Doanh nghiệp bất động sản trở lại đường đua trái phiếu

Theo ghi nhận của Mekong ASEAN, những ngày cuối tháng 5/2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận sự sôi động trở lại với hàng loạt thương vụ phát hành có giá trị lớn từ các doanh nghiệp bất động sản.

Cụ thể, CTCP ACC Việt Nam ngày 26/5/2025 đã hoàn tất phát hành lô trái phiếu mã AVN32501 với tổng giá trị 500 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 6 năm, lãi suất cố định 8,5%/năm và thuộc loại "3 không": không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản đảm bảo.

Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam là đơn vị lưu ký, Công ty Chứng khoán EuroCapital (ECC) là tổ chức liên quan.

Trước đó, vào ngày 30/12/2024, ACC Việt Nam từng phát hành lô trái phiếu AVNCH2429001 trị giá 490 tỷ đồng với kỳ hạn 5 năm, lãi suất cố định 10%/năm, cũng thuộc nhóm trái phiếu "3 không".

CTCP Xây dựng Đầu tư Bất động sản Việt Hoàng Minh (VMH) với lô trái phiếu mã VMH12501 có tổng giá trị 3.466 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 5 năm, phát hành ngày 22/5/2025 và đáo hạn vào 22/5/2030. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, có tài sản đảm bảo và áp dụng lãi suất kết hợp: kỳ đầu ấn định 8,3%/năm, các kỳ tiếp theo thả nổi, tính theo lãi suất tham chiếu cộng biên độ 3,5%/năm.

Doanh nghiệp cam kết mua lại trái phiếu trước hạn theo chu kỳ hàng năm. BIDV là tổ chức lưu ký, còn Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) là đơn vị liên quan.

Công ty TNHH Công nghiệp - Bất động sản và Xây dựng Song Phương huy động thành công 388,5 tỷ đồng qua lô trái phiếu mã CSP12501, phát hành ngày 20/5/2025. Trái phiếu có kỳ hạn 60 tháng, lãi suất kết hợp 12%/năm, có tài sản đảm bảo dưới hình thức bảo lãnh thanh toán. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, được lưu ký tại Công ty Chứng khoán HD, phát hành dành cho các tổ chức và cá nhân chuyên nghiệp.

Trước đó, ngày 31/12/2024, Song Phương cũng đã huy động 360 tỷ đồng qua lô trái phiếu CSPCH2429001 với cùng kỳ hạn và mức lãi suất.

Khoảng 5.900 tỷ đồng trái phiếu bất động sản đến hạn trong tháng 6

Trước đó, tháng 4/2025 đã đánh dấu sự trở lại của nhóm bất động sản trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp sau 3 tháng hoàn toàn vắng bóng. Theo số liệu của FiinTrade, tháng 4/2025, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp của nhóm phi ngân hàng đạt 13,9 nghìn tỷ đồng, tăng 152,7% so với tháng 3/2025 và tăng 33,7% so với cùng kỳ năm trước.

Trong đó, tổng giá trị phát hành của ngành bất động sản trong tháng 4/2025 đạt 12,7 nghìn tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ năm trước và bằng 91,7% tổng lượng phát hành của nhóm phi ngân hàng trong tháng.

Đóng góp chủ yếu từ Vingroup (VIC), với tổng giá trị phát hành đạt 9 nghìn tỷ đồng, đánh dấu lần đầu tiên doanh nghiệp này quay lại thị trường trái phiếu doanh nghiệp sau 10 tháng tạm ngưng. Các lô trái phiếu của VIC có kỳ hạn trung bình 2,5 năm, lãi suất coupon dao động từ 12% đến 12,5%/năm, tương đương với mức lãi suất giai đoạn 2023-2024.

FiinTrade cũng lưu ý, giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong tháng 6/2025, với nhóm phi ngân hàng ước đạt 7,3 nghìn tỷ đồng, giảm 33,6% so với mức 11 nghìn tỷ đồng của tháng 5, nhưng tăng 54% so với tháng 4 (4,7 nghìn tỷ đồng).

Trong khi đó, bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn với khoảng 5,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu đến hạn trong tháng 6, tương đương 61,4% tổng giá trị đáo hạn toàn thị trường trong tháng. Con số này cũng tăng gấp đôi so với ước tính đáo hạn của ngành trong tháng 5.

Trong đó, một số tổ chức phát hành đáng chú ý có trái phiếu đáo hạn trong kỳ gồm: Saigon Glory (1.100 tỷ đồng), Signo Land (1.000 tỷ đồng), NLG (660 tỷ đồng).

Kiều Chinh