Doanh nghiệp niêm yết tăng lợi nhuận 35,8% trong quý III/2025

Khối tài chính duy trì đà tăng trưởng, chứng khoán bứt phá ngoạn mục

Theo báo cáo cập nhật kết quả kinh doanh quý III/2025 của Kafi Research, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường đạt 171.360 tỷ đồng, tăng 35,81% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu thuần đạt 1,246 triệu tỷ đồng, tăng 8,49%. Nhóm doanh nghiệp tài chính, gồm ngân hàng và công ty chứng khoán, tiếp tục là trụ cột quan trọng, đóng góp lớn vào tăng trưởng chung.

Trong quý III, ngành ngân hàng đạt tổng thu nhập hoạt động 181.112 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế 70.051 tỷ đồng, tăng 25%. Tổng tài sản toàn hệ thống tăng 23,5%, đạt 19.797 nghìn tỷ đồng, trong khi tín dụng tăng 13,37%, tương đương 2,1 triệu tỷ đồng được bơm vào nền kinh tế.

Những ngân hàng thương mại như CTG, MBB, VPB, HDB, STB và SHB là nhóm dẫn dắt tăng trưởng. Tuy nhiên, biên lãi thuần (NIM) toàn ngành giảm còn 3,23%, mức thấp nhất từ 2019, do lãi suất huy động tăng và các ngân hàng chủ động giảm lãi vay để hỗ trợ doanh nghiệp. Dù vậy, chất lượng tài sản vẫn ổn định khi tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát quanh 2%, cho thấy hệ thống ngân hàng đang duy trì sức khỏe tài chính lành mạnh.

Ngành chứng khoán ghi nhận mức lãi kỷ lục. Doanh thu thuần toàn ngành đạt 37.524 tỷ đồng, tăng 101%, còn lợi nhuận sau thuế đạt 15.884 tỷ đồng, tăng 190,6% so với cùng kỳ năm trước. Thanh khoản thị trường bùng nổ với giá trị giao dịch khớp lệnh đạt 2,4 triệu tỷ đồng, tăng 153% so với năm 2024. Dư nợ cho vay ký quỹ đạt 384.762 tỷ đồng, tăng hơn 26%.

Mảng môi giới và tự doanh đồng loạt tăng mạnh, nhờ VN-Index tăng hơn 20% trong quý và thanh khoản trung bình mỗi ngày vượt 38.000 tỷ đồng. Các công ty như VND, SSI, VCI, SHS nằm trong nhóm dẫn đầu, trong đó mảng tự doanh chiếm hơn một nửa tổng lợi nhuận toàn ngành.

Ngành xây dựng và bán lẻ dẫn dắt khối phi tài chính

Bên cạnh nhóm tài chính, khối doanh nghiệp phi tài chính tiếp tục thể hiện vai trò đầu tàu khi lợi nhuận sau thuế tăng 44,51%, cao hơn đáng kể so với khối ngân hàng. Đây là quý thứ tư liên tiếp nhóm phi tài chính duy trì mức tăng trưởng trên 30% so với cùng kỳ.

Ngành xây dựng tiếp tục là tâm điểm khi đẩy nhanh giải ngân đầu tư công, kéo theo nhu cầu vật liệu tăng mạnh. Các doanh nghiệp như VCG, HHV, CTR ghi nhận lợi nhuận tăng trên 200%. Sự khởi sắc của thị trường bất động sản dân cư trong nửa cuối năm cùng các dự án hạ tầng trọng điểm giúp khối xây dựng - vật liệu trở thành một trong những nhóm có triển vọng rõ ràng nhất.

Ngành thép cũng phục hồi mạnh sau giai đoạn trầm lắng. Nhờ giá nguyên liệu ổn định và nhu cầu trong nước tăng, các doanh nghiệp lớn như HPG, HSG, NKG đều cải thiện đáng kể biên lợi nhuận. Ở nhóm phân bón, chính sách thuế thuận lợi và việc nhiều quốc gia hạn chế xuất khẩu đã mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp Việt như DPM, DCM, DDV, giúp toàn ngành đạt tăng trưởng lợi nhuận trên 200% ở một số đơn vị.

Ngành công nghệ thông tin tiếp tục được thúc đẩy bởi Nghị quyết 57 về chuyển đổi số, mở đường cho các doanh nghiệp nội địa mở rộng thị phần. FPT ghi nhận lợi nhuận sau thuế 2.901 tỷ đồng, tăng 17% nhờ mảng công nghệ và viễn thông tăng trưởng hai chữ số. Cùng với đó, ngành bán lẻ có quý thứ 10 liên tiếp tăng trưởng doanh thu, với MWG, FRT, PNJ đạt mức tăng lợi nhuận 60 - 120%.

Bất động sản là ngành ghi nhận sự phân hóa rõ rệt. Một số doanh nghiệp lớn như VHM, VIC, NVL sụt giảm lợi nhuận do tiến độ dự án chậm, trong khi các doanh nghiệp quy mô vừa như PDR, DIG, NLG lại có kết quả khả quan nhờ bàn giao dự án đúng hạn và dòng tiền cải thiện. Phân khúc khu công nghiệp giữ nhịp tăng ổn định, được hỗ trợ bởi hạ tầng hoàn thiện và giá thuê đất tiếp tục tăng.

Theo nhận định của giới phân tích, quý IV/2025 sẽ là giai đoạn tăng tốc mạnh mẽ khi hoạt động xuất nhập khẩu, đầu tư công và tiêu dùng trong nước đồng loạt đạt cao điểm. Các nhóm ngành xây dựng, logistics, vật liệu và bán lẻ được dự báo tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, trong khi nhóm tài chính - ngân hàng có thể chịu áp lực biên lãi do chênh lệch huy động và cho vay.

Sỹ Bắc