Cơ cấu danh mục ETF kỳ quý II/2025 có thể thay đổi ra sao?

Các quỹ ngoại ETF thay đổi cơ cấu danh mục ra sao trong kỳ quý I/2025?

Theo báo cáo từ SSI Research, kỳ cơ cấu danh mục chỉ số quý II/2025 sẽ có những thay đổi, đặc biệt là sự điều chỉnh trong thành phần của chỉ số VNDiamond. Trong khi các chỉ số VN30 và VNFIN Lead chỉ cập nhật số liệu và tính toán lại tỷ trọng, thì chỉ số VNDiamond sẽ chứng kiến sự thay đổi trong danh mục cổ phiếu. Bên cạnh đó, việc Quy tắc Bộ chỉ số HOSE-Index phiên bản 4.0 chính thức có hiệu lực cũng sẽ tác động đáng kể đến tỷ trọng danh mục của VN30.

Cụ thể, dựa trên số liệu ước tính đến ngày 14/3/2025, SSI Research dự báo, VNDiamond có thể sẽ bổ sung một số cổ phiếu và điều chỉnh tỷ trọng. Cụ thể, MWG nhiều khả năng được duy trì trong danh mục khi tiếp tục đáp ứng các tiêu chí cần thiết; CTD cũng có khả năng lần đầu tiên được đưa vào rổ chỉ số do thỏa mãn mọi điều kiện.

Ở chiều ngược lại, VIB có thể bị đưa vào rổ chờ loại ra, sau khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) giảm xuống dưới 65% do điều chỉnh tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài từ 20,5% xuống còn 4,99% từ ngày 01/7/2024. Nếu không cải thiện được FOL lên trên 65% trong kỳ tiếp theo, cổ phiếu này có nguy cơ bị loại hoàn toàn. Trong khi đó, VRE có thể bị loại khỏi danh mục do không thỏa mãn điều kiện về FOL trong 2 kỳ liên tiếp và đã nằm trong Rổ chờ loại từ kỳ trước.

Với các thay đổi trên, danh mục VNDiamond dự kiến sẽ bao gồm 19 cổ phiếu, trong đó nhóm ngân hàng chiếm 10 mã nhưng sẽ bị áp mức tỷ trọng tối đa 40%. Trong số các ETF sử dụng chỉ số VNDiamond làm tham chiếu, hiện có 5 quỹ với tổng giá trị tài sản ròng khoảng 12,4 nghìn tỷ đồng tính đến ngày 14/3/2025, trong đó riêng quỹ DCVFMVN Diamond đạt 11,8 nghìn tỷ đồng. Tính từ đầu năm 2025, tổng giá trị tài sản quỹ đã giảm 6,6%, NAV giảm 3,4%, giá trị vốn rút ròng là 418 tỷ đồng.

SSI Research ước tính quỹ này sẽ mua vào khoảng 2,9 triệu cổ phiếu MWG và 1,1 triệu cổ phiếu CTD, trong khi bán ra 5 triệu cổ phiếu VRE và 10,5 triệu cổ phiếu VIB. Một số cổ phiếu khác cũng có khả năng được mua vào đáng kể gồm VPB (3,9 triệu cổ phiếu), MBB (3,5 triệu cổ phiếu) và MSB (3 triệu cổ phiếu), trong khi các mã ACB (5,8 triệu cổ phiếu) và HDB (3,5 triệu cổ phiếu) có thể bị bán ra với số lượng lớn.

Bên cạnh những thay đổi trong chỉ số VNDiamond, Quy tắc HOSE Index phiên bản 4.0 cũng mang đến tác động đáng kể đối với VN30 khi áp dụng giới hạn tỷ trọng vốn hóa một nhóm cổ phiếu cùng ngành ở mức 40%.

Tổng hợp thay đổi về số lượng cổ phiếu mua bán của các quỹ ETF liên quan đến VN30 và quỹ DCVFMVN Diamond ETF tính đến ngày 14/3.

Trước đây, HOSE chỉ áp dụng quy định giới hạn 10% cho một cổ phiếu đơn lẻ và 15% cho một nhóm liên quan, do đó, quy định mới này nhằm đảm bảo cơ cấu ngành hợp lý hơn, tránh việc một nhóm ngành chiếm tỷ trọng quá lớn trong chỉ số. Theo ước tính của SSI Research, nhóm tài chính trong rổ VN30 sẽ giảm tỷ trọng từ 60% xuống 40%, tạo dư địa cho các ngành khác gia tăng tỷ trọng tương ứng.

Trên thị trường ETF, hiện có 4 quỹ gồm DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth, VN30 ETF và MAFM VN30 ETF đang sử dụng chỉ số VN30 làm tham chiếu, với tổng giá trị tài sản ròng đạt khoảng 9,1 nghìn tỷ đồng tính đến ngày 14/3/2025. Riêng quỹ DCVFMVN30 ETF có giá trị tài sản khoảng 6,2 nghìn tỷ đồng, ghi nhận mức giảm 7,4% từ đầu năm. Tính từ đầu năm 2025 đến nay, tổng giá trị tài sản quỹ đã giảm 7,4%, NAV tăng 3%, giá trị vốn rút ròng ở mức 683 tỷ đồng.

Theo ước tính của SSI Research, quỹ này có thể mua vào với số lượng lớn các cổ phiếu như HPG (11,6 triệu cổ phiếu), MWG (4,5 triệu cổ phiếu) và VIC (4,5 triệu cổ phiếu), đồng thời bán ra TCB (9,5 triệu cổ phiếu), VPB (9,1 triệu cổ phiếu) và ACB (8,3 triệu cổ phiếu)./.

Thu Hương