Cổ phiếu SCY lao dốc trước ngày hủy đăng ký giao dịch, dù lãi đều và nắm giữ hàng trăm tỷ tiền mặt

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa ra thông báo về việc hủy đăng ký giao dịch đối với toàn bộ gần 62 triệu cổ phiếu SCY của CTCP Đóng tàu Sông Cấm trên thị trường UPCoM. Theo đó, ngày giao dịch cuối cùng của cổ phiếu SCY là 19/06/2025 và ngày hủy đăng ký chính thức là 20/06/2025.

Nguyên nhân dẫn đến việc hủy đăng ký giao dịch là do SCY không còn đáp ứng điều kiện là công ty đại chúng. Theo công văn ngày 21/05/2025 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), SCY thuộc trường hợp bị hủy tư cách công ty đại chúng do cơ cấu cổ đông quá cô đặc. Cụ thể, dữ liệu do Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSDC) cung cấp tại ngày 31/03/2025 cho thấy, Đóng tàu Sông Cấm chỉ có 363 cổ đông nhỏ lẻ, nắm giữ 2,38% cổ phần có quyền biểu quyết. Trong khi đó, hai cổ đông tổ chức lớn chiếm gần như toàn bộ phần còn lại, bao gồm Tổng công ty Công nghiệp Tàu thủy (SBIC) nắm giữ 90,08% vốn và Công ty TNHH MTV Đóng tàu Bạch Đằng sở hữu 7,54% vốn.

Việc hủy tư cách công ty đại chúng đã được Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2025 của SCY thông qua tại Nghị quyết ngày 25/04.

Cổ phiếu SCY giảm sâu trước ngày rời UPCoM

SCY, công ty con của SBIC, có vốn điều lệ gần 620 tỷ đồng và tiền thân là xưởng "Hải Phòng cơ khí" được thành lập vào năm 1959. Sau quá trình cổ phần hóa, SCY chính thức hoạt động dưới mô hình công ty cổ phần từ tháng 4/2008 và đưa cổ phiếu giao dịch trên thị trường UPCoM từ tháng 10/2017. Trong hơn 5 năm đầu niêm yết, cổ phiếu SCY hầu như không có giao dịch đáng kể. Mãi cho tới cuối tháng 11/2022, cổ phiếu này mới bắt đầu ghi nhận thanh khoản và có những biến động mạnh về giá.

Mã cổ phiếu này từng giảm xuống mức đáy 5.500 đồng/cổ phiếu vào đầu tháng 12/2022, mất hơn một nửa thị giá chỉ trong vài tuần. Sau đó, SCY đã có giai đoạn tăng giá mạnh mẽ, lập đỉnh lịch sử hơn 18.500 đồng/cổ phiếu vào cuối tháng 6/2023, rồi lại trải qua những đợt giảm giá sâu và biến động bất thường cho đến nay.

Trong tuần giao dịch gần nhất, cổ phiếu SCY đã ghi nhận 4 phiên giảm liên tiếp, từ mức 14.500 đồng/cổ phiếu xuống còn 10.000 đồng/cổ phiếu vào kết phiên sáng ngày 31/05, tương ứng mức giảm 31%. Giá cổ phiếu này đã quay về vùng giá cuối tháng 11/2024. Tuy nhiên, thanh khoản của SCY vẫn ở mức rất thấp, chỉ khoảng 2.300 cổ phiếu/phiên trong vòng một năm qua, do cơ cấu sở hữu cô đặc.

Hoạt động kinh doanh ổn định, tài chính lành mạnh

Trái ngược hoàn toàn với tình trạng kinh doanh thua lỗ kéo dài của công ty mẹ SBIC, Đóng tàu Sông Cấm vẫn duy trì hoạt động ổn định và tăng trưởng tích cực trong nhiều năm qua. Doanh thu của công ty tăng trưởng liên tục, đạt đỉnh 1.036 tỷ đồng trong năm 2024, gấp 2,4 lần so với 4 năm trước đó. Lợi nhuận ròng năm 2024 cũng đạt mức kỷ lục 81 tỷ đồng, gấp hơn 6 lần trong vòng 6 năm. Kết quả này có được nhờ sự tăng trưởng doanh thu cùng với việc cắt giảm mạnh chi phí tài chính và chi phí bán hàng.

Một yếu tố quan trọng đóng góp vào sự tăng trưởng của SCY là mối quan hệ hợp tác chiến lược với Tập đoàn Damen (Hà Lan). Từ năm 2002 đến nay, SCY đã bàn giao tổng cộng 350 tàu chuyên dụng cho Damen theo các đơn hàng xuất khẩu.

Đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì trong quý I/2025. Doanh thu thuần của SCY đạt 311 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt hơn 25,5 tỷ đồng, lần lượt tăng 9% và 24% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này, công ty đã thực hiện được 32% chỉ tiêu doanh thu và 47% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Lợi nhuận ròng quý I đạt 20,4 tỷ đồng, tăng 24%.

SCY cũng duy trì chính sách chi trả cổ tức bằng tiền mặt trong 3 năm liên tiếp, với tỷ lệ lần lượt là 5,2% cho năm 2022, 3,8% cho năm 2023 và 5% cho năm 2024. Trong năm 2025, công ty dự kiến chia cổ tức với tỷ lệ tối thiểu 2%.

Tại thời điểm cuối tháng 3/2025, tổng tài sản của SCY đạt 1.681 tỷ đồng. Trong đó, lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên tới hơn 657 tỷ đồng, chiếm 39% tổng tài sản. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt trên 157 tỷ đồng. Đáng chú ý, công ty không có bất kỳ khoản vay nợ tài chính nào.

Liên quan đến SBIC, công ty mẹ của SCY, vào cuối năm 2023, Chính phủ đã công bố kế hoạch xử lý theo hướng cho phá sản SBIC và 7 công ty con trực thuộc. Tuy nhiên, Đóng tàu Sông Cấm (SCY) được giữ lại và sẽ được xử lý theo hướng thu hồi phần vốn Nhà nước, không đưa vào diện phá sản. Trong khi đó, một đơn vị khác trực thuộc SBIC là Công ty TNHH MTV Vận tải Viễn Dương Vinashin (Vinashinlines) đã bị chấm dứt hoạt động từ ngày 05/05/2025 do lâm vào tình trạng mất khả năng thanh toán.

Minh Minh