Cổ phiếu nào thực sự đồng hành với thị trường tháng 7?

Việc chỉ số tăng cao không đồng nghĩa với việc mọi cổ phiếu đều trở nên hấp dẫn.Ảnh ST.

Diễn biến thị trường và nhóm cổ phiếu dẫn sóng

Bước sang nửa cuối năm, TTCK Việt Nam chứng kiến một tháng 7 đầy sôi động, trong đó phiên giao dịch ngày 29/7/2025, chỉ số VN-Index chạm đỉnh 1.532,61 điểm, đi kèm với giá trị giao dịch toàn thị trường vượt 80.000 tỷ đồng – thiết lập kỷ lục thanh khoản mới trong lịch sử chứng khoán Việt Nam. Tính riêng trên HOSE, tổng giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên duy trì quanh mức 35.000 – 45.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền nội địa vẫn giữ vai trò dẫn dắt trong bối cảnh các kênh đầu tư khác chưa có chuyển biến nổi bật.

Tuy nhiên, dưới bề mặt tăng trưởng của chỉ số, sự phân hóa diễn ra rõ rệt. Nhiều cổ phiếu đầu ngành, vốn hóa lớn không tăng cùng nhịp, thậm chí điều chỉnh nhẹ trong thời điểm thị trường đạt đỉnh. Điều này đặt ra yêu cầu xem xét lại chất lượng đà tăng của từng cổ phiếu, từ góc độ cung – cầu, thanh khoản, và khả năng hấp thụ dòng tiền thực chất.

Tâm điểm tháng 7 trên sàn HOSE không nằm ở các bluechip truyền thống mà chuyển dịch dần sang nhóm tài chính – chứng khoán và cổ phiếu có tính chu kỳ. Cổ phiếu VIX là một trong những cái tên nổi bật khi tăng gần 8% chỉ trong tháng 7, với khối lượng giao dịch bình quân lên tới hàng chục triệu đơn vị mỗi phiên. Đà tăng không đến từ tin đồn hay hiệu ứng nhất thời, mà phản ánh thực trạng tích cực từ tự doanh, môi giới và sự cải thiện mạnh mẽ của lợi nhuận bán niên.

Trong khi đó, VJC trở thành cổ phiếu hàng không duy nhất trong nhóm vốn hóa lớn đi cùng xu hướng chỉ số. Mức tăng gần 7% trong tháng được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh quý II tích cực, cùng kỳ vọng cải thiện biên lợi nhuận nhờ giá nhiên liệu hạ nhiệt. Thanh khoản tăng dần qua từng tuần cho thấy lực cầu tại cổ phiếu này không mang tính nhất thời, mà đang phản ánh chiến lược nắm giữ dài hạn từ phía nhà đầu tư tổ chức.

Các công ty chứng khoán lớn khác như SSI và CTS cũng ghi nhận hiệu suất tăng tốt (6–7%) trong bối cảnh hoạt động margin tăng trưởng mạnh, thanh khoản thị trường cao và triển vọng ngành tài chính duy trì tích cực.

Trên sàn HNX,xu hướng cải thiện dòng tiền chủ yếu tại nhóm mid-cap tài chính, chứng khoán. Trong đó, cổ phiếu SHS thu hút sự chú ý khi tăng khoảng 65% trong tháng 7. Theo đánh giá của một số công ty chứng khoán, động lực tăng của SHS trong tháng đến từ sự hồi phục trong mảng tự doanh, đồng thời thanh khoản cũng cải thiện đáng kể so với quý trước. Ngoài SHS, các cổ phiếu như VCM, PSI, BTW cũng ghi nhận mức tăng dao động từ 10–18%, nhờ hưởng lợi từ tâm lý tích cực chung của ngành chứng khoán. Nhiều phiên giao dịch trong tháng ghi nhận thanh khoản toàn sàn HNX vượt 1.000 tỷ đồng, mức cao so với bình quân các tháng trước, thể hiện sự cải thiện về mặt dòng tiền cho nhóm mid-cap ngành tài chính.

Sàn UPCoM tiếp tục thể hiện đặc thù riêng với sự góp mặt của nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, nơi dòng tiền cá nhân đóng vai trò chủ đạo. Các cổ phiếu như ONW, DC1, THM, RBC lần lượt tăng 25–30%, đưa nhóm này vào danh sách cổ phiếu có hiệu suất cao nhất thị trường. Dữ liệu từ các công ty chứng khoán cho thấy dòng tiền tham gia tại nhóm cổ phiếu này chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân trong nước. Với đặc thù thông tin tài chính cập nhật không liên tục như HOSE hay HNX, nhà đầu tư cần kết hợp phân tích kỹ các yếu tố cơ bản và mô hình giao dịch thực tế khi đánh giá tiềm năng tăng trưởng.

Dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu có nền tảng tài chính rõ ràng. Ảnh Internet

Tín hiệu dòng tiền và chiến lược lựa chọn cổ phiếu

Nếu như trong các giai đoạn phục hồi trước, thị trường tăng đều theo mặt bằng cổ phiếu, thì tháng 7/2025 cho thấy sự chuyển hướng: dòng tiền không còn lan tỏa ngẫu nhiên, mà tập trung vào nhóm cổ phiếu có nền tảng tài chính rõ ràng, kết quả kinh doanh bán niên tích cực và khả năng thu hút dòng tiền lớn qua nhiều phiên liên tiếp.

Tín hiệu kỹ thuật trên VN Index tiếp tục duy trì tích cực, tuy nhiên một số chuyên gia phân tích cho rằng việc chỉ số tăng cao không đồng nghĩa với việc mọi cổ phiếu đều trở nên hấp dẫn. “Điểm khác biệt giai đoạn này là nhà đầu tư đang chọn cổ phiếu thay vì mua chỉ số. Tỷ lệ margin tăng nhưng không tạo ra hiện tượng tăng giá lan tỏa, đó là điểm cần lưu ý khi chọn thời điểm giải ngân,” một chuyên gia phân tích tại CTCP BSC nhấn mạnh.

Thị trường đang bước vào giai đoạn tăng trưởng có chọn lọc. Việc VN Index vượt đỉnh trong tháng 7 là một tín hiệu tích cực, nhưng không nên được xem là lý do để đầu tư đại trà. Những cổ phiếu giữ được thanh khoản cao, có lực cầu ổn định và gắn với triển vọng kinh doanh thực chất sẽ tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt trong giai đoạn tiếp theo.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ thông tin tài chính quý II, theo sát yếu tố thanh khoản, và đặc biệt là phân biệt được giữa “tăng giá kỹ thuật” và “tăng nhờ nội lực doanh nghiệp”. Khi thị trường bước vào giai đoạn xác lập mặt bằng mới, sự khác biệt giữa cổ phiếu dẫn dắt và cổ phiếu theo sóng sẽ ngày càng rõ ràng. Theo các chuyên gia phân tích, dòng tiền đang quay lại nhóm cổ phiếu có kết quả bán niên tích cực, đặc biệt ở các ngành hưởng lợi từ đầu tư công và tín dụng mở rộng. Tuy nhiên, thanh khoản cần duy trì ổn định để xác nhận xu hướng bền vững.

Khánh Hạ