chuỗi nhà thuốc, Chiến tranh thương mại ảnh hưởng đến cả việc vận chuyển hàng hóa và sức tiêu dùng không thiết yếu, ảnh hưởng đến đà phục hồi của chuỗi FPT Shop.

MBS ước tính lợi nhuận ròng năm 2025-2026 tăng 111%/36% so với cùng kỳ và đạt 670/939 tỷ đồng với động lực chính từ Long Châu. MBS đưa ra khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu FRT với mức giá 202.400 đồng/cổ phiếu.

Diệp Diệp/VOV.VN