Khối ngoại giảm bán ròng tạo 'cú huých' cho chứng khoán Việt?

Sau rất nhiều chờ đợi của nhà đầu tư, chỉ số VnIndex cuối cùng đã vượt mốc 1.300 điểm trong phiên gần nhất. Điều này đáp ứng mong mỏi của rất nhiều nhà đầu tư bởi đã rất nhiều lần chỉ số này không thể vượt được 1.300 điểm suốt từ tháng 2-2022. Lần gần nhất chỉ số lên sát 1.300 điểm là từ ngày 1-9-2024.

Nhà đầu tư đã chờ đợi rất lâu mới được chứng kiến mốc 1.300 điểm - Ảnh: Chính Phủ

Đóng cửa phiên gần nhất, chỉ số VN-Index tăng 7,81 điểm (+0,6%), đóng cửa tại 1.304,56 điểm. Thanh khoản khớp lệnh tăng với 807,7 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trên sàn HOSE. Ở thời điểm cập nhật, chỉ số VN-Index tăng nhẹ 0,18% lên 1.306 điểm.

Khối ngoại 'cứu' thị trường

Nhận định về diễn biến thị trường trong thời gian tới, bộ phận phân tích của Chứng khoán Rồng Việt cho rằng những tín hiệu kiểm tra cung cầu trên ngưỡng điểm có thể sẽ có ảnh hưởng lớn đến bước đi tiếp theo của thị trường.

Chính vì vậy, chuyên gia của Chứng khoán Rồng Việt nhấn mạnh nhà đầu tư có thể kỳ vọng khả năng tăng điểm của thị trường nhưng vẫn cần quan sát diễn biến cung cầu để đánh giá nỗ lực của dòng tiền.

Đồng thời, nhà đầu tư có thể cân nhắc khai thác cơ hội mua ngắn hạn tại các cổ phiếu, nên ưu tiên cổ phiếu có diễn biến khởi sắc từ nền hỗ trợ tốt hoặc đang lùi về vùng hỗ trợ tốt. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn nên cân nhắc chốt lời ngắn hạn đối với các cổ phiếu đã tăng nhanh đến vùng cản để gặt hái thành quả.

Diễn biến chỉ số VnIndex trong 5 năm qua - Nguồn: Investing

Còn theo ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), bối cảnh thị trường hiện tại có nhiều yếu tố đáng để lạc quan. Vấn đề khối ngoại bán ròng ám ảnh tâm lý thị trường chứng khoán suốt năm 2024 giờ đây sẽ không còn tệ hại như vậy nữa.

Theo phân tích của ông Đức, việc khối ngoại bán ròng năm nay sẽ không xấu như năm 2024 bởi một số lý do. Đầu tiên, trên thế giới, đồng USD đã giảm, kinh tế Mỹ vẫn mạnh nhưng định giá chứng khoán lại đang rất cao.

Nhiều nhà đầu tư, chẳng hạn như huyền thoại Steve Cohen, cũng đã chuyển sang đầu tư tại Trung Quốc. Khi Trung Quốc hồi phục lại, dòng tiền cũng có cơ hội đến các nước khác ở châu Á.

Hiện nay, một số nước ở châu Á đã hút lại tiền nhà đầu tư lớn như Trung Quốc, Ấn Độ hay Indonesia. Vì là thị trường cận biên nên Việt Nam sẽ chậm chân hơn trong việc thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư quốc tế.

Giám đốc Kinh doanh Số chứng khoán VPBankS cho rằng NĐT ngoại sẽ chờ xem liệu thuế quan toàn cầu mà ông Donald Trump sẽ công bố vào tháng 4 là bao nhiêu % và từ đó đưa ra quyết định đầu tư.

Cũng theo ông Đức, diễn biến chứng khoán Việt đang có nhiều yếu tố lạc quan hơn so với chứng khoán toàn cầu. Điều này minh chứng ở việc phiên thứ 6 tuần trước (21-2), chứng khoán Mỹ đã giảm rất mạnh, chứng khoán châu Á phiên 24-2 cũng giảm tương đối. Việc chứng khoán Việt Nam neo giữ được vùng 1.300 điểm một mặt nhờ HPG, mặt khác cũng cho thấy NĐT khá tích cực trước xu hướng của thị trường từ nay đến hết quý I.

Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS), cũng nhấn mạnh áp lực bán ròng của khối ngoại giảm rõ rệt. Mặc dù nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ròng nhưng áp lực đã giảm đi rất nhiều nếu so với năm 2024.

Phiên bán ròng mạnh trong giai đoạn đầu năm 2025 cũng chỉ khoảng 500- 600 tỉ còn bình quân chỉ rơi vào khoảng quanh 300 tỉ/phiên giảm đáng kể so với những nhịp bán cao trào trong năm 2024 với nhiều phiên liên tiếp trên 1.000 tỉ đồng.

Ngoài ra tâm lý nhà đầu tư cải thiện trong bối cảnh vĩ mô bớt khó khăn hơn. Theo đó, áp lực tỷ giá USD/VND giảm, chính sách Thuế của Trump trở nên rõ ràng hơn và không quá tiêu cực như tuyên bố, chủ trương đẩy mạnh tăng trưởng của Chính phủ và tính chu kỳ tăng điểm của VN-Index trong Quý 1 là những yếu tố hỗ trợ tâm lý thị trường.

Cuối cùng kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2024 tích cực giúp định giá thị trường về vùng hấp dẫn, dư nợ margin cá nhân ở các công ty chứng khoán ở mức thấp và dần được cởi ra trong dịp đầu năm cũng là yếu tố hỗ trợ thị trường.

Nhà đầu tư vẫn cần cẩn trọng

Dù vậy, không phải tất cả mọi yếu tố liên quan đến thị trường đều lạc quan. Chuyên gia vẫn khuyến cáo nhà đầu tư cần thận trọng với một số nhóm ngành, trong đó đặc biệt là bất động sản.

Theo ông Dương Đức Hiếu, Giám đốc, chuyên gia phân tích cao cấp Khối Xếp hạng và Nghiên cứu của VIS Rating, dòng tiền kinh doanh âm là điểm yếu lớn nhất của doanh nghiệp bất động sản.

Nhiều tổ chức xếp hạng tín nhiệm lớn như Moody cũng thể hiện quan điểm băn khoăn về dòng tiền của doanh nghiệp bất động sản trong năm 2025. Sự phân hóa về tín nhiệm của các doanh nghiệp bất động sản sẽ tăng cao.

Ông Hiếu lo ngại doanh nghiệp bất động sản sẽ phải đối diện với việc nhu cầu phục hồi không đồng đều. Chính vì vậy, kể cả khi nhu cầu bất động sản hồi phục, thì bảng cân đối kế toán, tình hình kinh doanh cũng sẽ mất không ít thời gian hồi phục. Đặc biệt các chủ đầu tư vẫn đang gặp vướng mắc với pháp lý hoặc trái phiếu chậm trả.

NGỌC DIỆP