ĐHĐCĐ Xây dựng Hòa Bình (HBC): Lãi kỷ lục 2024 từ xử lý tồn đọng, kỳ vọng vươn ra quốc tế cùng cổ phiếu vượt đỉnh

Phát biểu khai mạc, ông Lê Viết Hải, Chủ tịch HĐQT Hòa Bình, thừa nhận năm 2024 vẫn còn những "vết thương" chưa lành sau những ảnh hưởng kéo dài từ đại dịch và biến động địa chính trị. Thị trường bất động sản, dù có dấu hiệu hồi phục, vẫn chưa tạo đủ "sinh khí", trong khi cạnh tranh trong ngành xây dựng trong nước tiếp tục khốc liệt, đôi khi thiếu lành mạnh.

Nửa đầu năm 2024 là giai đoạn đặc biệt khó khăn khi Tập đoàn không có dự án lớn, công tác thu hồi nợ còn chậm, và vốn chủ sở hữu ở mức rất thấp (chỉ 93 tỷ đồng tại đầu năm). Tình trạng này tạo áp lực tài chính nặng nề và khiến Hòa Bình gặp rào cản trong khâu tiền đấu thầu, bỏ lỡ cơ hội tham gia các gói thầu quy mô nghìn tỷ - vốn là thế mạnh của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, bức tranh tài chính của Hòa Bình bắt đầu có sự đảo chiều từ quý III/2024. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế đạt 842 tỷ đồng, giúp giảm 25% số lỗ lũy kế và quan trọng hơn, vốn chủ sở hữu tăng trưởng gấp nhiều lần so với đầu năm. Sự cải thiện này giúp công ty từng bước vượt qua các rào cản về năng lực tài chính để tham gia đấu thầu các dự án lớn.

Kết thúc năm 2024, Hòa Bình ghi nhận doanh thu thuần 6.421 tỷ đồng, giảm 15% so với năm 2023 và thấp hơn nhiều so với kế hoạch. Tuy nhiên, điểm sáng bất ngờ là lợi nhuận sau thuế đạt 959 tỷ đồng, con số kỷ lục trong lịch sử hoạt động của Tập đoàn, vượt qua cả giai đoạn đỉnh cao trước đây như năm 2017. Thành quả lợi nhuận này chủ yếu đến từ các nỗ lực quyết liệt xử lý tồn đọng: thu hồi nợ, hoàn nhập dự phòng, thanh lý tài sản và bán cổ phần công ty thành viên, thay vì từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Nhờ kết quả này, vốn chủ sở hữu của Hòa Bình đã tăng trưởng ấn tượng từ 93 tỷ đồng lên 1.748 tỷ đồng vào cuối năm 2024, gấp 18 lần so với đầu năm. Sự củng cố nền tảng tài chính này đã tạo đà cho công ty. Chỉ trong vòng 5 tháng (từ cuối tháng 10/2024 đến đầu tháng 4/2025), Hòa Bình đã trúng thầu 14 dự án mới với tổng giá trị hợp đồng lên đến trên 8.500 tỷ đồng, bao gồm các dự án lớn như Eaton Park Thủ Đức (1.900 tỷ đồng), H2 Hoang Huy Commerce tại Hải Phòng (1.500 tỷ đồng), NewTown Diamond Đà Nẵng (900 tỷ đồng)...

Kế hoạch 2025: Thận trọng với mục tiêu lợi nhuận thấp hơn kỷ lục 2024

ĐHĐCĐ đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với mục tiêu doanh thu 9.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 360 tỷ đồng.

Giải thích về việc đặt mục tiêu lợi nhuận 2025 thấp hơn nhiều so với con số kỷ lục của năm 2024, Ban lãnh đạo cho biết lợi nhuận năm 2024 chủ yếu là từ các khoản mục bất thường và xử lý tồn đọng (như hoàn nhập dự phòng, chuyển nhượng tài sản). Kế hoạch năm 2025 được xây dựng dựa trên dự phóng cụ thể hơn, trong đó lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính khoảng 450 tỷ đồng, cộng thêm đóng góp từ chuyển nhượng dự án (khoảng 300 tỷ đồng lãi), thu hồi nợ ròng (dự kiến thu 400 tỷ nhưng phải trích lập thêm 200 tỷ, lãi ròng 200 tỷ)... sau khi trừ đi các chi phí quản lý, lãi vay... Ông Lê Viết Hải nhấn mạnh đây là mục tiêu thận trọng, cân nhắc các yếu tố rủi ro thị trường và năng lực tài chính hiện tại, nhưng Ban điều hành sẽ nỗ lực để vượt kế hoạch.

Hòa Bình kỳ vọng năm 2025 sẽ là năm khởi sắc hơn cho ngành xây dựng nói chung và công ty nói riêng. Các dự báo cho thấy sự phục hồi ở cả 4 mảng chính: nhà ở đô thị, bất động sản nghỉ dưỡng, hạ tầng và công nghiệp, với tỷ lệ tăng trưởng ngành có thể đạt gấp đôi so với năm 2024 nhờ những nỗ lực tháo gỡ pháp lý từ Chính phủ, dòng vốn FDI ấn tượng và sự phục hồi của du lịch.

Chiến lược vươn ra quốc tế và tham vọng "vượt đỉnh" cổ phiếu

Bên cạnh thị trường trong nước đầy cạnh tranh và biên lợi nhuận thấp, Hòa Bình đặc biệt nhấn mạnh chiến lược phát triển ra thị trường quốc tế. Ông Lê Viết Hải nhận định quy mô thị trường xây dựng toàn cầu lên đến 15 ngàn tỷ USD với biên lợi nhuận gộp cao hơn đáng kể (20-30%). Hòa Bình nhìn thấy lợi thế cạnh tranh về giá, chất lượng, công nghệ hiện đại, chuỗi cung ứng và nguồn nhân lực tại các thị trường như Mỹ, Úc, Campuchia, và một số nước Đông Phi (như Kenya).

Công ty đang tích cực đàm phán các thỏa thuận liên doanh tại Mỹ và Úc, đồng thời đã trúng thầu 4 dự án nhà ở xã hội trị giá 70 triệu USD tại Kenya trong năm 2024 và đang thương thảo triển khai. Chiến lược này được ví như cây tre, cần thời gian cắm rễ vững chắc rồi mới tăng trưởng mạnh mẽ. Ban lãnh đạo đã bổ nhiệm Phó Tổng Giám đốc chuyên trách cho thị trường nước ngoài.

Để củng cố năng lực tài chính phục vụ chiến lược này và giảm áp lực nợ vay, ĐHĐCĐ đã thông qua phương án chào bán riêng lẻ tối đa 200 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về 2.000 tỷ đồng. Khoản vốn này sẽ được phân bổ 60% để thanh toán nợ vay ngân hàng và 40% bổ sung vốn lưu động cho các hợp đồng thi công và thanh toán nhà cung cấp.

Đối với vấn đề thu hồi nợ khó đòi (khoản đã trích lập dự phòng hơn 1.800 tỷ đồng), Ban lãnh đạo cho biết đây là quá trình kiên trì, cần 3-5 năm để thu hồi hết. Trong năm 2024 đã thu được 620 tỷ đồng (trong đó có 190 tỷ tài sản đang được thanh lý). Năm 2025 đặt mục tiêu thu ròng 200 tỷ đồng. Mặc dù tốn kém thời gian và chi phí, Hòa Bình khẳng định các vụ kiện đòi nợ đều thu hồi được cả gốc và lãi. Ban lãnh đạo tự tin rằng với những chuyển biến tích cực về dòng tiền, Hòa Bình sẽ không còn rủi ro về hoạt động liên tục trong năm 2025.

Về giá cổ phiếu HBC, Ban lãnh đạo thừa nhận kết quả lợi nhuận năm 2024 chưa phản ánh hết giá trị thực vì chưa đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Tuy nhiên, với sự nỗ lực trong điều hành và triển khai chiến lược, đặc biệt là phát triển thị trường quốc tế và củng cố tài chính, Ban lãnh đạo bày tỏ kỳ vọng giá cổ phiếu HBC có thể hồi phục và thậm chí "vượt qua đỉnh ấy" trong tương lai.

ĐHĐCĐ cũng đã bầu ra Hội đồng Quản trị và Ban Kiểm soát nhiệm kỳ 2025-2029. Một thay đổi đáng chú ý trong mô hình quản trị là việc chuyển đổi từ Ban Kiểm toán nội bộ sang mô hình Ban Kiểm soát trực thuộc ĐHĐCĐ, nhằm tăng cường sự minh bạch và quản lý rủi ro một cách khách quan hơn.

Kết thúc đại hội, tất cả các tờ trình đã được thông qua.

Khánh Ly