Lãi suất hạ nhiệt, tín hiệu tích cực cho dòng vốn rẻ

Mặt bằng lãi suất tiếp tục điều chỉnh, hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa công bố các số liệu mới nhất về thị trường tiền tệ, cho thấy xu hướng giảm nhẹ của mặt bằng lãi suất cho vay trong tháng 4/2025. Đây là một trong những tín hiệu tích cực cho thấy các nỗ lực điều hành chính sách tiền tệ đang phát huy tác dụng, góp phần tạo điều kiện cho dòng vốn giá rẻ đến với doanh nghiệp.

Ảnh minh họa.

Theo báo cáo, lãi suất cho vay bình quân của các ngân hàng thương mại trong nước đối với cả khoản vay mới và dư nợ hiện hữu đã giảm nhẹ so với tháng trước, dao động trong khoảng 6,6–8,9%/năm. Mức giảm tuy không lớn nhưng mang tính hỗ trợ tâm lý, đặc biệt là trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp vẫn đang chật vật phục hồi sản xuất – kinh doanh sau thời kỳ dài chịu tác động kép từ chi phí đầu vào tăng cao và sức cầu yếu.

Một điểm đáng chú ý là lãi suất cho vay ngắn hạn dành cho các lĩnh vực ưu tiên hiện được duy trì ở mức bình quân khoảng 3,9%/năm, thấp hơn trần 4%/năm theo quy định của NHNN. Điều này cho thấy hệ thống ngân hàng đang nỗ lực chia sẻ áp lực với các ngành sản xuất trọng điểm như nông nghiệp, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Về phía lãi suất huy động, các ngân hàng duy trì mức lãi suất tương đối ổn định, dao động từ 0,1–0,2%/năm với tiền gửi không kỳ hạn và dưới 1 tháng. Các kỳ hạn từ 1 đến dưới 6 tháng ghi nhận lãi suất 3,2–4,0%/năm, trong khi tiền gửi từ 6 tháng đến 12 tháng được trả lãi 4,5–5,5%/năm. Các khoản tiền gửi dài hạn từ trên 12 tháng đến 24 tháng có lãi suất từ 4,8–6,0%/năm và cao nhất là 6,9–7,1%/năm cho kỳ hạn trên 24 tháng.

Lãi suất cho vay bằng USD cũng ghi nhận xu hướng ổn định, ở mức 4,2–5,0%/năm, phản ánh sự thận trọng của ngân hàng trong điều tiết dòng vốn ngoại tệ trước bối cảnh tỷ giá biến động và chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới chưa rõ ràng.

Với bối cảnh lãi suất đang duy trì ở mức thấp so với giai đoạn cùng kỳ năm ngoái, mặt bằng chi phí vốn đã trở nên dễ chịu hơn đáng kể. Đây là cơ hội để các doanh nghiệp tận dụng vốn tín dụng với chi phí hợp lý, đồng thời kích hoạt lại các kế hoạch mở rộng sản xuất, đầu tư và tiêu dùng – yếu tố quan trọng giúp nền kinh tế tăng tốc trong các quý tới.

Thị trường liên ngân hàng: thanh khoản dồi dào, lãi suất giảm

Song song với diễn biến hạ nhiệt của mặt bằng lãi suất cho vay, thị trường liên ngân hàng – nơi các tổ chức tín dụng giao dịch vốn lẫn nhau – cũng cho thấy những dấu hiệu ổn định và tích cực.

Trong tuần từ 12–16/5, tổng doanh số giao dịch bằng VND đạt khoảng 2,47 triệu tỷ đồng, bình quân gần 495.000 tỷ đồng mỗi ngày. Mặc dù giảm nhẹ so với tuần trước đó, quy mô giao dịch vẫn duy trì ở mức cao, phản ánh tính thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng.

Giao dịch bằng USD quy đổi ra VND trong cùng kỳ cũng đạt khoảng 583.000 tỷ đồng, tương đương 116.592 tỷ đồng/ngày. Sự sôi động này một phần nhờ nhu cầu điều chuyển vốn linh hoạt giữa các ngân hàng để đảm bảo cân đối thanh khoản ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh thị trường ngoại hối vẫn có những biến động nhất định.

Theo kỳ hạn, phần lớn các giao dịch bằng VND tập trung vào kỳ hạn qua đêm, chiếm tới 93% tổng giá trị giao dịch. Giao dịch kỳ hạn một tuần chiếm khoảng 3%. Với USD, tỷ lệ tương tự là 85% và 11% cho các kỳ hạn qua đêm và một tuần.

Lãi suất bình quân VND trên thị trường liên ngân hàng tuần qua có xu hướng giảm ở nhiều kỳ hạn. Cụ thể, kỳ hạn qua đêm giảm 0,12 điểm phần trăm, còn 3,95%/năm; kỳ hạn một tuần giảm 0,16 điểm, còn 4,10%/năm; và kỳ hạn một tháng giảm tới 0,29 điểm, về mức 4,19%/năm. Việc lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt cho thấy hệ thống không gặp khó khăn về thanh khoản ngắn hạn, và cũng phản ánh kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng đang hiện hữu trên thị trường.

Ngược lại, lãi suất giao dịch USD biến động nhẹ. Kỳ hạn qua đêm và một tháng tăng lần lượt 0,01 điểm, lên 4,29% và 4,39%/năm. Riêng kỳ hạn một tuần không thay đổi, giữ ở mức 4,31%/năm. Những diễn biến này phù hợp với xu thế điều chỉnh nhẹ của lãi suất đồng USD trên thị trường quốc tế khi nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các động thái từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Sự ổn định trên thị trường liên ngân hàng có vai trò rất lớn trong việc duy trì hệ số an toàn vốn của các tổ chức tín dụng, đồng thời giúp NHNN có thêm dư địa điều hành linh hoạt chính sách tiền tệ trong các tháng tới, đặc biệt là khi nền kinh tế vẫn đang cần các cú hích từ chính sách tài khóa và tiền tệ song hành.

Lãi suất giảm, thanh khoản ổn định và giao dịch liên ngân hàng sôi động là những chỉ dấu tích cực cho thấy hệ thống ngân hàng đang vận hành trơn tru. Với xu hướng mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp, doanh nghiệp và người dân có thêm cơ hội tiếp cận vốn rẻ, qua đó tạo động lực cho đầu tư và tiêu dùng tăng trở lại. Trong bối cảnh nền kinh tế đang phục hồi từng bước, sự ổn định của thị trường tiền tệ đóng vai trò nền tảng để hướng tới tăng trưởng bền vững.

BN