Đo dư địa cổ phiếu CTD của Coteccons

Nhận định đầu tư

Chứng khoán Đông Á (DAS): VN-Index đang có kháng cự ở vùng 1.280 điểm, tuy nhiên những nỗ lực của bên mua đang tạo ra những phiên tăng giá luân phiên với những phiên điều chỉnh, có thể kỳ vọng về nhịp tích lũy trước khi hình thành xu hướng mới.

Nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ danh mục đầu tư trung dài hạn với nhóm cổ phiếu khu công nghiệp, ngân hàng, hóa chất và nhóm cổ phiếu đầu tư công.

Chứng khoán Thiên Việt (TVS): Trên đồ thị ngày, VN-Index tạm thời gặp khó trước ngưỡng cản 1.280 và quay lại kiểm định khu vực hình thành vào cuối tuần trước. Nhiều khả năng chỉ số sẽ tiếp tục rung lắc, tích lũy trong ngắn hạn với vùng hỗ trợ gần là 1.270 và 1.265 điểm.

Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 17/2 (Nguồn: FireAnt).

Nhà đầu tư có thể phân bổ một phần tỉ trọng vừa phải (sau khi đã chốt lời trước đó) để thăm dò tại nhóm ngân hàng. Các cổ phiếu lĩnh vực này đang rung lắc, điều chỉnh nhưng có nhiều đại diện vẫn duy trì xu hướng tăng ngắn hạn.

Chứng khoán VPBank (VPBankS): Về kỹ thuật, các chỉ báo kỹ thuật như RSI và ADX bắt đầu chuyển động thu hẹp tín hiệu từ tích cực sang trung lập. Trong khi đó, chỉ số VN-Index vẫn đang trong trạng thái kiểm nghiệm lại vùng đỉnh 4 tháng.

Do đó, nhà đầu tư có thể tận dụng cơ hội tại các nhịp rung lắc mạnh trong những phiên tới để cân nhắc giải ngân vào cổ phiếu thuộc các nhóm ngành như chứng khoán, ngân hàng, đầu tư công, dầu khí,... khi tín hiệu mua chủ động gia tăng trở lại tại các vùng hỗ trợ.

Khuyến nghị đầu tư

- CTD (CTCP Xây dựng Coteccons): Khả quan. Giá mục tiêu 1 năm là 100.800 đồng/cổ phiếu, tăng 9,4% so với hiện tại.

Theo SSI Research, lợi nhuận ròng trong quý II năm tài chính 2025 vẫn ổn định so với quý I năm tài chính 2025, trong khi lượng backlog cho nửa cuối năm tài chính 2025 ước tính đạt 35.000 tỷ đồng, cao nhất trong nhiều năm và cao hơn 40% so với mức trung bình của năm tài chính 2024, trong khi doanh nghiệp ghi nhận hoàn nhập ròng dự phòng nợ xấu.

SSI Research giữ quan điểm tích cực đối với Coteccons, do đó duy trì dự báo cho năm tài chính 2025.

Về phương pháp định giá, SSI Research đã chuyển từ việc chỉ sử dụng phương pháp DCF sang kết hợp giữa DCF và P/B. Sự thay đổi này phản ánh niềm tin đối với việc cải thiện chất lượng tài sản sẽ là yếu tố đóng góp vào sự tăng trưởng và định giá dài hạn của cổ phiếu.

SSI Research áp dụng trọng số bằng nhau cho cả 2 phương pháp và đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu là 100.800 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá là 9%.

Còn Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng, các doanh nghiệp xây dựng với năng lực thi công đã được kiểm chứng và nền tảng tài chính khỏe mạnh sẽ có cơ hội đón đầu nguồn cung mới trong thời gian tới.

Nổi bật trong số đó là Coteccons và Ricons khi vẫn tiếp tục duy trì lượng tiền mặt ở mức cao so với các đối thủ. Tính tới thời điểm cuối năm 2024, Coteccons có hơn 4.600 tỷ đồng tiền mặt dưới dạng tiền gửi ngân hàng, đầu tư chứng khoán.

- IMP (CTCP Dược phẩm Imexpharm): Chờ mua.

Kết quả kinh doanh quý IV của Dược phẩm Imexpharm ghi nhận sự tăng trưởng và cải thiện mạnh mẽ khi doanh thu thuần đạt 652 tỷ đồng (tăng 19,7% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 121 tỷ đồng (tăng 67% so với cùng kỳ) nhờ việc tập trung cào các sản phẩm có giá trị cao và hưởng lợi từ hoạt động đẩy bán từ các quý trước.

Cả năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 2,205 tỷ đồng (tăng 10,6% so với cùng kỳ) và 321 tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ). Trong đó, kênh ETC tăng trưởng 56% và OTC giảm nhẹ 0,8%.

Trong năm 2025, TCBS kỳ vọng IMP sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt với lợi thế đến từ kênh ETC khi IMP đã nâng cấp thêm 1 dây chuyền mới lên chuẩn EU-GMP và việc phục hồi từ kênh OTC.

Cố phiếu đang được định giá ở mức P/E 22x tương đối cao, TCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên đợi nhịp điều chỉnh nếu muốn gia tăng thêm tỉ trọng tại cổ phiếu này.

- ACV (Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam - CTCP): Chờ mua.

Kết quả kinh doanh quý IV tăng trưởng tốt với doanh thu đạt 5.774 tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ) và lợi nhuận của công ty mẹ đạt 2.851 tỷ đồng (tăng 135% so với cùng kỳ) do nhu cầu hàng không phục hồi tốt và đồng Yên mất giá mạnh trong quý IV giúp ACV ghi nhận khoản lãi lớn từ đánh giá lại tỉ giá các khoản nợ vay.

TCBS đánh giá kết quả của ACV sẽ tiếp tục tăng trưởng trong quý I/2025 với sự phục hồi của nhu cầu hàng không trong nước và quốc tế. Theo báo cáo cập nhật thông tin của Cục Hàng không Việt Nam, sản lượng vận chuyển hàng không trong giai đoạn nghỉ lễ từ 24/1/2025 - 1/2/2025 đạt xấp xỉ đạt 2,2 triệu hành khách (tăng 19% so với cùng giai đoạn Tết Nguyên đán năm 2024).

Nhà đầu tư có thể tiếp tục theo dõi cổ phiếu và chờ đợi cơ hội khi có nhịp điều chỉnh phù hợp.

Trần Thị Tú Anh