Khải Hoàn Land chi 2.000 tỷ đồng 'thâu tóm' sản phẩm tại Khải Hoàn Prime

Bước đi ngược dòng hay sự tính toán kỹ lưỡng?

Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn đang thận trọng giữ tiền mặt, việc CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land (mã chứng khoán: KHG) công bố chi tối đa 2.000 tỷ đồng để mua sỉ sản phẩm tại dự án Khải Hoàn Prime là một tín hiệu gây chú ý mạnh mẽ.

Thực chất, đây là chiến lược “chuyển trạng thái” từ một đơn vị thuần môi giới sang nhà phát triển và đầu tư thứ cấp chuyên nghiệp. Bằng cách mua lại các sản phẩm đã đủ điều kiện mua bán từ chủ đầu tư Giao Hưởng Xanh, KHG không chỉ nắm quyền chủ động về nguồn cung mà còn kỳ vọng biên lợi nhuận đột biến từ việc chuyển nhượng lại, thay vì chỉ hưởng phí môi giới đơn thuần.

Cần lưu ý, con số 2.000 tỷ đồng không phải là chi ra một lần, mà là tổng giá trị giao dịch luân chuyển. Điều này cho thấy sự linh hoạt trong quản trị dòng tiền của doanh nghiệp: bán đến đâu, tái đầu tư đến đó, tối ưu hóa vòng quay vốn trên một quỹ đất “sạch” về pháp lý.

Nhìn vào bức tranh tài chính 9 tháng đầu năm 2025 của KHG, có thể thấy "bệ phóng" cho quyết định này. Doanh thu lũy kế tăng trưởng 95%, lợi nhuận sau thuế tăng 23% trong bối cảnh thị trường chung còn nhiều nút thắt là một minh chứng cho khả năng thích ứng.

Với tổng tài sản gần 6.900 tỷ đồng, KHG đang cho thấy sự tự tin khi dồn sức vào Khải Hoàn Prime – dự án trọng điểm tại khu Nam TP.HCM. Việc dự án này đã đủ điều kiện ký hợp đồng mua bán vào cuối năm 2025 chính là "tấm thẻ bài" quan trọng nhất, giúp khơi thông dòng vốn từ khách hàng và các định chế tài chính.

Chuẩn hóa "hệ sinh thái" với sự xuất hiện của KH Invest

Một tình tiết không thể tách rời trong câu chuyện của KHG là việc Chủ tịch Nguyễn Khải Hoàn chuyển nhượng 20 triệu cổ phiếu cho KH Invest. Dưới góc nhìn quản trị doanh nghiệp, đây là bước đi tiến bộ nhằm tách bạch tài sản cá nhân và quyền điều hành.

Mô hình công ty quản lý tài sản (Family Office) như KH Invest không mới trên thế giới nhưng lại là tín hiệu về sự trưởng thành của các tập đoàn gia đình tại Việt Nam. Nó giúp cấu trúc sở hữu trở nên minh bạch hơn, giảm thiểu rủi ro tập trung và tạo niềm tin cho các nhà đầu tư tổ chức khi nhìn vào sự ổn định của thượng tầng doanh nghiệp.

Tuy nhiên, tham vọng lớn luôn đi kèm rủi ro. Việc sử dụng vốn vay và huy động để thực hiện thương vụ 2.000 tỷ đồng sẽ đặt áp lực lên hệ số nợ của KHG. Hiệu quả của chiến lược này phụ thuộc hoàn toàn vào tốc độ hấp thụ của thị trường tại phân khúc căn hộ cao cấp khu Nam trong năm 2026.

Khôi Ngô