Doanh thu thị trường nội địa giảm khiến lãi ròng Vinamilk đi lùi 29%

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I vừa công bố của CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk, mã: VNM), doanh thu thuần đạt 12.935 tỷ đồng, giảm hơn 8% so với cùng kỳ với đóng góp từ thị trường trong nước và nước ngoài chiếm 77% và 23%.

Doanh thu từ thị trường trong nước giảm 13% so với cùng kỳ còn 10.011 tỷ đồng. Trong đó doanh thu công ty mẹ đạt 8.804 tỷ, giảm 13,5%. Ngược lại,thị trường nước ngoài duy trì tăng trưởng dương 7 quý liên tiếp, đạt 2.924 tỷ đồng.

Tại ĐHĐCĐ 2025, ban lãnh đạo doanh nghiệp cho biết, hoạt động xuất khẩu những năm gần đây được Vinamilk đầu tư xúc tiến mạnh mẽ, không chỉ đóng góp tích cực cho doanh thu công ty mà còn xây dựng, quảng bá thương hiệu quốc gia ra thế giới. Lũy kế từ khi bắt đầu xuất khẩu năm 1997 đến nay, các sản phẩm của Vinamilk đã xuất khẩu đến 63 thị trường quốc tế, với tổng kim ngạch xuất khẩu lũy kế đã vượt 3,4 tỷ USD.

Trừ đi giá vốn, lợi nhuận gộp hợp nhất quý đầu năm đạt 5.210 tỷ đồng, tương đương biên lợi nhuận gộp 40,3%, giảm so với mức 41,9% cùng kỳ.

Sau thuế,Vinamilk báo lãi 1.587 tỷ, giảm 28% và 29% so với quý I/2024. Đây là quý có lợi nhuận thấp nhất kể từ quý II/2015 của đơn vị này

Năm nay, Vinamilk đề ra kế hoạch tổng doanh thu 64.505 tỷ đồng, lãi sau thuế 9.680 tỷ; tăng lần lượt 4,3% và 2,4% so với năm 2024. Như vậy, công ty đã thực hiện được 20% chỉ tiêu doanh thu và 16% mục tiêu lợi nhuận năm sau ba tháng.

Dự báo tình hình kinh doanh trong tháng tới, nhất là khi dưới những tác động của chính sách thuế quan, bà Mai Kiều Liên, Chủ tịch HĐQT cho biết: "Chiến tranh về thuế quan đang tạm ngừng, nên chưa ảnh hưởng. Nếu có ảnh hưởng thì đang đánh vào tâm lý, nếu thực sự thuế quan áp dụng thì sẽ ảnh hưởng nhiều về các ngành, từ đó người dân bị ảnh hưởng lo sợ về công ăn việc làm. Từ đó, xu hướng tiết kiệm lên cao, chọn lọc sản phẩm cần thiết về tiêu dùng, và điều này sẽ ảnh hưởng gián tiếp. Nhưng tôi nghĩ khi mọi việc được giải quyết thì tâm lý này cũng được giải tỏa".

Trong báo cáo phân tích công bố mới đây, Chứng khoán VCBS nhận định, biên lợi nhuận gộp được dự báo không biến động mạnh nhờ VNM còn nhiều dư địa cho việc điều chỉnh giá bán.Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, với sữa tươi nguyên liệu, nguồn cung chủ yếu đến từ trong nước nên kỳ vọng không biến động. Ngoài ra, một số đối thủ đã tăng giá bán sữa để phù hợp với mức tăng của giá nguyên liệu đầu vào. VNM đang xem xét việc tăng giá bán cho các sản phẩm bị ảnh hưởng bởi việc sữa bột đầu vào tăng giá.

Vinamilk đã gần như hoàn thành thay đổi bao bì cho các sản phẩm trong nước, dòng sản phẩm cho người cao tuổi sẽ được thay đổi bao bì trong quý I. Chiến dịch thay đổi nhận diện thương hiệu chưa mang lại tăng trưởng doanh thu đáng kể trong năm 2024 do thị trường sữa mới tăng trưởng dương trở lại trong 2 quý cuối năm. Tuy nhiên, nhìn vào các sản phẩm mới, chiến dịch marketing của Vinamilk thể hiện khá hiệu quả khi dòng sản phẩm sữa Green Farm tăng trưởng gần 30% và sữa thực vật tăng trưởng hơn 50% so với cùng kỳ. Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu kỳ vọng vẫn duy trì ổn định qua từng năm.

"Thị phần của VNM hiện vẫn duy trì vị thế đứng đầu, cách xa các đối thủ cạnh tranh khác. Trong thời gian tới, VNM sẽ khai thác các sản phẩm mới phục vụ cho nhiều phân khúc tiêu dùng. Công ty sẽ tập trung phát triển các sản phẩm mới theo 3 trọng tâm chính: Tung ra sản phẩm sữa cao đạm và không chứa lactose, phù hợp với người Việt Nam không dung nạp lactose và tập khách hàng thích tập gym, và sẽ tiếp tục phát triển dòng sản phẩm này trong thời gian tới; Tập trung vào phân khúc người cao tuổi và trung niên có thu nhập ổn định; Hướng tới các sản phẩm cho thế hệ Gen Z, các sản phẩm có thể sẽ dựa trên nền sữa nhưng mang đến trải nghiệm thú vị hơn", VCBS dự báo.

Gần nửa tài sản là tiền mặt và tiền gửi

Về tình hình tài chính, tính đến ngày 30/9/2024, tổng tài sản của Vinamilk đạt 55.014 tỷ đồng, không thay đổi đáng kể so với đầu năm trong khi vốn chủ sở hữu tăng 4% lên 37.622 tỷ đồng. Trong đó lượng tiền mặt và tiền gửi các kỳ hạn lên tới hơn 25.708 tỷ, chiếm gần một nửa tổng tài sản. Khoản tiền gửi này đã mang về cho doanh nghiệp hơn 340 tỷ đồng tiền lãi trong quý I, tương đương mỗi tháng Vinamilk có hơn 113 tỷ đồng từ tiền nhàn rỗi gửi ngân hàng.

Hàng tồn kho với chủ yếu là nguyên vật liệu và thành phẩm ghi nhận gần 7.000 tỷ tỷ đồng, dự phòng giảm giá 37 tỷ.

Về nợ phải trả, Vinamilk ghi nhận 17.391 tỷ đồng, trong đó có hơn 10.060 tỷ đồng là nợ vay ngắn hạn. Trong 3 tháng đầu năm 2025, chi phí lãi vay ghi nhận 75 tỷ đồng.

Trang Mai