Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam năm Ất Tỵ

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại một năm đầy biến động với nhiều dấu ấn tích cực.

1.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 31/12/2024, thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại một năm đầy biến động với nhiều dấu ấn tích cực, tạo nền tảng quan trọng cho bước phát triển mới trong năm 2025. Chỉ số VN-Index đạt 1.266,78 điểm, tăng 12,11% so với cuối năm 2023. Giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đạt hơn 5,2 triệu tỷ đồng, tăng 14,3% so với năm trước. Những con số này cho thấy sự phục hồi đáng kể của thị trường sau một giai đoạn đầy thử thách.

Trong năm 2024, hoạt động giao dịch trên HOSE ghi nhận sự tăng trưởng ổn định. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 195 tỷ chứng khoán, với bình quân mỗi ngày đạt gần 781,84 triệu chứng khoán, tăng 0,83% so với năm trước. Tổng giá trị giao dịch đạt gần 4,6 triệu tỷ đồng, với giá trị giao dịch bình quân 18.685 tỷ đồng/ngày, tăng 22,4% so với cùng kỳ năm 2023. Đặc biệt, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài chiếm tỉ trọng 8,09% về khối lượng và 10,38% về giá trị, mặc dù họ bán ròng hơn 90.311 tỷ đồng trong cả năm. Điều này phản ánh một năm biến động trong chiến lược đầu tư của khối ngoại, nhưng cũng cho thấy thị trường Việt Nam vẫn là điểm đến tiềm năng trong dài hạn.

Năm 2024, thị trường ghi nhận sự nổi bật của các doanh nghiệp lớn. Hai doanh nghiệp có vốn hóa vượt mốc 10 tỷ USD trên HOSE là Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCB) với vốn hóa 19,95 tỷ USD và Ngân hàng Thương mại Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) với gần 10,14 tỷ USD. Bên cạnh đó, 40 doanh nghiệp khác có vốn hóa trên 1 tỷ USD, khẳng định vai trò đầu tàu của các tập đoàn lớn trong việc dẫn dắt thị trường.

HOSE cũng đạt được nhiều thành tựu trong công tác niêm yết và đấu giá. Tính đến cuối năm 2024, HOSE niêm yết tổng cộng 393 mã cổ phiếu, 16 mã chứng chỉ quỹ ETF, 04 mã chứng chỉ quỹ đóng và 114 mã chứng quyền có đảm bảo (CW). Tổng khối lượng chứng khoán niêm yết đạt hơn 168,54 tỷ chứng khoán, với giá trị niêm yết đạt 1,67 triệu tỷ đồng, tăng lần lượt 8,82% và 9,34% so với cuối năm 2023. Trong năm qua, HOSE đã cấp phép và đưa vào giao dịch 155 mã chứng khoán mới, bao gồm 10 mã cổ phiếu, 02 mã quỹ ETF và 142 mã CW. Tuy nhiên, 11 mã cổ phiếu và 257 mã CW cũng bị hủy niêm yết do không đạt yêu cầu, đảm bảo chất lượng cho thị trường.

Bên cạnh đó, công tác giám sát thị trường được tăng cường mạnh mẽ trong năm 2024. HOSE đã theo dõi sát sao các công ty niêm yết, rà soát chặt chẽ nghĩa vụ báo cáo và công bố thông tin, đồng thời kịp thời xử lý các trường hợp vi phạm. Các chính sách mới cũng được tuyên truyền hiệu quả tới các thành viên thị trường, giúp nâng cao nhận thức và cải thiện quản trị của các doanh nghiệp niêm yết.

Năm 2024 cũng ghi dấu những nỗ lực của HOSE trong việc thúc đẩy vị thế doanh nghiệp niêm yết thông qua Hội nghị Doanh nghiệp Niêm yết Thường niên và Cuộc bình chọn Doanh nghiệp Niêm yết (VLCA) lần thứ 17. Đây là cơ hội để đánh giá chất lượng doanh nghiệp, phổ biến các tiêu chuẩn quốc tế và cập nhật các quy định mới, góp phần nâng cao uy tín thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ tài chính quốc tế.

Chuyên gia thuộc Công ty chứng khoán SSI khẳng định năm 2025 hứa hẹn sẽ mở ra các yếu tố hỗ trợ mạnh sau thời gian dài chờ đợi và kỳ vọng thay đổi.

2.

Có thể thấy thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 đang thu hút sự chú ý lớn từ giới đầu tư trong và ngoài nước. Với nền tảng kinh tế vững chắc và những nỗ lực cải cách toàn diện từ Chính phủ, thị trường hứa hẹn sẽ trở thành điểm sáng nổi bật tại khu vực Đông Nam Á, mang đến nhiều cơ hội tăng trưởng đột phá.

Nền kinh tế Việt Nam dự kiến duy trì tốc độ tăng trưởng GDP ở mức 6-7% (thậm chí có thể cao hơn) trong năm 2025, nhờ vào sự phát triển của các ngành xuất khẩu, sản xuất và dịch vụ. Lạm phát được kiểm soát ổn định, tỷ giá hối đoái giữ mức cân bằng, tạo nên môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi cho đầu tư. Chính phủ cũng đang triển khai nhiều chính sách cải cách mạnh mẽ nhằm nâng cao hiệu quả và tính minh bạch của thị trường.

Đặc biệt, mục tiêu nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi đang là động lực chính để Việt Nam thu hút dòng vốn quốc tế. Các biện pháp như hiện đại hóa hệ thống giao dịch, rút ngắn thời gian thanh toán và mở rộng quy mô niêm yết của doanh nghiệp trên sàn chứng khoán được kỳ vọng sẽ góp phần đẩy mạnh tính cạnh tranh của thị trường.

Trao đổi với PetroTimes, một chuyên gia thuộc Công ty chứng khoán SSI khẳng định năm 2025 hứa hẹn sẽ mở ra các yếu tố hỗ trợ mạnh sau thời gian dài chờ đợi và kỳ vọng thay đổi. Trong một cuộc phỏng vấn vào ngày cuối năm 2024, đồng chí Tô Lâm, Tổng Bí thư Đảng Cộng sản Việt Nam khẳng định đất nước đang bước vào một kỷ nguyên mới: kỷ nguyên vươn mình của dân tộc. Ưu tiên hàng đầu trong kỷ nguyên mới là thực hiện thắng lợi các mục tiêu chiến lược đến năm 2030, đưa Việt Nam trở thành nước đang phát triển, có công nghiệp hiện đại, thu nhập trung bình cao.

Kỷ nguyên mới đồng nghĩa với việc chúng ta cần phải chuẩn bị cho những thay đổi chưa từng thấy từ trước tới nay. Những cải cách đang được thực thi từ cuối năm 2024, bao gồm tinh gọn bộ máy Chính phủ, quyết tâm đẩy nhanh đầu tư công vào hạ tầng, và giải quyết những vấn đề tồn đọng trong lĩnh vực bất động sản. Nếu thành công, đây sẽ là ba yếu tố trong nước có thể giúp thúc đẩy tăng trưởng năm 2025 theo quan điểm của chúng tôi. Những cải cách này không chỉ nhằm tối ưu hóa môi trường đầu tư mà còn tạo cơ sở để Việt Nam trở thành kênh dẫn vốn hấp dẫn nhất khu vực.

Các chuyên gia tài chính nhận định rằng, việc Việt Nam nâng hạng thị trường không chỉ tạo cú hích về dòng vốn thụ động từ các quỹ đầu tư lớn mà còn là bước tiến giúp các doanh nghiệp Việt cải thiện quản trị, tăng sức hút trên trường quốc tế. Ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital Group, khẳng định rằng Việt Nam đang sở hữu những yếu tố nền tảng mà ít thị trường nào khác có được, từ tốc độ tăng trưởng kinh tế đến lực lượng lao động trẻ. Ông Lê Xuân Dũng, chuyên gia thuộc Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách (VEPR), cho rằng sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu là cơ hội lớn để TTCK Việt Nam trở thành kênh huy động vốn chủ lực cho các doanh nghiệp trong nước.

Những xu hướng đầu tư nổi bật trong năm 2025 có thể kể đến như lĩnh vực năng lượng tái tạo, công nghệ và bất động sản khu công nghiệp. Với sự chuyển đổi toàn cầu sang năng lượng xanh và xu hướng số hóa, các công ty trong lĩnh vực này đang đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ. Ngoài ra, nhu cầu bất động sản khu công nghiệp tiếp tục tăng cao nhờ làn sóng dịch chuyển sản xuất của các tập đoàn lớn đến Việt Nam. Ngành tài chính và ngân hàng, với sự mở rộng các sản phẩm tín dụng và đầu tư, vẫn duy trì vai trò trụ cột trên thị trường.

Một trong những điểm sáng khác là các chính sách hỗ trợ dự kiến sẽ giúp tăng cường nguồn cung bất động sản đáng kể trong năm 2025, không chỉ tại Hà Nội và TP.HCM mà còn ở các tỉnh thành khác. Chính phủ đang nỗ lực giảm thời gian cấp phép cho các dự án mới và giải quyết những vướng mắc pháp lý của các dự án hiện tại. Tại Hà Nội và TP.HCM, lượng cung bất động sản có thể tăng 44% năm 2025 theo ước tính của chúng tôi. Tuy nhiên, sự hồi phục tăng giá đáng kể của bất động sản trong năm 2024 có thể tạm thời khiến thanh khoản giảm sút. Điều này cần được theo dõi sát sao để đảm bảo các chủ đầu tư có khả năng thu hồi vốn mà không gây thêm áp lực cho hệ thống ngân hàng.

Dù triển vọng rất tích cực, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đối mặt với một số thách thức. Đó là suy thoái kinh tế toàn cầu, biến động lãi suất và sự cạnh tranh nội bộ là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của thị trường. Trong bối cảnh nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đang được thu hút mạnh mẽ, xuất khẩu có thể phải đối mặt với rủi ro thuế quan cao hơn và áp lực về tỷ giá. Động lực tiêu dùng trong nước, vốn đã bị ảnh hưởng bởi thị trường bất động sản trì trệ, cũng cần thêm thời gian để hồi phục niềm tin.

Dựa trên nghiên cứu từ 84 công ty niêm yết, tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 dự kiến đạt 16,4%, cải thiện từ mức 13,2% của năm 2024. VN-Index có thể chạm mốc 1.450 điểm vào cuối năm 2025, phản ánh sự tăng trưởng toàn diện của thị trường. Những cổ phiếu được Công ty SSI khuyến nghị cho năm 2025 bao gồm HPG, MWG, FPT, DPR, CTD, NT2, CTG, TCB, ACV và KDH. Đây là những doanh nghiệp nổi bật trong các ngành được ưu tiên như xây dựng, bất động sản, công nghệ và tài chính.

Minh Khang