Xu thế dòng tiền: Thị trường chưa tới đáy

Diễn biến chỉ số VN-Index và đường trung bình động 200 ngày (MA200).

Đà giảm chững lại trong những phiên đầu tuần qua nhưng lại bị xóa sạch bởi phiên giảm khá mạnh cuối tuần làm gia tăng nguy cơ VN-Index thủng vùng hỗ trợ quanh 1250 điểm. Các chuyên gia cho rằng đây chưa phải là “vùng mua” hiệu quả cho mục tiêu ngắn hạn.

Trong xu hướng giảm, thị trường vẫn có những nhịp dừng nghỉ. VN-Index sau khi lùi xuống sát ngưỡng 1250 điểm tuần qua đã xuất hiện 4 phiên phục hồi. Tuy nhiên trong ngày cuối tuần, dưới áp lực tái cơ cấu ETF, dòng tiền đã không thể “trụ” được và giá cổ phiếu lẫn chỉ số đồng loạt quay đầu. Các chuyên gia nhận định thị trường đã thể hiện phản ứng quanh mức trung bình 200 ngày (MA 200) nhưng không lôi kéo được thanh khoản. Khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục đà giảm để tìm vùng cân bằng quanh các ngưỡng thấp hơn, nhất là khi các yếu tố hỗ trợ vẫn vắng bóng và thị trường có thể đón nhận những biến động mạnh liên quan đến kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ tuần tới.

Đánh giá khá tiêu cực trong ngắn hạn, các chuyên gia cũng chưa thực hiện gia tăng tỷ trọng cổ phiếu mà tiếp tục chờ đợi. Đối với các giao dịch ngắn hạn, vùng hiện tại chưa phải là điểm mua hiệu quả. Tuy nhiên cũng có ý kiến cho rằng nếu chấp nhận mạo hiểm cao, nhà đầu tư có thể giải ngân thăm dò với tỷ trọng thấp.

Ngược lại quan điểm dài hạn lại đánh giá những rủi ro ngắn hạn này không ảnh hưởng nhiều đến xu hướng chính. Kết quả kinh doanh quý 3 vẫn khá tích cực và yếu tố cơ bản hấp dẫn xuất hiện ở nhiều cổ phiếu trong nhịp điều chỉnh này. Do đó các nhà đầu tư dài hạn vẫn có thể tiếp tục tích lũy cổ phiếu.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Thị trường đã chững đà giảm tuần qua nhưng khá “chơi vơi” và chưa tới ngưỡng anh chị chờ đợi. Liệu đây có thể là đáy, hay chỉ là một nhịp nghỉ trước khi tiếp tục giảm nữa?

Tôi đồng tình với quan điểm nhịp hồi vừa rồi chỉ là một nhịp “bull-trap” do dòng tiền giai đoạn hiện tại rất yếu nên nhịp bull này chỉ đủ T+.

Ông Nguyễn Việt Quang

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Sau khi có phần chững lại, nhịp điều chỉnh cho thấy tín hiệu nới rộng và rủi ro đang tăng lên với sự xuất hiện của một mẫu nến phân phối giảm điểm thân đặc trong phiên tuần qua. Nhìn chung, hoạt động phân phối ở vùng giá thấp tạm thời vẫn trong mức độ kiểm soát khi thanh khoản chưa gia tăng đột biến và lực cầu bắt đáy có thể giúp hãm lại đà rơi của chỉ số, nhưng rủi ro xuyên thủng đáy ngắn hạn và tiếp tục xu hướng điều chỉnh của VN-Index cần được lưu ý trong bối cảnh thiếu vắng yếu tố hỗ trợ.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

VN-Index tuần vừa rồi chưa điều chỉnh về vùng hỗ trợ đầu tiên tôi kỳ vọng là vùng quanh 1240 điểm mà phản ứng với vùng hỗ trợ tạo bởi MA200. Với diễn biến hiện tại xác suất cao đây chỉ là một nhịp nghỉ trước khi bước vào nhịp điều chỉnh tiếp. Do vùng MA200 và vùng quanh 1240 điểm khá gần nhau nên nhịp điều chỉnh tuần tới giá có thể sẽ không phản ứng với vùng 1240 điểm mà có thể phá vỡ luôn vùng này.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi đánh giá VN-Index tích lũy dưới khu vực 1265 – 1270 điểm nhưng vẫn đang tiếp tục đứng trên hỗ trợ mạnh 1240 điểm. Nhiều lần chỉ số rơi xuống dưới tín hiệu kỹ thuật nhưng sau đó quay đầu tăng trở lại. Tôi nghĩ thị trường cần vài phiên hồi phục trở lại và tốt hơn là vượt lên 1270 – 1275 điểm trong giai đoạn đầu tháng.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tuần qua thị trường đã có nhịp hồi phục ngắn tại MA200, tuy nhiên tôi thấy lực cầu tham gia ở các phiên tăng điểm chưa thật sự mạnh mẽ. Dòng tiền chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu đơn lẻ, thiếu đi sự dẫn dắt của một nhóm nào đó. Trong phiên cuối tuần, khi hồi lên vùng cản 1265-1275 điểm thì thị trường đã gặp áp lực bán mạnh trở lại.

Nhìn chung, tín hiệu này cho thấy những nỗ lực của bên mua chưa mang lại chuyển biến nào tích cực. Nếu chỉ số đánh mất đáy hồi phục quanh 1250 điểm thì khả năng sẽ bước vào nhịp giảm nữa. Tôi giữ kỳ vọng xu hướng giảm hiện tại có thể vẫn còn tiếp diễn về vùng 1200-1220 điểm.

Xu thế dòng tiền: Bão lại về, thị trường điều chỉnh đến đâu?

Lợi nhuận toàn thị trường tăng trưởng mạnh trong quý 3, đã có 1.060 doanh nghiệp báo lãi tăng 21,6%

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Giám đốc cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Nhìn trên khía cạnh vĩ mô, kinh tế chính trị trên thế giới đang có nhiều bất ổn, đặc biệt là cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ sẽ diễn ra vào ngày 5/11 sắp tới và xung đột của Trung Đông. Những biến động này có thể tạo ra những xu hướng mới trên thị trường tài chính toàn cầu và tất nhiên điều đó đang thật sự ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Bên cạnh đó, một điểm tích cực ở thời điểm hiện tại là Thông tư 68/2024/TT-BTC chính thức có hiệu lực từ ngày 2/11 giúp tổ chức ngoại không cần ký quỹ 100% khi mua là một bước khởi đầu tốt cho việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam trong tương lai.

Tuần qua VN-Index giao dịch quanh 1250 điểm, tương ứng trong phân tích kỹ thuật là vùng hỗ trợ trung bình 200 ngày (MA200), kèm thanh khoản khá thấp so với trước đó. Điều này cho thấy phần lớn nhà đầu tư đang khá thận trọng trong giai đoạn hiện tại để tiếp tục theo dõi diễn biến trong và ngoài nước. Bức tranh thị trường hiện tại đan xen 2 gam màu sáng tối và chưa có điều gì chắc chắn ở thời điểm hiện tại để nói rằng chúng ta đã vượt qua giai đoạn khó khăn hay thị trường đã tạo đáy để kỳ vọng vào những điều tích cực trong thời gian ngắn sắp tới. Vẫn quan điểm thận trọng như đã đề cập trước đây, khi những kỳ vọng là chưa chắc chắn và những vùng giá chưa thật sự an toàn thì nhà đầu tư có thể chọn cho mình “một góc riêng” để tiếp tục theo dõi và đánh giá về doanh nghiệp và thị trường chung thay vì vội vàng hành động ở thời điểm như hiện nay.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Điểm nhấn tuần qua là mức thanh khoản sụt giảm rất nhiều dù có hoạt động tái cân bằng ETF, thậm chí sàn HoSE có những ngày khớp lệnh dưới mức 10.000 tỷ đồng. Điều này tạo các dòng suy luận trái ngược, một bên cho là áp lực bán tháo đã cạn và không có sức ép margin, một bên là dòng tiền không chịu tham gia vào một nhịp tăng kỹ thuật dạng “bull-trap”. Quan điểm của anh chị thế nào? Anh chị có lo ngại thị trường chứng khoán đang bị rút tiền không, nhất là khi các kênh đầu tư khác từ đất nền đến vàng, coin đang tăng mạnh?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Tôi đồng tình với quan điểm nhịp hồi vừa rồi chỉ là một nhịp “bull-trap” do dòng tiền giai đoạn hiện tại rất yếu nên nhịp bull này chỉ đủ T+. Những kênh đầu tư khác như Vàng, coin, đất nền giai đoạn vừa rồi tăng rất hấp dẫn và đã hút phần nào tiền từ thị trường chứng khoán sang đó nhưng đó là cả giai đoạn trước đó đến hiện tại rồi. Đây cũng là một trong những nguyên nhân thị trường khó có thể tăng mạnh mà chỉ sideway biên độ lớn từ tháng 3/2024 đến hiện tại.

Những nỗ lực của bên mua chưa mang lại chuyển biến nào tích cực. Nếu VN-Index đánh mất đáy hồi phục quanh 1250 điểm thì khả năng sẽ bước vào nhịp giảm nữa. Tôi giữ kỳ vọng xu hướng giảm hiện tại có thể vẫn còn tiếp diễn về vùng 1200-1220 điểm.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Với góc nhìn của tôi, ở các phiên tăng điểm thì tôi thường ưu tiên đánh giá lực cầu hơn. Vì dòng tiền tham gia hay lực cầu chủ động là nguyên nhân đẩy giá tăng điểm, khi lực cầu chủ động yếu nó sẽ thể hiện qua mức tăng điểm không mạnh cùng khối lượng giao dịch chỉ ở mức thấp. Giống như nhiên liệu, khi lực cầu chủ động cạn dần thì đà tăng sẽ khó tiếp diễn nữa và khi đó sẽ là cơ hội để lực cung nhảy vào. Nếu lực cung áp đảo lại hoàn toàn thì nhịp hồi sẽ kết thúc, khi đó nhìn lại chúng ta sẽ thấy những nhịp tăng với khối lượng thấp chính là những nhịp “bull- trap” thường được nói đến.

Về vấn đề thị trường chứng khoán có đang bị rút tiền không, tôi cũng không loại trừ khả năng này khi thị trường đang rơi vào giai đoạn khó khăn sẽ khiến cho tâm lý chung muốn rút ra để đầu tư vào các kênh khác đang thuận lợi hơn. Tuy vậy, dòng tiền sẽ luôn luân chuyển liên tục, nếu thị trường chứng khoán tiếp tục giảm thêm và về vùng định giá hấp dẫn, đồng thời các thị trường khác tăng nóng làm gia tăng rủi ro có nhịp điều chỉnh trở lại thì khả năng dòng tiền sẽ thực hiện chốt lời các thị trường này để quay lại chứng khoán. Nên tôi cho rằng dòng tiền có thể chỉ đang rút một phần và mang tính tạm thời, và sẽ quay lại khi thị trường về vùng định giá hấp dẫn.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Giám đốc cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Có thể dòng tiền đã thực sự dịch chuyển từ thị trường chứng khoán sang các thị trường khác như vàng hay coin. Tuy nhiên, chúng ta chưa thể lượng hóa nó một cách chính xác về mức độ và thời gian về sự dịch chuyển này.

Một chút hồi tưởng về quá khứ, giai đoạn hoàng kim 2020-2021, khi kinh tế bắt đầu suy thoái, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, kinh tế gần như đóng băng, chúng ta đã chứng kiến một cơn sốt tiền số (crypto hay coin) và kết quả là giá trị giao dịch chứng khoán trên toàn cầu tăng vọt, đặc biệt giá trị giao dịch của VN-Index đã tăng 10 lần từ 3 nghìn tỷ lên 30 nghìn tỷ. Và điều mà chúng ta luôn tự hỏi ở thời điểm đó là “Tiền ơi, bạn từ đâu đến?”. Ở thời điểm hiện tại câu hỏi mà mọi người rất quan tâm là “Tiền ơi, bạn đã đi đâu?”. Tất nhiên, chúng ta không phủ nhận sự dịch chuyển nguồn vốn từ thị trường này sang thị trường khác ở một giai đoạn nào đó nhưng nhìn chung sự thay đổi trong giá trị giao dịch thường gắn liền nhiều hơn đến tâm lý giao dịch của nhà đầu tư.

Nhận định liên quan đến áp lực bán và nỗi sợ “bull-trap” tôi nghĩ là hợp lý và có thể nó đã lý giải một phần cho sự suy giảm giá trị giao dịch, nhưng có thể điều quan trọng hơn là bối cảnh hiện tại chưa làm cho nhà đầu tư cảm thấy đủ tin tưởng để ra quyết định tiếp tục giải ngân và tâm lý thận trọng đang lan tỏa mạnh trên thị trường. “Sự tĩnh lặng khác thường lại thường xuất hiện trước một cơn sóng lớn” nên theo tôi, Tiền không đi đâu cả, nó chỉ đang chờ đợi một thời điểm bùng nổ để xuất hiện trở lại mà thôi.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Tình trạng thanh khoản giao dịch suy kiệt là hiện tượng thường thấy trong giai đoạn điều chỉnh của thị trường. Diễn biến giá của một loại tài sản thường phản ánh các giá trị nội tại và tâm lý thị trường về loại tài sản đó, do vậy, với các thông tin gần đây liên quan đến tình hình lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết và số liệu vĩ mô không quá khả quan, xu hướng giao dịch thận trọng và dè dặt sẽ chi phối phần lớn hoạt động mua/bán của các nhà đầu tư. Mặc dù không có số liệu thống kê chính xác, sự dịch chuyển một phần dòng tiền sang các lớp tài sản khác có lợi suất tốt hơn trong giai đoạn này như vàng, coin… là hoàn toàn có khả năng.

Tôi đánh giá VN-Index tích lũy dưới khu vực 1265 – 1270 điểm nhưng vẫn đang tiếp tục đứng trên hỗ trợ mạnh 1240 điểm. Nhiều lần chỉ số rơi xuống dưới tín hiệu kỹ thuật nhưng sau đó quay đầu tăng trở lại.

Ông Lê Đức Khánh

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Có nhiều lý do để giải thích diễn biến thị trường hiện tại – yếu tố tâm lý, niềm tin nhà đầu tư đang phản ánh qua thanh khoản, giá trị giao dịch trên thị trường. Giá trị bán ròng của khối ngoại đã giảm dần từ quý 3. Sức ép margin không lớn. Pha điều chỉnh thích lũy thanh khoản không cao cũng là điều bình thường. Tôi cho rằng sau pha tích lũy rồi cũng sẽ kết thúc để chuyển sang xu hướng tăng điểm giai đoạn cuối năm.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Những báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 cuối cùng đang xuất hiện và hầu như không còn tác động gì lên giá cổ phiếu. Dù vậy đây vẫn là số liệu cơ bản đáng để tham khảo và góp phần điều chỉnh mức định giá của cổ phiếu. Anh chị đánh giá những cổ phiếu hay nhóm cổ phiếu nào có thể đang bị định giá thấp trong nhịp giảm này khi nhìn từ EPS tính đến quý 3 cũng như triển vọng quý 4/2024?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Theo số liệu chúng tôi thu thập được, tính đến ngày 1/11/2024, có 991 doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh quý 3, chiếm 95% vốn hóa trên 3 sàn. Theo đó, lợi nhuận toàn thị trường ước tính tăng 15%YoY, cải thiện so với mức khoảng 13% của quý 2.

Trong giai đoạn hiện tại, các nhà đầu tư có thể quan tâm đến một số nhóm ngành như sau: bất động sản, xây dựng và ngân hàng. Thị trường bất động sản đã qua giai đoạn khó khăn nhất và đang trên đà phục hồi. Lợi nhuận của nhóm này trong quý 3 ước đã tăng lên mức cao nhất trong 8 quý gần đây. Tuy nhiên, giá cổ phiếu vẫn đang ở vùng đáy và cho thấy mức định giá cực kỳ hấp dẫn.

Nhóm xây dựng cũng được hưởng lợi đáng kể từ sự phục hồi của nhóm bất động sản với biên lãi gộp đang dần cải thiện và ROE trung bình ngành đã lên mức cao nhất trong 3 năm qua.

Đối với nhóm ngân hàng, lợi nhuận có phần phân hóa giữa các ngân hàng, một số ngân hàng đã công bố kết quả kinh doanh duy trì đà tăng trưởng ấn tượng nhưng vẫn gặp nhịp điều chỉnh chung của thị trường, với kỳ vọng hồi phục của thị trường bất động sản, tôi tin rằng nhóm ngân hàng ít nhiều cũng sẽ cải thiện hơn về tín dụng cũng như nợ xấu.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Nếu không xét tới nhịp điều chỉnh vừa qua thì Ngân hàng vẫn đang là một trong những nhóm định giá rẻ của thị trường, trong đó, việc duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành xấp xỉ 5-10% là hoàn toàn có cơ sở với sự điều hành chính sách tiền tệ ổn định đến từ Ngân hàng Nhà nước. Ngoài ra, nhịp điều chỉnh lần này sẽ mở ra cơ hội giải ngân cho nhóm cổ phiếu Thép khi hoạt động sản xuất kinh doanh đã lấy lại đà tăng trưởng kể từ cuối năm 2023, đặc biệt là cổ phiếu đầu ngành như HPG, mặc dù vẫn đang phải đối diện với những khó khăn trong ngắn hạn.

Hiện tại đây vẫn chưa phải là vùng giải ngân hợp lý. Nhà đầu tư có thể thực hiện mở mới vị thế nhưng với tỷ trọng thăm dò, và chỉ nên gia tăng danh mục khi chỉ số lùi về các vùng sâu hơn tại quanh 1180 – 1220 điểm.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 gần như đã ra hết và chúng ta đã không có một con sóng kết quả kinh doanh. Hiện tại thị trường phân khóa rất lớn giữa các ngành cũng như cổ phiếu cùng ngành. Về đánh giá của tôi về nhóm cổ phiếu nào đang bị định giá thấp thì hiện tại tôi đang ngắm đến ngành thép (HPG, NKG) và dòng phân bón (DPM) những cổ này đều có kết quả kinh doanh quý 3 tăng trưởng tốt cũng như vùng giá tương đối hấp dẫn. Nếu nhịp điều chỉnh này những cổ trên điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh thì là một cơ hội giải ngân rất tốt.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi thấy một số cổ phiếu hóa chất, vận tải biển, tài chính, nông nghiệp, dầu khí, hàng và dịch vụ công nghiệp vẫn đang bị định giá thấp, giá cổ phiếu giảm về khu vực hấp dẫn. Nhóm bán lẻ, tài chính, hóa chất, thép, công nghệ có kết quả kinh doanh khả quan và sẽ là tâm điểm của thị trường giai đoạn quý 4.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Giám đốc cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Trong báo cáo chiến lược tháng 10 của Công ty Cổ phần Chứng Khoán Rồng Việt chúng tôi có nêu rõ quan điểm này: Nhóm Ngân hàng được đánh giá cao với kỳ vọng tiếp tục giữ vững xu hướng tích cực nhờ nhu cầu mở rộng của nền kinh tế, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng năm 2024 có thể đạt mức 14%-15% YoY. Quy mô nợ xấu dự kiến giảm nhẹ vào cuối năm, nhờ hoạt động kinh tế phục hồi, làm giảm áp lực từ nợ xấu mới phát sinh và đẩy nhanh tiến độ xử lý nợ xấu hiện tại.

Các doanh nghiệp Bất động sản lớn trên thị trường như VHM, KDH, và NLG đang tập trung bàn giao các sản phẩm đã mở bán, đồng thời triển khai nhiều dự án mới nhờ nhu cầu nhà ở vẫn duy trì ở mức cao. Mặt bằng lãi suất thấp dự kiến tiếp tục trong thời gian tới, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp bất động sản huy động vốn và phát triển kinh doanh. Ngoài ra, Chính phủ đã có các động thái hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phục hồi và tăng trưởng bền vững của thị trường bất động sản thông qua Luật Kinh doanh Bất động sản (sửa đổi), Luật Nhà ở (sửa đổi), và Luật Đất đai (sửa đổi), có hiệu lực từ ngày 1/8/2024.

Với những yếu tố này, tôi tin rằng nhóm ngành Ngân hàng và Bất động sản sẽ tiếp tục phục hồi và tăng trưởng, tùy thuộc vào từng câu chuyện riêng biệt của mỗi cổ phiếu.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tuần trước anh chị đã cắt giảm danh mục và duy trì tỷ trọng cổ phiếu thấp, thị trường đang diễn biến khá thuận lợi khi cổ phiếu giảm nhiều hơn. Phiên cuối tuần các quỹ ETF giao dịch mạnh, nhiều mã giảm sâu, anh chị mua vào hay không? Anh chị có thể gợi ý để nhà đầu tư tham khảo chiến lược giải ngân tới đây như thế nào?

“Nước trong quá thì không có cá”, những nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm, chịu được rủi ro cao vẫn có thể đưa ra những quyết định lớn trên danh mục để đón đầu một xu hướng khi mọi thứ chưa thực sự rõ ràng ở thời điểm hiện tại và có quá nhiều biến số có thể thay đổi.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Hiện tại tôi đánh giá chưa phải vùng có một nhịp hồi kỹ thuật tốt đủ để giải ngân trong ngắn hạn nên tôi vẫn đúng ngoài. Trong thời gian tới nếu VN-Index có nhịp điều chỉnh giảm về vùng quanh 1190 +/- 20 điểm, các mã tôi ngắm điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh và có phản ứng tích cực thì tôi sẽ tham gia giải ngân nhưng có lẽ chỉ là đánh ngắn hạn 1-2 tuần.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Phiên cuối tuần chứng kiến mức điều chỉnh với biên độ khá rộng, mở ra cơ hội bắt đáy cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, mức độ giảm điểm tương đối phân hóa giữa các nhóm ngành, kết hợp các tín hiệu kỹ thuật chưa cho thấy tương quan cung – cầu có sự dịch chuyển sang trạng thái cân bằng hơn. Do đó, hiện tại đây vẫn chưa phải là vùng giải ngân hợp lý. Nhà đầu tư có thể thực hiện mở mới vị thế nhưng với tỷ trọng thăm dò, và chỉ nên gia tăng danh mục khi chỉ số lùi về các vùng sâu hơn tại quanh 1180 – 1220 điểm.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Việc ưu tiên kiểm soát tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ được đánh giá cao – việc mua thêm vào các cổ phiếu được lựa chọn cũng là hợp lý. Nhà đầu tư thường cho rằng phải đúng thời điểm và mua phải lãi ngay cũng sẽ mắc tư duy mua nhưng sợ “ngắn hạn”. Giai đoạn này nếu nhà đầu tư nào theo trường phái ngắn hạn có thể chờ đợi hoặc chọn lựa cổ phiếu giải ngân ưu tiên cổ phiếu diễn biến tích lũy, kết quả kinh doanh khả quan, thanh khoản tăng mạnh. Còn với những nhà đầu tư trường vốn, tầm nhìn dài, quan điểm đầu tư giá trị thì việc mua gom các cổ phiếu tiềm năng, định giá thấp vẫn là chiến lược tối ưu. Có thể không chắc chắn về khi nào thị trường tăng lại nhưng một khi vào trend mới, diễn biến giá tăng của toàn thị trường sẽ rất nhanh. Kiên trì chờ đợi cơ hội hoặc kiên trì mua gom tích lũy đều phù hợp với hoàn cảnh hiện nay.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Mặc dù nhiều cổ phiếu giảm sâu khá hấp dẫn trong phiên cuối tuần trước, nhưng với góc nhìn xu hướng giảm có thể còn tiếp diễn nên tôi chưa thực hiện mua vào, mà muốn chờ đợi thêm. Tôi kỳ vọng vùng hỗ trợ mục tiêu sẽ ở 1200-1220 điểm. Nhà đầu tư có thể chú ý diễn biến thị trường tại vùng này. Nếu giảm về đây với tín hiệu đà giảm hoặc áp lực bán yếu đi hoặc RSI quá bán thì có thể cân nhắc mua thăm dò một phần và chờ tín hiệu xác nhận tích cực để gia tăng thêm. Ưu tiên chú ý các cổ phiếu kháng lại đà giảm tốt, giữ được nền giá tích lũy hoặc xu hướng tăng trung hạn, đi kèm kết quả kinh doanh quý 3 tích cực và triển vọng sáng trong quý 4.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như - Giám đốc cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Trước một con sóng lớn, nếu có quá nhiều nỗi lo mà bạn chưa thể thông suốt thì bạn có thể chọn cách đứng ngoài để quan sát. Vì dù sao đi nữa, một “mặt hồ tĩnh lặng” cũng sẽ giúp chúng ta nhìn được đáy hồ rõ hơn và điều gì đang xảy ra dưới mặt hồ đó. Đây là một chiến lược phù hợp dành cho những nhà đầu tư có tính thận trọng cao và không muốn trải qua những biến động lớn trên thị trường.

Tuy nhiên, thị trường lại đang giao dịch quanh ngưỡng hỗ trợ mạnh nên việc giải ngân ở vùng giá này cũng là điều hợp lý. Sau khi đặt lên bàn cân về rủi ro và lợi nhuận ở thời điểm hiện tại, bạn có thể giao dịch với tỷ trọng thấp ở mức 10-30% giá trị danh mục. Như vậy, nhà đầu tư vẫn có một mức lợi nhuận nhất định nếu thị trường bật tăng trở lại nhưng danh mục vẫn an toàn cho dù một cơn sóng lớn ập đến và nhà đầu tư vẫn còn nguồn lực để mua vào các cổ phiếu với những mức giá hấp dẫn. Đây không phải là một chiến hoàn hảo mà đây là một chiến lược phù hợp cho những nhà đầu tư không muốn chịu nhiều rủi ro. Tuy nhiên, “nước trong quá thì không có cá”, những nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm, chịu được rủi ro cao vẫn có thể đưa ra những quyết định lớn trên danh mục để đón đầu một xu hướng khi mọi thứ chưa thực sự rõ ràng ở thời điểm hiện tại và có quá nhiều biến số có thể thay đổi.

Nguyễn Hoàng