Tỷ lệ nợ xấu ngân hàng đã chạm đáy, NIM tiếp tục thu hẹp

Bộ phận phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI Research) vừa công bố báo cáo triển vọng ngành ngân hàng với điểm nhấn NIM của các ngân hàng sẽ tiếp tục chịu áp lực thu hẹp trong quý 4/2024 do cạnh tranh khốc liệt giữa các tổ chức với nhau.

Dù quý cuối năm thường là thời điểm tăng trưởng tín dụng, tăng trích lập dự phòng và xử lý nợ xấu, SSI Research kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng trong nghiên cứu sẽ giảm về mức 1,89%.

Tuy nhiên, vẫn còn tồn tại những rủi ro tín dụng liên quan đến các khoản vay mua nhà, các chủ đầu tư bất động sản, và ngành năng lượng tái tạo. Ước tính, lợi nhuận trước thuế trong quý 4/2024 có thể tăng 14,5% so với cùng kỳ.

Dự báo kết quả kinh doanh quý 4/2024 của các ngân hàng

Với diễn biến tín dụng còn chậm, đặc biệt trong lĩnh vực bán lẻ, SSI Research đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế của các ngân hàng năm 2024 xuống còn 13,3% từ mức dự báo 16,9% trước đó, do biên NIM thấp hơn kỳ vọng.

Trong bối cảnh này, nhiều ngân hàng đã triển khai các gói vay ưu đãi lãi suất thấp, nhưng tăng trưởng tín dụng chỉ cải thiện nhẹ vào cuối tháng hoặc cuối quý, không đóng góp nhiều cho thu nhập lãi.

Đồng thời, ngân hàng gặp khó khăn trong việc tăng lãi suất cho vay do cạnh tranh lãi suất gay gắt và lãi suất huy động có xu hướng tăng trở lại. Một số trường hợp, ngân hàng đã phải điều chỉnh lịch thanh toán để phù hợp với khả năng tài chính của khách hàng.

Vì vậy, SSI Research đã hạ dự báo NIM năm 2024 xuống mức 3,48%, giảm 7% so với cùng kỳ và thấp hơn 16 điểm cơ bản so với dự báo trước đó là 3,64%.

Sang năm 2025, SSI Research kỳ vọng nhu cầu tín dụng sẽ tăng trưởng mạnh hơn, đạt mức 16,4% so với năm 2024. Điều này sẽ tạo cơ hội cho các ngân hàng tăng dần lãi suất cho vay, đồng thời bắt kịp với mức tăng của lãi suất huy động. Mặc dù cạnh tranh về mặt lãi suất vẫn sẽ tiếp tục trong năm 2025, nhưng sẽ phần nào bớt gay gắt so với hiện tại. Vì thế, SSI kỳ vọng NIM sẽ cải thiện nhẹ 4 điểm cơ bản so với cùng kỳ lên 3,52%.

Về chất lượng tài sản, SSI Research dự báo tỷ lệ hình thành nợ xấu đã đạt đỉnh trong quý 1 và quý 2 năm 2024, nhờ đó các ngân hàng có thể cải thiện chất lượng tài sản trong năm 2025. Dự báo, tỷ lệ nợ xấu sẽ giảm xuống còn 1,76%, trong khi tăng trưởng lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng đạt 17,9% so với cùng kỳ.

Về triển vọng cổ phiếu, trong giai đoạn đầu của sự phục hồi kinh tế, các ngân hàng sẽ tiếp tục đối mặt với thách thức trong việc xử lý nợ xấu và kiểm soát các khoản nợ tiềm ẩn rủi ro tín dụng.

SSI Research cho rằng, những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt sẽ có khả năng giảm chi phí dự phòng, đặc biệt trong năm 2025. Đồng thời, ưu tiên của SSI Research là các ngân hàng có lợi thế cạnh tranh về chi phí vốn, giúp duy trì NIM và gia tăng thị phần khi nhu cầu tín dụng hồi phục.

Danh mục khuyến nghị cổ phiếu của SSI Research

Những lựa chọn hàng đầu của SSI Research bao gồm: ACB, VCB, CTG, và BID đều là các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và chi phí vốn cạnh tranh. Bên cạnh đó, SSI Research nhận định sự phục hồi của thị trường bất động sản miền Bắc sẽ cải thiện tâm lý nhà đầu tư và dần lan tỏa sang thị trường miền Nam.

Nếu thị trường bất động sản phục hồi nhanh hơn dự kiến và các vấn đề pháp lý được giải quyết trong năm 2025, những ngân hàng có mối quan hệ chặt chẽ với các chủ đầu tư bất động sản như TCB, VCB, và MBB sẽ được hưởng lợi.

Bảo Châu