Vàng thế giới lập đỉnh, kịch bản nào cho năm 2025?

Vàng lập kỷ lục

Thị trường vàng đang trở thành tâm điểm chú ý khi kết thúc tháng đầu tiên của năm 2025 với mức giá chạm đỉnh kỷ lục, tiếp nối đà tăng mạnh từ năm 2024. Nhìn lại năm ngoái, vàng thế giới đã ghi nhận tới 40 lần phá vỡ kỷ lục giá.

Trong phiên giao dịch 31/1, giá vàng thế giới đã tăng 35 USD, tương đương 2%, đạt mức 2.797 USD/ounce. Đặc biệt, đã có thời điểm giá vàng đạt ngưỡng 2.800 USD/ounce, chính thức vượt qua mức kỷ lục 2.790 USD được thiết lập vào cuối tháng 10/2024.

Vàng thế giới đã ghi nhận tới 40 lần phá vỡ kỷ lục giá trong năm 2024. Ảnh: Reuters.

Theo giới phân tích, một trong những động lực chính thúc đẩy giá vàng tăng mạnh là quyết định mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sau cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 30/1, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất và đưa ra tín hiệu rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ có thể kết thúc sớm hơn dự kiến.

Trong buổi họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng Ủy ban chưa có kế hoạch cắt giảm lãi suất do những rủi ro tiềm ẩn từ lạm phát và thị trường lao động Mỹ vẫn đang trong tình trạng vững mạnh.

Ngoài yếu tố lãi suất, nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn cũng góp phần đẩy giá vàng lên cao, đặc biệt trong bối cảnh thị trường lo ngại về căng thẳng thương mại.

Nhà Trắng đã xác nhận rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump vẫn giữ nguyên kế hoạch áp thuế nhập khẩu đối với Mexico và Canada từ ngày 1/2, đồng thời đang xem xét áp thuế đối với Trung Quốc trong cùng thời điểm. Những diễn biến này làm dấy lên lo ngại về bất ổn kinh tế, thúc đẩy dòng tiền đổ vào vàng.

Sự suy yếu của đồng USD cũng là một yếu tố hỗ trợ giá vàng. Chỉ số Dollar Index giảm 0,2%, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một tháng, củng cố thêm sức hấp dẫn của kim loại quý.

Với những yếu tố hỗ trợ hiện tại, các chuyên gia dự đoán rằng giá vàng có thể tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong thời gian tới, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn kinh tế và chính sách tiền tệ toàn cầu vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng.

Kịch bản nào cho năm 2025?

Mới đây, Goldman Sachs đã đưa ra dự báo rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng lên 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025. Kim loại quý này đã dao động trong vài tháng gần đây khi các tài sản cạnh tranh tăng giá mạnh dưới tác động từ cuộc bầu cử của ông Donald Trump.

Goldman Sachs cho rằng chính sách tiền tệ của Fed là yếu tố chính thúc đẩy giá vàng, dự báo lãi suất sẽ giảm hơn 100 điểm cơ bản xuống còn 3,25%-3,5% vào năm 2025. Khi lãi suất giảm, vàng sẽ hấp dẫn hơn do không sinh lợi trong môi trường lãi suất cao.

Rủi ro chính với dự báo 3.000 USD/ounce là lãi suất quỹ liên bang có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến. Nếu Fed giảm 25 điểm cơ bản, giá vàng có thể chỉ đạt 2.890 USD/ounce. Các quỹ ETF vàng cũng thường tăng sau khi Fed hạ lãi suất, gây áp lực lên nguồn cung hạn chế.

Chính sách về thuế quan dưới thời ông Trump một lần nữa lại khiến nhà đầu tư đổ tiền vào vàng. Ảnh: Reuters.

Ngoài yếu tố lãi suất, kể từ năm 2022, các tổ chức nước ngoài cũng đã trở thành nguồn cầu chính cho vàng sau khi Mỹ áp đặt lệnh trừng phạt lên Nga, thúc đẩy xu hướng tìm kiếm các lựa chọn thay thế dự trữ USD. Nhiều quốc gia coi đây là cơ hội để đa dạng hóa khỏi đồng USD, dẫn đến làn sóng mua vàng mạnh mẽ từ các Ngân hàng Trung ương.

Goldman Sachs dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục, với các ngân hàng trung ương nước ngoài mua thêm 30 tấn vàng mỗi tháng đến năm 2025 – cao hơn nhiều so với trước khi Nga bị trừng phạt. Mặc dù đồng USD mạnh có thể gây áp lực lên các thị trường mới nổi, Goldman cho rằng các Ngân hàng Trung ương lớn sẽ tăng dự trữ vàng để bù đắp sự yếu kém của đồng nội tệ.

Các nhà phân tích nhận định, những người mua chính như Trung Quốc – với dự trữ USD lớn và lợi ích chiến lược trong đa dạng hóa – có thể tăng nhu cầu vàng khi đồng nội tệ yếu, như đã từng xảy ra trong các giai đoạn đồng nhân dân tệ suy yếu trước đây.

Không chỉ vậy, vàng và đồng USD cũng có thể cùng tăng vào năm 2025 do các yếu tố quốc tế, không phải vì sức mạnh kinh tế hay lãi suất cao. Goldman Sachs nhận định rằng các cú sốc thuế quan hoặc địa chính trị có thể thúc đẩy cả hai tài sản này, vốn được xem là nơi trú ẩn an toàn.

Các nhà phân tích ước tính rằng các cú sốc thuế quan, như mức tăng 10 tỷ USD trong doanh thu thuế quan kỳ vọng của Mỹ vào năm 2019, đã thúc đẩy giá vàng tăng 0,4% và chỉ số đồng USD (TWI) tăng 0,3%, nhờ sự bất ổn gia tăng và điều khoản thương mại của Mỹ được cải thiện.

Thanh Thắng