Cơ Điện Lạnh (REE): Backlog mảng cơ điện tăng gấp 4 lần, triển khai loạt dự án năng lượng mới

Kỳ vọng mảng cơ điện có lãi trở lại

Theo dữ liệu mới đây của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), tính đến hết quý 3/2024, lượng backlog mảng thầu cơ điện (M&E) của Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (mã cổ phiếu REE - sàn HoSE) đạt 3.902 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ năm trước. Trong đó, động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ dự án Sân bay Quốc tế Long Thành.

Trước đó, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2024, bà Nguyễn Thị Mai Thanh - Chủ tịch HĐQT Cơ Điện Lạnh đã tiết lộ về việc công ty ký được hợp đồng tham gia vào xây dựng sân bay Long Thành sau thời gian dài đàm phán, nhưng không công bố chi tiết số liệu.

Khối lượng việc từ dự án Sân bay Long Thành sẽ là động lực chính thúc đẩy mảng M&E của Cơ Điện Lạnh trong năm nay.

Cơ Điện Lạnh đã tham gia nộp hồ sơ Gói thầu TB01 Cung cấp, lắp đặt thiết bị công trình của Dự án thành phần 2 Các công trình phục vụ quản lý bay thuộc Dự án Sân bay Quốc tế Long Thành Giai đoạn 1.

Với kinh nghiệm lâu năm và uy tín đã được chứng minh trong việc thi công M&E cho loạt công trình lớn như cảng hàng không, cao ốc văn phòng, trung tâm thương mại, resort..., Chứng khoán Vietcombank nhận định Cơ Điện Lạnh có lợi thế lớn khi tham gia đấu thầu vào các dự án đầu tư công. Đồng thời, với việc các dự án thuộc khối tư nhân đang dần phục hồi, mảng M&E của Cơ Điện Lạnh dự kiến sẽ khởi sắc trở lại trong năm 2025.

Trước đó, trong năm 2023, Cơ Điện Lạnh đã phải trích lập nợ xấu và ghi nhận lỗ ở mảng này. Hiện công ty kỳ vọng sẽ có lãi trở lại trong năm nay. Ban lãnh đạo Cơ Điện Lạnh cho biết, sẽ thận trọng tham gia đấu thầu đối với các dự án sắp tới, đồng thời áp dụng biện pháp tạm ngừng thi công khi chủ đầu tư vi phạm thanh toán.

Theo dự phóng của Chứng khoán Shinhan, doanh thu mảng M&E năm nay của Cơ Điện Lạnh có thể đạt 3.053 tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2023, chủ yếu đến từ khối lượng công việc tại dự án Sân bay Quốc tế Long Thành.

Triển khai loạt dự án điện gió và thủy điện

Cơ Điện Lạnh hiện đang thi công dự án Điện gió Duyên Hải 48 MW và đề xuất làm thêm 344 MW điện gió tại tỉnh Trà Vinh.

Bên cạnh mảng M&E, triển vọng mảng năng lượng của Cơ Điện Lạnh cũng được các hãng chứng khoán đánh giá tích cực trong thời gian tới khi pha La Nina quay trở lại và các chính sách mới về năng lượng tái tạo được áp dụng.

Công ty đặt mục tiêu gia tăng 100 MW danh mục năng lượng từ các dự án tái tạo phù hợp với Quy hoạch Điện VIII. Trong quý 2/2024, Cơ Điện Lạnh đã mua lại 70% của Công ty Cổ phần Điện gió Duyên Hải - đơn vị sở hữu dự án điện gió cùng tên tại tỉnh Trà Vinh.

Dự án này có công suất dự kiến 48MW, tổng mức đầu tư 2.200 tỷ đồng. Cơ Điện Lạnh hiện đặt mục tiêu đưa dự án này vào vận hành thương mại trong quý 1/2026 với sản lượng dự kiến đạt khoảng 150 kWh/năm.

Dựa trên khung pháp lý hiện hành, Chứng khoán Vietcombank cho rằng giá bán điện từ các dự án điện gió của Cơ Điện Lạnh sẽ được đàm phán theo thông tư 19/2023/TT-BCT. Giá bán điện của các dự án điện gió trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ không cao hơn so với giá bán điện của các dự án năng lượng tái tạo chuyển tiếp, do chi phí xây dựng và vận hành có xu hướng giảm trong dài hạn.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu REE của Cơ Điện Lạnh từ đầu năm 2024 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Việc triển khai Dự án điện gió Duyên Hải sẽ giúp Cơ Điện Lạnh tăng trưởng công suất nhưng không quá đột biến do tổng công suất danh mục dự án năng lượng của công ty hiện đạt hơn 1.000 MW. Tuy nhiên, việc thực hiện được một dự án điện gió mới với giá đàm phán theo khung pháp lý mới sẽ là một bước đi đột phá để Cơ Điện Lạnh có thể tiếp tục triển khai các dự án tiếp theo.

Ngoài ra, Cơ Điện Lạnh còn đề xuất triển khai 3 dự án điện gió tại tỉnh Trà Vinh với công suất 344 MW theo cơ chế mua bán điện trực tiếp (DPPA); bao gồm đề xuất khảo sát, nghiên cứu và lập hồ sơ bổ sung dự án điện gió V3-5, V3-7 và V1-4 giai đoạn 2 vào Quy hoạch điện VIII điều chỉnh.

Tổng thể kế hoạch nâng công suất, Cơ Điện Lạnh đang triển khai xây dựng nhà máy điện là Thác Bà 2, Trà Khúc 2 và nhà máy điện gió Duyên Hải. Sau khi 3 nhà máy điện mới vận hành thương mại, tổng công suất điện ước tính sẽ tăng 9% so với hiện tại.

Duy Quang