'Bội thu' cổ tức cho cổ đông ngân hàng

Lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2025 được kỳ vọng tăng trưởng 18%

Thêm hàng tỷ cổ phiếu

Tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông thường niên dự kiến diễn ra ngày 1/4 tới, Hội đồng quản trị VietinBank (mã CTG) lên kế hoạch trình đại hội phương án tăng vốn điều lệ từ 53.700 tỷ đồng lên 77.671 tỷ đồng thông qua phát hành tối đa gần 2,4 tỷ cổ phiếu, tỷ lệ phát hành là 44,64% và chia cho cổ đông hiện hữu.

Đồng thời, Ban lãnh đạo VietinBank sẽ trình Đại hội đồng cổ đông phương án sử dụng toàn bộ lợi nhuận sau khi trích lập các quỹ của năm 2024 để chia cổ tức bằng cổ phiếu. Năm ngoái, lợi nhuận sau thuế riêng lẻ của VietinBank đạt 24.259 tỷ đồng, sau khi trích lập các quỹ, lợi nhuận còn lại là gần 15.597 tỷ đồng.

Trước đó, VietinBank đề xuất các cơ quan có thẩm quyền phê duyệt chủ trương cho phép Ngân hàng được giữ lại toàn bộ lợi nhuận hàng năm của giai đoạn 2024 - 2028 tăng vốn điều lệ, nhằm nâng cao năng lực tài chính, mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng.

Với Vietcombank (mã VCB), ngày 12/3 vừa qua là ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu. Sắp tới, Ngân hàng sẽ phát hành hơn 2,76 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức, tương đương tỷ lệ phát hành 49,5%. Nguồn phát hành lấy từ lợi nhuận còn lại sau thuế, sau trích lập các quỹ lũy kế đến hết năm 2018 và lợi nhuận còn lại năm 2021.

Lần chia cổ tức gần nhất của Vietcombank diễn ra vào tháng 8/2023, Ngân hàng phát hành gần 857 triệu cổ phiếu để trả cổ tức còn lại của năm 2019 và 2020.

Tại Nam A Bank (mã NAB), Ngân hàng dự định phát hành thêm 343,1 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 25%, để trả cổ tức trong năm 2025. Nguồn phát hành từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và các quỹ khác theo quy định tính đến ngày 31/12/2024, căn cứ trên báo cáo tài chính hợp nhất năm 2024 đã kiểm toán.

Trong khi đó, Ngân hàng Á Châu (mã ACB) dự kiến trình Đại hội đồng cổ đông thông qua phương án trả cổ tức 25% bằng cả tiền mặt và cổ phiếu. Theo đó, Ngân hàng sẽ phát hành gần 670 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, tương đương tỷ lệ 15%, thực hiện trong quý III/2025, qua đó nâng vốn điều lệ từ 44.666 tỷ đồng lên 51.366 tỷ đồng. Đồng thời, Ngân hàng chi khoảng 4.466 tỷ đồng để trả cổ tức, với tỷ lệ 10%.

Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư mới đây, Ban lãnh đạo HDBank (mã HDB) cho biết, Ngân hàng dự kiến trả cổ tức năm 2024 ở mức tối đa là 30%, trong đó cổ tức tiền mặt tối đa là 15%. Kế hoạch cụ thể sẽ được trình tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông sắp tới.

Tương tự, VIB dự kiến trả cổ tức năm 2024 bằng cả tiền mặt và cổ phiếu. Cụ thể, VIB sẽ sử dụng hơn 2.085 tỷ đồng để trả cổ tức, tương ứng tỷ lệ 7% và phát hành gần 417,1 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, tương ứng tỷ lệ 14%.

Cuối năm ngoái, BIDV (mã BID) đã phát hành gần 1,2 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức từ nguồn lợi nhuận còn lại sau thuế, sau trích lập các quỹ năm 2022. Số cổ phiếu này đã được niêm yết bổ sung vào ngày 20/1/2025. Vừa qua, BIDV chào bán thành công 123,8 triệu cổ phiếu riêng lẻ, nâng tổng số cổ phiếu lưu hành lên hơn 7,02 tỷ đơn vị, vốn điều lệ tăng từ 68.975 tỷ đồng lên hơn 70.213 tỷ đồng.

Cơ hội đầu tư

Nhìn chung, các ngân hàng “đua” trả cổ tức cao trong bối cảnh kết quả kinh doanh năm 2024 duy trì được nhịp tăng trưởng và dự báo tình hình kinh doanh sẽ khả quan hơn trong năm 2025.

Nhà đầu tư Nguyễn Hồng Minh (TP.HCM) cho rằng, trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm duy trì ở mức thấp trong năm qua và dự báo khó tăng lên trong năm nay, thì đầu tư vào các cổ phiếu ngân hàng chi trả cổ tức cao và giá không biến động quá nhiều như ACB, VCB… vẫn sẽ thu được lợi nhuận đáng kể.

Năm 2025, Ngân hàng Nhà nước dự kiến duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP mà Chính phủ đề ra là 8%. Giới phân tích tài chính nhận định, ngành ngân hàng vẫn sẽ là tâm điểm chú ý trên thị trường chứng khoán. Thực tế, đây là một trong những nhóm ngành có ảnh hưởng lớn nhất đến nền kinh tế, phản ánh rõ xu hướng dòng tiền và tâm lý nhà đầu tư.

Về mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% mà ngành ngân hàng đề ra cho năm nay, PGS.TS Trần Hùng Sơn, Viện trưởng Viện Nghiên cứu phát triển công nghệ ngân hàng, Trường đại học Kinh tế - Luật, Đại học Quốc gia TP.HCM đánh giá, khả năng cao sẽ đạt được khi đầu tư công được đẩy mạnh, mặt bằng lãi suất cho vay ổn định...

TS. Trần Du Lịch, chuyên gia kinh tế nhìn nhận, tăng trưởng kinh tế năm 2025 sẽ phụ thuộc không nhỏ vào dòng vốn tín dụng. Ngân hàng Nhà nước dự kiến tổng dư nợ tín dụng tăng 16%, tương đương khoảng 2,5 triệu tỷ đồng. Lượng tiền này bơm vào nền kinh tế sẽ tạo ra sức bật lớn cho tổng cầu.

Lãnh đạo cấp cao của một nhà băng cho biết, con số tăng trưởng tín dụng 16% cho mục tiêu năm 2025 không phải là mức quá cao và các ngân hàng có khả năng đạt được. Bởi thực tế cho thấy, nhu cầu đầu tư và mở rộng sản xuất - kinh doanh đang có xu hướng cao hơn so với năm 2024. Để thực hiện mục tiêu tăng trưởng tín dụng đưa ra, ngân hàng có thể hướng đến các lĩnh vực như bất động sản, xây dựng.

ThS. Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng Nghiên cứu Đầu tư, FIDT dự báo, mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm nay nếu đạt được thì lợi nhuận của ngành ngân hàng sẽ tăng khoảng 18%, mức cao nhất 3 năm trở lại đây, đồng thời chất lượng tài sản tiếp tục cải thiện. Cổ phiếu ngành ngân hàng tiếp tục có triển vọng tăng, nhất là khi định giá P/B của ngành đang ở mức thấp so với các chu kỳ cách đây 5 năm.

Các chuyên gia phân tích của VinaCapital kỳ vọng, giá cổ phiếu ngành ngân hàng năm 2025 sẽ tăng tốt, nhờ triển vọng lợi nhuận tăng trưởng mạnh và mức định giá thấp (P/B là 1,3 lần). Tuy nhiên, diễn biến giá cổ phiếu của từng ngân hàng riêng lẻ dự kiến sẽ có sự phân hóa rõ nét do những khác biệt về định giá, chất lượng tài sản và tăng trưởng lợi nhuận.

Những ngân hàng có sự chuyển biến tốt lên của tài sản có thể kể đến VPBank (mã VPB), MB (mã MBB), BIDV… sẽ có nhiều dư địa tăng giá cho cổ phiếu, dù một số mã đã dẫn sóng tăng từ đầu năm 2025 như CTG, TCB, MBB.

Tuy nhiên, giới phân tích lưu ý, khi VN-Index chưa bứt phá qua ngưỡng 1.350 điểm, có thể nhóm cổ phiếu “vua” sẽ gặp áp lực chốt lời và dòng tiền có khả năng tìm đến những cổ phiếu có thị giá thấp hoặc chưa tăng. Việc các ngân hàng phát hành cổ phiếu ồ ạt cũng có thể gây pha loãng cổ phiếu và ảnh hưởng thị trường chung khi mà nhóm này chiếm tỷ trọng đến 40% trong VN-Index.

Vân Linh