Hoàng Quân: Dự kiến chào bán riêng lẻ cổ phiếu giá cao hơn 197,6% so với thị trường để hoán đổi nợ

Kế hoạch lợi nhuận cao nhất thập kỷ lợi nhuận cao, phát hành 50 triệu cp để hoán đổi nợ

Ngày 10/5, CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa Ốc Hoàng Quân (mã: HQC) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2025. Chia sẻ tại đại hội, Chủ tịch HĐQT Trương Anh Tuấn đã nói về 5 khó khăn lớn mà công ty đang đối mặt.

Thứ nhất về doanh thu và lợi nhuận thấp, HQC có nguồn vốn gần 6.000 tỷ đồng. Doanh thu và lợi nhuận 9 năm qua đều không đạt kế hoạch, lợi nhuận chỉ khoảng 100 tỷ đồng, rất nhỏ so với kỳ vọng (thường 500-600 tỷ). Doanh thu tối thiểu trong lĩnh vực bất động sản phải đạt 50% vốn điều lệ (3.000 tỷ đồng), nhưng con số hiện tại thấp hơn. Đây được xem là khó khăn rất lớn.

Thứ hai là giá cổ phiếu đang ở mức thấp. Hiện cổ phiếu HQC chỉ quanh 3.000 đồng/cp, thấp hơn nhiều so với các doanh nghiệp khác ở mức 20.000-30.000 đồng/cp. Mức giá này phản ánh sức khỏe nội tại của Công ty. Thách thức lớn là làm thế nào để đưa giá cổ phiếu ít nhất về mệnh giá 10.000 đồng/cp.

Khó khăn thứ ba là quỹ đất và mục tiêu nhà ở xã hội lớn, HQC cam kết với Chính phủ làm 50.000 căn nhà ở xã hội, đã thực hiện 10.000 căn, còn 40.000 căn. Mục tiêu đến 2030 phải hoàn thành số còn lại, tức là khoảng 7.000-8.000 căn mỗi năm, trong khi yêu cầu phát triển là "nhanh, nhiều, tốt, rẻ" và tích hợp hệ sinh thái. Để làm 40.000 căn, cần 200ha quỹ đất, nhưng hiện HQC chỉ có 50ha. Việc chuyển đổi đất thành thủ tục và giấy phép xây dựng cũng là một thách thức.

Thứ 4 là nguồn vốn đầu tư lớn, với 40.000 căn nhà ở xã hội tương ứng với khoảng 40.000 tỷ đồng vốn đầu tư. Cần tối thiểu 10.000 tỷ đồng vốn vay trung dài hạn từ ngân hàng. Trong khi ngân hàng chỉ giải ngân khi dự án khả thi và có khả năng hoàn vốn. Thách thức là phải chứng minh được tính khả thi của dự án (quỹ đất, cách làm, hiệu quả, dòng vốn) để tiếp cận nguồn vốn ngân hàng và hỗ trợ khách hàng vay vốn.

Thách thức cuối cùng về áp dụng công nghệ và tiêu chuẩn ESG vào dự án. Ông Tuấn cho rằng áp dụng công nghệ và các tiêu chuẩn quản trị, đặc biệt là ESG vào điều hành và các dự án là một thách thức lớn. Mặc dù có thể tăng giá thành, nhưng HQC bắt buộc phải áp dụng.

Năm 2025, HQC lên kế hoạch kinh doanh với doanh thu 1.000 tỷ đồng, mức cao nhất trong vòng 8 năm. Trong đó, khoảng 80% dự kiến đến từ dự án nhà ở xã hội Golden City tại Tây Ninh, phần còn lại đến từ các dự án khu đô thị mới Trà Vinh và HQC Tân Hương ở Tiền Giang.

Mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2025 là 70 tỷ đồng, mức cao nhất trong 1 thập kỷ qua và gấp hơn 2 lần năm trước. Năm nay, Công ty cũng đặt ra mục tiêu hoàn thành ít nhất 5.000 căn nhà ở xã hội.

Ngoài ra, Hoàng Quân đẩy mạnh đầu tư, hợp tác đầu tư, kinh doanh vào các loại hình bất động sản thương mại, bất động sản khu công nghiệp (KCN), bất động sản nghỉ dưỡng, Resort. Hiện nay, Công ty đang tập trung nguồn lực để triển khai dự án KCN Hàm Kiệm 1 (Bình Thuận), KCN Bình Minh (Vĩnh Long) và một số dự án tại tỉnh Đắk Lắk...

Ban lãnh đạo HQC xác định khả năng tiếp cận gói tín dụng 120.000 tỷ đồng là yếu tố then chốt để bổ sung vốn thi công, thúc đẩy tiến độ dự án nhà ở xã hội.

HQC cũng trình phương án phát hành 50 triệu cp riêng lẻ để hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay, tỷ lệ hoán đổi với 10.000 đồng nợ sẽ đổi thành 1 cp phát hành mới. Đối tượng phát hành là các chủ nợ, qua đó nâng vốn điều lệ lên khoảng 6.266 tỷ đồng. Cổ phiếu phát hành bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 1 năm.

Kết phiên 9/5, cổ phiếu HQC đang giao dịch trên thị trường vùng 3.360 đồng/cổ phiếu. Như vậy, ước tính giá chào bán riêng lẻ đang cao hơn 197,6% so với giá thị trường.

Cách đây 2 năm, tại ĐHĐCĐ 2023, Chủ tịch Trương Anh Tuấn tự tin cho biết: Công ty có nhiều đối tác chấp nhận mua cổ phiếu HQC phát hành thêm với giá 10.000 đồng/cp bởi họ nhìn thấy “những lợi ích khác”.

“Giá cổ phiếu HQC đang rẻ hơn giá trị sổ sách. Vốn của HQC là đầu tư dài hạn tại các dự án. Với gói 120 ngàn tỷ đồng (gói tín dụng nhà ở xã hội - PV), HQC sẽ có dòng tiền mạnh giúp Công ty thu hồi vốn đầu tư. Do đó, sang năm, giá trị sổ sách chắc chắn sẽ tăng. Tôi tự tin giá cổ phiếu HQC sẽ về lại mức 10.000 đồng/cp trong thời gian từ đây đến năm 2024” - ông Tuấn trả lời trước câu hỏi của cổ đông về việc giá cổ phiếu HQC khi nào về ngang mệnh giá.

Giá cổ phiếu phản ánh đúng sức khỏe thực tế và nội tại doanh nghiệp tại thời điểm này

Tại Đại hội, trả lời cổ đông về việc “tại sao vốn điều lệ tăng nhanh nhưng giá cổ phiếu lại giảm?”, Chủ tịch HĐQT Trương Anh Tuấn cho biết: “Đúng là có nghịch lý giữa vốn và giá cổ phiếu, do tác động thị trường, giai đoạn đầu khi niêm yết, giá cổ phiếu toàn thị trường tăng mạnh. Sau đó, xu hướng chung là giảm, HQC cũng bị ảnh hưởng.

Về mảng nhà ở xã hội, dù bàn giao đúng tiến độ nhưng lợi nhuận không cao. Cùng với đó, việc dừng gói 30.000 tỷ đồng cho nhà ở xã hội, cùng ảnh hưởng của COVID-19 và khủng hoảng năm 2022 khiến thị trường trầm lắng. Giá cổ phiếu HQC hiện khoảng hơn 3.000 đồng/cp phản ánh đúng sức khỏe thực tế và nội tại doanh nghiệp tại thời điểm này”.

Liên quan đến việc quản lý công nợ, Chủ tịch Trương Anh Tuấn chia sẻ, trong gần 6.000 tỷ đồng vốn và khoảng hơn 3.000 tỷ đồng đã đầu tư vào các công ty liên kết. Trong đó, các khoản đầu tư này trước đây có hiệu quả kinh doanh thấp vì chính sách nhà ở xã hội bị gián đoạn.

“Từ năm 2024, ngân hàng mới tài trợ trở lại và chính sách NƠXH mới được thúc đẩy mạnh qua Nghị quyết và Luật. Từ năm 2025, HQC sẽ thực hiện chiến lược thu hồi vốn đầu tư bằng cách đẩy mạnh hợp tác, phát triển dự án, thậm chí mua lại đất/dự án ở các địa phương như Đắk Lắk, Cần Thơ…”, vị Chủ tịch Tuấn nói.

Trang Mai