Thị trường vàng tuần tới: Các chuyên gia dự đoán giá đi ngang

Thị trường vàng tuần này chủ yếu đi ngang, sau khi chịu tác động từ những "nhầm lẫn" liên quan đến thuế quan tuần trước. Các dữ liệu lạm phát và tiêu dùng công bố thêm cũng không đủ để lôi kéo nhà đầu tư mở thêm vị thế mới.

Vào 9 giờ tối Chủ nhật ngày 10/8 (giờ Mỹ), vàng giảm xuống 3.373 USD/oz, và sáng thứ Hai giảm xuống dưới 3.350 USD/oz. Trong phiên, kim loại quý này bật lên mức 3.360 USD/oz nhưng đà tăng này nhanh chóng chấm dứt. Đến khi thị trường Bắc Mỹ đóng cửa, giá vàng giao ngay đã chạm đáy ngắn hạn quanh mức 3.340 USD/oz.

Vài ngày tiếp theo, giá vàng có xu hướng dao động trong biên độ hẹp 30 USD, chạm mức thấp nhất là 3.335 USD vào sáng thứ Ba và tăng lên mức cao nhất là 3.367 USD vào sáng thứ Tư sau báo cáo CPI tháng 7.

Số liệu PPI cao bất ngờ làm lung lay niềm tin gần như chắc chắn vào việc Fed sẽ cắt lãi suất trong tháng 9, khiến vàng lao dốc về mức thấp nhất tuần quanh 3.330 USD/oz trưa thứ Năm. Sau đó, giá vàng đi ngang trong biên độ rất hẹp chỉ khoảng 10 USD cho đến phiên cuối tuần, bất chấp các báo cáo bán lẻ và niềm tin tiêu dùng.

Khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy phần lớn các chuyên gia phố Wall dự đoán thị trường tiếp tục đi ngang, trong khi giới đầu tư cá nhân vẫn tin rằng vàng có thể tăng giá vào tuần tới.

Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, nhận định: “Nhiều điều có thể phụ thuộc vào cuộc gặp giữa Tổng thống Trump và Putin, sự kiện có thể kéo vàng bật mạnh lên hoặc lao dốc ngay lập tức. Ngoài ra, vàng có lẽ sẽ tiếp tục dao động trong vùng giá hiện tại với xu hướng nhích lên. Khả năng Fed cắt lãi suất tháng 9 đã được thị trường tính đến, nên cần thêm tín hiệu nới lỏng tiền tệ để vàng thật sự bứt phá. Tạm thời giữ nguyên quan điểm trung lập, nhưng kèm lưu ý rủi ro”.

Đồng quan điểm, Giám đốc chiến lược thị trường tại SIA Wealth Management, Colin Cieszynski nói rằng: “Tôi trung lập với vàng tuần tới. Hai sự kiện lớn là hội nghị thượng đỉnh giữa Tổng thống Trump và ông Putin và hội nghị Jackson Hole tuần tới có thể tác động tới USD, gián tiếp ảnh hưởng đến vàng. Nhưng giữa hai sự kiện này, thị trường có lẽ sẽ khá yên ắng”.

Daniel Pavilonis, môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures cũng cho rằng vàng đang đi ngang sau các biến động từ thuế vàng Thụy Sĩ và loạt dữ liệu lạm phát.

“Chứng khoán đã hồi phục, nhưng vàng vẫn chỉ quanh quẩn trong biên độ hẹp. Tôi từng nghĩ vàng có thể thủng mốc 3.000 USD/oz, nhưng hiện tôi nghiêng về khả năng đi ngang, hoặc có thêm dư địa tăng nếu Fed bắt đầu hạ lãi suất và lạm phát tăng”, ông nhận định và lưu ý thêm: “Nếu đến tháng 10, 11 mà vàng chưa tạo đỉnh mới, thì rủi ro lớn nhất là giá sẽ quay lại vùng trung bình động 200 ngày hoặc thấp hơn, khoảng 2.964 USD/oz”.

Pavilonis cho rằng biên bản FOMC hay hội nghị Jackson Hole khó tác động lớn đến vàng trong ngắn hạn: “Biên bản họp chỉ mang tính nhìn lại, có thể cho biết thêm kỳ vọng về cắt giảm lãi suất. Nhưng về tổng thể, vàng nhiều khả năng vẫn sẽ đi ngang trong vùng giá hiện tại”.

Trong khi đó, James Stanley, chiến lược gia cấp cao tại Forex.com, thì cho rằng vàng có thể đi lên.

“Tăng! Hiện vàng đang ở vùng hỗ trợ, và điều quan trọng hơn là hội nghị Jackson Hole sắp diễn ra. Tôi không nghĩ các ngân hàng trung ương sẽ phát tín hiệu diều hâu trong bối cảnh này. Khả năng cao họ sẽ tiếp tục duy trì quan điểm nới lỏng, và tuần tới cũng không ngoại lệ”, ông nhận định quả quyết.

Trưởng chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, Ole Hansen lưu ý rằng dữ liệu lạm phát cao không làm thay đổi triển vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.

“Vàng giảm sau báo cáo PPI mạnh hơn dự báo, do lo ngại Fed sẽ thận trọng hơn. Nhưng áp lực chi phí sản xuất hoặc sẽ bào mòn lợi nhuận doanh nghiệp, hoặc sẽ chuyển sang người tiêu dùng, khiến CPI tăng. Tuy vậy, chúng tôi vẫn giữ quan điểm lạc quan với vàng dài hạn, vì Fed cuối cùng sẽ phải cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ kinh tế”, ông chia sẻ góc nhìn.

Hansen dự báo vàng tiếp tục "bị kẹt" trong biên độ 200 USD quanh mức 3.350 USD/oz, trong khi nhu cầu ETF vẫn mạnh, đạt đỉnh 2 năm.

Tuần này, trong số 10 chuyên gia phân tích tham gia khảo sát vàng của Kitco News. Kết quả cho thấy Phố Wall vẫn phân vân sau một tuần vàng chỉ dao động đi ngang. Chỉ 1 chuyên gia, tương đương 10% dự báo giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, một người khác dự đoán giá giảm, trong khi đa số 8 chuyên gia, tương đương 80% cho rằng giá sẽ tiếp tục đi ngang.

Ở chiều ngược lại, khảo sát trực tuyến của Kitco nhận được 183 phiếu từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong đó, 115 người, tương đương 63% kỳ vọng giá vàng sẽ tăng, 33 người, tương đương 18% dự báo giảm và 35 người, tương đương 19% tin rằng giá sẽ tiếp tục tích lũy trong tuần tới.

Lịch trình công bố dữ liệu kinh tế tuần tới khá dày đặc, nhưng tâm điểm sẽ là thông tin từ Fed. Thứ Ba sẽ công bố số liệu khởi công và cấp phép xây dựng nhà ở tháng 7. Thứ Tư tập trung vào biên bản cuộc họp FOMC tháng 7, các bài phát biểu của các Thống đốc Fed Waller và Bostic, cùng khai mạc hội nghị thường niên Jackson Hole. Thứ Năm sẽ có loạt dữ liệu như chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ tháng 8 của S&P Global và doanh số nhà hiện hữu tháng 7. Tuần sẽ khép lại bằng bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell sáng thứ Sáu tại Jackson Hole.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, nhận định vàng đã xây nền vững quanh mức 3.330 USD/oz.

“Việc giá chỉ dao động trong biên độ 3.250-3.400 USD/oz khiến các nhà giao dịch theo xu hướng và động lượng nản lòng. Với lịch kinh tế tuần tới khá nhẹ ngoài PMI và Jackson Hole, nhiều khả năng vàng sẽ tiếp tục đi ngang. Yếu tố bất ngờ có thể đến từ địa chính trị, nhưng cuộc gặp Trump-Putin diễn ra quá muộn vào thứ Sáu để tạo tác động tức thì”, ông nói.

Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures & Options, cho rằng lãi suất “đáng ra phải được hạ sớm hơn”. Ông nhấn mạnh rằng cú nhích lên của lạm phát vừa qua chủ yếu do thuế quan, chứ không phải do cầu tiêu dùng.

“Nếu ông Powell có dữ liệu việc làm sửa đổi sớm hơn, tôi tin rằng ông đã cắt lãi suất từ tháng 6-7 rồi. Để lệch dữ liệu đến 250.000 việc làm là một vấn đề nghiêm trọng”, ông nói.

Grady cũng chỉ ra sự hỗn loạn trên thị trường vàng do nhầm lẫn về thuế tuần trước. Chênh lệch hợp đồng tương lai (EFP) tăng vọt từ khoảng 8 USD lên hơn 100 USD ngày 21/7, trước khi hạ về 60 USD sau khi chính phủ xác nhận vàng không bị áp thuế.

“Đây là cú sốc lớn cho các ngân hàng và nhà giao dịch vàng vật chất, liên quan đến hàng tỷ USD. Thị trường vẫn chưa phục hồi”, ông kêu gọi cần sự nhất quán và minh bạch hơn, vì “vàng là tài sản, không phải kim loại công nghiệp như nhôm hay đồng”.

Theo Grady, nhiều nhà đầu tư hiện ngần ngại tham gia thị trường vì lo rủi ro giao hàng trong khi phí bảo hiểm biến động mạnh: “Các bộ phận quản trị rủi ro đang dè dặt hơn sau cú sốc vừa rồi. Họ đang chờ thị trường rõ ràng hơn”.

Nhìn về tuần tới, Grady cho rằng biên bản Fed sẽ rất đáng chú ý: “Người ta muốn biết có sự bất đồng nào không, ai muốn cắt 25 điểm, ai muốn 50 điểm và liệu quyết định có bị chính trị hóa không. Điều quan trọng là Fed phải giữ được tính độc lập”.

Trong khi đó, chuyên gia Michael Moor của Moor Analytics cảnh báo rằng vàng có thể chịu áp lực giảm ngắn hạn, trong khi chuyên gia cấp cao của Kitco Jim Wyckoff dự báo: "Giá sẽ tiếp tục đi ngang, biến động nhẹ và thiếu xu hướng cho đến khi xuất hiện một chất xúc tác mới".

Tại thời điểm viết bài, giá vàng giao ngay được giao dịch ở mức 3.336,25 USD/oz, tăng nhẹ 0,02% trong ngày nhưng giảm 1,89% trong tuần.

Trong tuần qua, quỹ giao dịch vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đã mưa vào tổng cộng 8,59 tấn vàng, nâng lượng vàng nắm giữ lên 965,36 tấn.

T.Giang