Điểm tin doanh nghiệp: Thị trường trái phiếu doanh nghiệp phục hồi mạnh

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam phục hồi mạnhnhưng áp lực đáo hạn lớn

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ với lượng phát hành tăng và hoạt động mua lại sôi động. Theo VBMA, tháng 7/2025, giá trị phát hành đạt hơn 20.100 tỷ đồng, nâng lũy kế 7 tháng lên gần 287.000 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng chiếm 75%. Ở chiều ngược lại, mua lại trước hạn lập kỷ lục với 62.900 tỷ đồng trong tháng 6, lũy kế 6 tháng đạt 123.300 tỷ đồng, tăng 31%.

Tuy nhiên, áp lực đáo hạn vẫn lớn. Từ tháng 7 đến cuối năm, hơn 118.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn, riêng bất động sản 65.300 tỷ đồng (52,2%). Tháng 8/2025 là “đỉnh” đáo hạn với 17.500 tỷ đồng. FiinGroup chỉ ra nhiều doanh nghiệp chịu áp lực lớn như Quang Thuận (6.000 tỷ), Trung Nam Land (2.500 tỷ), Setra (2.000 tỷ). S&I Ratings dự báo nửa cuối 2025 có hơn 149.000 tỷ đồng đáo hạn, trong đó 18.400 tỷ từng được gia hạn, bất động sản chiếm gần 73.000 tỷ. Trái phiếu chậm thanh toán 6 tháng đầu năm khoảng 16.000 tỷ đồng. Năm 2026, nhóm này tiếp tục đáo hạn hơn 143.000 tỷ đồng.

Luật Doanh nghiệp sửa đổi (từ 7/2025) yêu cầu tỷ lệ nợ không vượt 5 lần vốn chủ, trừ tổ chức tín dụng và bất động sản. Giải pháp lâu dài gồm hoàn thiện pháp lý, minh bạch dữ liệu, mở rộng nhà đầu tư. Chính phủ đang tháo gỡ vướng mắc pháp lý dự án, giúp doanh nghiệp huy động vốn trả nợ. Kết hợp đà phát hành của ngân hàng, thị trường được kỳ vọng duy trì phục hồi nửa cuối 2025.

VCCI đề xuất bãi bỏ và thu hẹp danh mục ngành nghề kinh doanh có điều kiện

Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) vừa gửi công văn đến Bộ Tài chính đề xuất bãi bỏ 16 ngành, nghề kinh doanh có điều kiện và kiến nghị thu hẹp phạm vi, xem xét lại 5 ngành, nghề khác. Trước đó, Bộ Tài chính đã đề nghị VCCI rà soát, đánh giá kết quả thực hiện các quy định về ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện, đồng thời đề xuất cắt giảm, sửa đổi, bổ sung danh mục quy định tại Luật Đầu tư.

Dựa trên khoản 1 Điều 7 Luật Đầu tư 2020, VCCI nhấn mạnh ngành, nghề kinh doanh có điều kiện phải đáp ứng các tiêu chí bảo vệ lợi ích công cộng như quốc phòng, an ninh, trật tự xã hội, đạo đức xã hội và sức khỏe cộng đồng. Qua rà soát, VCCI kiến nghị bãi bỏ các ngành, nghề không gây tác động đáng kể tới các lợi ích này, hoặc đã có biện pháp quản lý thay thế hiệu quả, đồng thời xác định lại phạm vi kiểm soát các hoạt động kinh doanh trong danh mục.

VCCI đánh giá việc cắt giảm, sửa đổi danh mục ngành nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện là cần thiết và được doanh nghiệp ủng hộ, nhất là khi số lượng ngành nghề có điều kiện theo Luật Đầu tư 2020 có xu hướng gia tăng do bổ sung từ các luật chuyên ngành. Tuy nhiên, từ năm 2020 đến nay chưa có đợt rà soát tổng thể để đánh giá tính phù hợp của danh mục nhằm đảm bảo hiệu quả quản lý và hỗ trợ hoạt động kinh doanh.

TSMC được miễn thuế 100% chip bán dẫn trong chính sách thuế mới của Mỹ

Gã khổng lồ sản xuất chip TSMC của Đài Loan sẽ được miễn thuế quan 100% mà Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố áp dụng đối với chip bán dẫn. Theo ông Liu Chin-ching, Chủ tịch Hội đồng Phát triển Đài Loan, TSMC sở hữu nhà máy tại Mỹ nên được hưởng miễn thuế này. Trong khi đó, một số nhà sản xuất chip Đài Loan khác sẽ phải chịu mức thuế 100%, nhưng các đối thủ cạnh tranh cũng đối mặt với mức thuế tương tự.

Đài Loan hiện dẫn đầu thế giới về sản xuất chip, cung cấp hơn một nửa nguồn chip toàn cầu, đặc biệt là các chip cao cấp. Ông Liu nhấn mạnh vị thế này giúp Đài Loan giữ lợi thế cạnh tranh dù đối đầu với các nhà sản xuất khác.

Tuyên bố của ông Liu được đưa ra vài giờ sau khi Tổng thống Trump công bố sẽ áp thuế 100% đối với chip và chất bán dẫn, nhưng các công ty sản xuất hoặc cam kết sản xuất tại Mỹ sẽ không bị áp thuế.

Đài Loan đang có kế hoạch đầu tư thêm 100 tỷ USD vào Mỹ, đồng thời cam kết mua thêm năng lượng và tăng chi tiêu quốc phòng lên hơn 3% GDP. Trước đó, Mỹ áp thuế tạm thời 20% đối với hàng hóa Đài Loan, không bao gồm chất bán dẫn, trong bối cảnh hai bên vẫn đang đàm phán để đạt thỏa thuận thương mại.

HD Hyundai Việt Nam mở rộng đầu tư, nâng công suất đóng tàu lên 1,44 triệu DWT năm 2030

Công ty TNHH Đóng tàu HD Hyundai Việt Nam, liên doanh giữa Tổng Công ty Công nghiệp tàu thủy Việt Nam (SBIC) và ba đối tác Hàn Quốc, vừa được Ban Quản lý Khu kinh tế và Khu công nghiệp Khánh Hòa cấp giấy chứng nhận đầu tư điều chỉnh lần thứ 11 để mở rộng nhà máy sửa chữa, đóng mới tàu biển và gia công kết cấu thép.

Tổng vốn đầu tư dự án nâng lên 8.126 tỷ đồng (351,8 triệu USD), trong đó đầu tư xây dựng cầu cảng số 4, 5 và 6 với tổng vốn 1.547 tỷ đồng. Cầu cảng số 4 có giá trị 414,4 tỷ đồng, dự kiến hoàn thành cuối năm 2026, còn cầu cảng số 5 và 6 trị giá 1.133 tỷ đồng, dự kiến hoàn thành năm 2030.

Với mở rộng này, công suất đóng tàu mới của công ty dự kiến tăng lên 115.000 DWT, công suất năm đạt 1.440.000 DWT vào năm 2030, so với 110.000 DWT và 950.000 DWT hiện nay. Công ty hiện chuyên đóng tàu hàng rời, tàu chở dầu và hóa chất.

Từ khi thành lập đến nay, công ty đã bàn giao 189 tàu với trọng tải từ 35.000 đến 110.000 DWT, trung bình khoảng 15 tàu mỗi năm. Trong giai đoạn 2022-2024, công ty đóng 40 tàu mới. Năm 2024, doanh nghiệp bàn giao 15 tàu, doanh thu trên 620 triệu USD, kế hoạch 2025 là giao 16 tàu và 9 cabin tàu, doanh thu hơn 700 triệu USD.

Mục tiêu của công ty đến năm 2030 là đóng mới 23 tàu mỗi năm và nâng lên 40 tàu/năm vào 2050, với trọng tải tàu đến 150.000 DWT.

Doanh nghiệp thủy sản than khó vì quy định về thuế

Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thủy sản Việt Nam (VASEP) vừa kiến nghị gỡ vướng mắc về thuế giá trị gia tăng (GTGT) nhằm giảm chi phí và tăng sức cạnh tranh cho doanh nghiệp. Theo VASEP, kể từ khi Luật Thuế GTGT số 48/2024/QH15 có hiệu lực, thủ tục hoàn thuế và quy định thuế suất đối với thủy sản sơ chế gây khó khăn do không rõ ràng, bất hợp lý. Một sản phẩm thủy sản sơ chế có thể bị áp hai mức thuế khác nhau (0% hoặc 5%) tùy nguồn cung, làm rối loạn dòng tiền và tăng chi phí.

VASEP đề xuất Bộ Tài chính đưa thủy sản sơ chế thông thường trở lại diện không phải kê khai, nộp thuế GTGT như trước đây, thay vì áp mức 5% hiện nay, nhằm giảm áp lực tài chính và tránh dòng tiền bị đóng băng. Về hoàn thuế, hiệp hội kiến nghị cho phép hoàn thuế nếu doanh nghiệp có chứng từ hợp lệ mà không cần xác minh nghĩa vụ thuế của nhà cung cấp, đồng thời số hóa hệ thống xác minh thuế để giảm thủ tục và rủi ro.

Ngoài ra, VASEP phản ánh sự không thống nhất về thuế suất đối với bột cá và mỡ cá – thức ăn chăn nuôi truyền thống – và đề nghị áp dụng chính sách không chịu thuế GTGT cho các mặt hàng này trên toàn quốc. Về phân bổ thuế đầu vào, hiệp hội cho rằng quy định hiện nay quá phức tạp, yêu cầu phân bổ hai lần theo đối tượng và mức thuế suất, gây áp lực hành chính lớn cho doanh nghiệp đa sản phẩm.

Ngành dệt may Việt Nam đẩy mạnh tự chủ nguyên phụ liệu, nâng cao năng lực cạnh tranh xuất khẩu

Ngành dệt may Việt Nam đang tăng mạnh nhu cầu tự chủ nguyên phụ liệu nhằm chủ động nguồn cung, giảm sự phụ thuộc vào thị trường nước ngoài và đáp ứng yêu cầu xuất xứ trong các Hiệp định thương mại tự do. Ông Lê Tiến Trường, Chủ tịch Vinatex, cho biết xu hướng sử dụng sợi tổng hợp ngày càng tăng, đặc biệt là xơ polyester (PSF) – nguyên liệu quan trọng cho sợi CVC, PE. Năm 2025, nhu cầu xơ PSF dự kiến lên tới 550.000 tấn, tăng đáng kể so với trước đây chỉ hơn 100.000 tấn.

Doanh nghiệp ngành sợi chuyển đổi công năng để sản xuất sợi tổng hợp, đồng thời cần chứng minh xuất xứ nguồn nguyên liệu trên 50% trong nước để đáp ứng yêu cầu kỹ thuật. Ông Trường đề xuất phân loại và ưu tiên sử dụng nguyên phụ liệu nội địa, đa dạng hóa nguồn nhập khẩu và áp dụng công nghệ số để truy xuất nguồn gốc sản phẩm.

Ông Trương Văn Cẩm, Phó Chủ tịch VITAS, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa thị trường, khách hàng và nguồn cung nguyên liệu, đồng thời kêu gọi thu hút đầu tư trong và ngoài nước vào các khu công nghiệp đạt chuẩn môi trường để phát triển nguyên phụ liệu trong nước.

Để đáp ứng nhu cầu này, Petrovietnam đã khởi động lại nhà máy xơ sợi Polyester Đình Vũ, tập trung sản xuất xơ polyester và sợi tái chế, nhằm nâng cao tỷ lệ nội địa hóa nguyên liệu cho ngành dệt may trong nước và tăng năng lực cạnh tranh xuất khẩu.

Cẩm Vân