Lilama 5 (LO5): Khó khăn tài chính, cổ phiếu 'trà đá' và nguy cơ mất khả năng hoạt động liên tục

Lilama 5 vừa có văn bản giải trình về việc cổ phiếu LO5 tiếp tục bị duy trì diện hạn chế giao dịch trên sàn UPCoM theo quyết định của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) ngày 07/03/2025.

Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024, tính đến ngày 31/12/2024, Lilama 5 ghi nhận khoản lỗ lũy kế lên tới hơn 192 tỷ đồng, trong đó riêng năm 2024 lỗ gần 6 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu của công ty âm hơn 117 tỷ đồng. Nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này là do khoản đầu tư vào Nhà máy sản xuất que hàn không hiệu quả, buộc công ty phải sử dụng vốn vay ngắn hạn để thanh toán cả vốn đầu tư và lãi vay. Mặc dù nhà máy không có hoạt động sản xuất kinh doanh, nhưng hàng năm vẫn phát sinh chi phí lãi vay và khấu hao đáng kể.

Bên cạnh đó, tình hình kinh tế khó khăn trong những năm qua, chính sách tiền tệ thắt chặt và sự khan hiếm các dự án đầu tư đã ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động tìm kiếm việc làm của Lilama 5. Doanh thu hàng năm thấp, lợi nhuận từ hoạt động xây lắp không đủ bù đắp chi phí cố định. Công tác nghiệm thu, thanh quyết toán và thu hồi vốn từ các công trình đã thi công trước năm 2020 cũng gặp nhiều khó khăn và chậm trễ.

Để khắc phục tình hình, Lilama 5 đã đề xuất công ty mẹ là Tổng công ty Lắp máy Việt Nam (LILAMA, Mã ck: LLM) hỗ trợ tìm kiếm việc làm và nguồn vốn phục vụ sản xuất kinh doanh thông qua các hình thức tạm ứng, thanh toán và quyết toán các hợp đồng giữa hai bên. Công ty cũng đang nỗ lực thực hiện các biện pháp như: tích cực nghiệm thu, thu hồi công nợ, tìm kiếm khách hàng để tái cơ cấu dây chuyền sản xuất que hàn, đảm bảo tiến độ và chất lượng các dự án, tiết giảm chi phí, làm việc với ngân hàng để cơ cấu lại các khoản nợ và xem xét bán thanh lý tài sản. Về dài hạn, Lilama 5 có kế hoạch cơ cấu lại và bán tài sản trụ sở/nhà xưởng để trả nợ ngân hàng và bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh.

Lilama 5, một đơn vị thành viên của LILAMA, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực chế tạo và lắp đặt thiết bị cơ khí. Công ty có vốn điều lệ gần 51,5 tỷ đồng, trong đó LILAMA nắm giữ 51% cổ phần. Cổ phiếu LO5 từng được niêm yết trên HNX từ năm 2009, nhưng đã bị hủy niêm yết vào năm 2021 do lỗ 3 năm liên tiếp (2018-2020). Ngay sau khi chuyển sang giao dịch trên UPCoM từ giữa tháng 5/2021, cổ phiếu LO5 đã bị đưa vào diện hạn chế giao dịch do vốn chủ sở hữu âm.

Tình trạng này tiếp tục kéo dài đến nay, khi LO5 vẫn bị hạn chế giao dịch (theo quyết định ngày 07/03/2025) và ngày 12/03/2025, công ty tiếp tục nhận cảnh báo do báo cáo tài chính kiểm toán bị ngoại trừ liên tiếp trong 3 năm.

Giá cổ phiếu LO5 đã giảm mạnh từ mức đỉnh gần 14.500 đồng/cổ phiếu vào giữa tháng 7/2010, xuống chỉ còn giao dịch quanh mức 1.000 đồng/cổ phiếu trong gần 3 năm qua, tương đương mức giảm hơn 90%. Phiên giao dịch ngày 14/03/2025, cổ phiếu LO5 đóng cửa ở mức giá sàn 1.200 đồng/cổ phiếu, với dư bán giá sàn.

Về kết quả kinh doanh, nếu như giai đoạn trước năm 2020, doanh thu của Lilama 5 thường đạt trên trăm tỷ đồng mỗi năm, thì đến năm 2024, con số này chỉ còn 49 tỷ đồng, giảm 86% so với mức đỉnh 342 tỷ đồng vào năm 2016. Công ty liên tục thua lỗ trong 7 năm liên tiếp (từ 2018 đến 2024), với khoản lỗ kỷ lục 57 tỷ đồng vào năm 2020.

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 của Lilama 5 cũng bị kiểm toán viên đưa ra nhiều ý kiến ngoại trừ, bao gồm: không thể xác minh tính chính xác và khả năng tổn thất của chi phí sản xuất dở dang hơn 165 tỷ đồng; chưa thu thập được bằng chứng về khả năng thu hồi khoản phải thu quá hạn hơn 27 tỷ đồng; không đánh giá được sự phù hợp của chi phí lãi vay hơn 74 tỷ đồng và không xác nhận được khoản vay gần 183 tỷ đồng tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) - Chi nhánh Bỉm Sơn.

Đáng chú ý, tổng tài sản ngắn hạn của Lilama 5 hiện thấp hơn nợ ngắn hạn 160 tỷ đồng. Các khoản nợ quá hạn của công ty bao gồm: phải trả người bán (52,6 tỷ đồng), tiền lãi vay (74 tỷ đồng), nợ bảo hiểm (11,3 tỷ đồng) và nợ vay ngân hàng (222,2 tỷ đồng). Những yếu tố này đã khiến kiểm toán viên nghi ngờ về khả năng hoạt động liên tục của Lilama 5.

Nhã Linh