Vàng sẽ tăng giá đến đâu?

Sau khi bứt phá ngưỡng tâm lý 3.000 USD/oz để thiết lập mức cao kỷ lục mới tuần trước, giá vàng thế giới tuần này tiếp tục đi lên, hiện dao động quanh 3.033 USD/oz (thời điểm 21h ngày 19/3 giờ Việt Nam).

Theo thống kê từ Kitco, giá vàng thế giới đã tăng vọt 24% trong năm 2024 và tiếp tục tăng khoảng 14% từ đầu năm 2025 đến nay. Dù mức lợi suất này không thể so sánh với đà tăng của các loại tiền điện tử, nhưng vẫn hết sức ấn tượng nếu so sánh với thị trường chứng khoán và nhiều kênh đầu tư truyền thống khác. Chẳng hạn, từ đầu năm đến nay, chỉ số S&P 500 trên thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm khoảng 4%.

Trong bối cảnh địa – chính trị và kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn, giới đầu tư toàn cầu nhận định vàng vẫn còn dư địa tăng giá đáng kể.

Ảnh: Bloomberg.

Nhiều yếu tố hỗ trợ, giá vàng có thể chạm 4.000 USD/oz?

“Đang có một cơn bão hoàn hảo các yếu tố hỗ trợ giá vàng”, chiến lược gia trưởng Ole Hansen từ Saxo Bank nhận định trên Reuters. Trong đó, yếu tố cốt lõi là lực cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục mạnh mẽ.

Theo nhóm phân tích Gold-Silver Ratio, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang tích trữ vàng với tốc độ chưa từng có. Kể từ năm 2022, sau khi các tài sản của Nga bị phong tỏa, nhiều ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi đã đẩy mạnh mua vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ, tránh phụ thuộc vào trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Theo báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới công bố đầu năm 2025, nhu cầu vàng toàn cầu đã đạt mức kỷ lục 4.974 tấn vào năm 2024. Trong đó, ngân hàng trung ương các quốc gia Trung Quốc, Ba Lan và Thổ Nhĩ Kỳ là những người mua lớn nhất.

Jeffrey Gundlach, Giám đốc Đầu tư của Quỹ DoubleLine Capital, người được mệnh danh là ‘vua trái phiếu’ nhận định rằng xu hướng mua vào của các ngân hàng trung ương đang diễn ra “rất nhanh, theo một quỹ đạo dốc đứng”. Điều này phản ánh niềm tin của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ toàn cầu vào vàng với vai trò như “kho dự trữ nằm ngoài hệ thống tài chính, vốn đang trong trạng thái biến động”.

“Vàng đang tiếp tục xu hướng tăng giá mà chúng tôi đã đề cập trong vài năm qua, kể từ đáy 1.800 USD”, ông Gundlach phát biểu trong một cuộc họp với nhà đầu tư trong tuần qua. “Tôi mạnh dạn dự báo rằng giá vàng sẽ đạt 4.000 USD/oz. Tôi không chắc điều đó xảy ra ngay trong năm nay, nhưng tôi tin rằng đây là mức giá tương ứng với diễn biến tích lũy dài quanh ngưỡng 1.800 USD trước đó”.

Chung quan điểm này, nhà quản lý quỹ kỳ cựu Adrian Day từ Quỹ Adrian Day Asset Management nói với Kitco hồi đầu tháng 2: “Tôi không ngạc nhiên nếu giá vàng chạm mốc 3.500 - 4.000 USD/oz trong 12 tháng tới”.

“Vàng đang tăng ngay cả khi đồng USD mạnh. Nếu đồng bạc xanh suy yếu, chúng ta có thể chứng kiến một đợt bứt phá mạnh mẽ hơn nữa của giá vàng”, vị chuyên gia cho hay.

Trong góc nhìn ngắn hạn và thận trọng hơn, các chuyên gia từ UBS và ANZ vừa nâng dự báo giá vàng thời gian tới lên 3.200 USD/ oz.

UBS cho biết dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng đã tăng tốc trở lại trong vài tuần gần đây, với động lực chủ yếu đến từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm tài sản phòng thủ trong bối cảnh bất ổn leo thang. Cùng đó là nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì ở mức cao và triển vọng chính sách của FED còn nhiều ẩn số.

“Trước mức độ rủi ro ngày càng tăng, chúng tôi nâng mục tiêu giá vàng lên mức tương ứng với kịch bản tăng giá trước đây là 3.200 USD/oz (tăng từ 3.000 USD/oz) đối với tất cả các kỳ hạn,” các chuyên gia nhận định.

Tương tự, theo một báo cáo nghiên cứu phát hành đầu tuần này, ANZ cũng nâng dự báo giá vàng trong ngắn hạn (từ nay đến 3 tháng) lên mức 3.100 USD/oz; đồng thời, nâng mức dự báo trong 6 tháng tới lên 3.200 USD/oz.

“Chúng tôi tiếp tục giữ vững quan điểm tích cực, được hậu thuẫn bởi các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ như căng thẳng địa chính trị và thương mại gia tăng, xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ, cùng với lực mua mạnh từ các ngân hàng trung ương,” ANZ nhận định về triển vọng của vàng trong ngắn và trung hạn.

Tại thị trường Việt Nam, cuối ngày 19/3, giá vàng trong nước tiến sát mốc 100 triệu đồng/ lượng. Cụ thể, PNJ niêm yết giá vàng mua vào - bán ra tại 98,1 triệu đồng và 99,9 triệu đồng/ lượng. Tại SJC và DOJI, giá vàng mua vào - bán ra cùng được niêm yết tại 98 triệu đồng và 99,5 triệu đồng/ lượng.

Diên Vỹ