Thị trường chứng khoán tuần mới: VN-Index cao nhất 3 năm, hướng tới mốc 1.350 điểm

VN-Index vượt đỉnh, cao nhất trong 3 năm

Tuần qua (16–20/6), phần lớn trong xu thế giảm điểm. Nhiều thị trường cổ phiếu toàn cầu đã rơi khỏi mức đỉnh đã xác lập gần đây. Xung đột địa chính trị leo thang ở Trung Đông đang tạo thêm lo ngại về bất ổn kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Thị trường chứng khoán Mỹ thay đổi về điểm số không nhiều: S&P 500 giảm -0,2%; Dow Jones tăng +0,02%; và Nasdaq tăng +0,2%. Trong khi đó, ở khu vực châu Á, các thị trường biến động trái chiều. Trong khi Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ và Việt Nam tăng điểm, thì các thị trường khu vực ASEAN như Thái Lan, Singapore, Malaysia, Indonesia… đều giảm điểm.

Thị trường chứng khoán Việt Nam có một tuần tích cực về mặt điểm số. Chỉ số VN-Index chốt tuần ở ngưỡng 1.349,35 điểm, tăng +33,86 điểm, tương đương tăng +2,57% so tuần trước. Đây là mức giá đóng cửa của chỉ số VN-Index cao nhất trong 3 năm. Nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ (midcap và smallcap) cũng tăng lần lượt +2,57% và +1,1%, trong khi nhóm vốn hóa lớn bluechips (VN30) cũng vọt +2,43% nhưng chưa vượt vùng dao động tháng 5 vừa qua.

Trên i, hai chỉ số chính cũng có diễn biến tích cực. Trong đó, chỉ số HNX-Index có tuần tăng +2,25 điểm, kết tuần tại 227,07 điểm, tương ứng mức tăng +1% so tuần trước. Còn chỉ số UPCoM-Index tăng +1,64 điểm, đóng cửa tại 98,18 điểm.

Độ rộng của thị trường có một tuần tăng trên diện rộng với có hơn 80% số nhóm cổ phiếu tăng điểm. Thống kê cho thấy, một số nhóm cổ phiếu có mức tăng mạnh như: thủy sản (+6,99%), hóa chất (+5,02%), dầu khí (+4,81%)… ở chiều ngược lại, nhóm Viettel và logistics giảm nhẹ -0,5% và -0,25%.

Thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đạt 22.898 tỷ đồng, tăng +4,2% so tuần trước đó, chủ yếu là do tuần tái cơ cấu các quỹ ETF. Trong khi đó, thanh khoản khớp lệnh tăng không đáng kể, chỉ nhích nhẹ +0,2% lên 20.525 tỷ đồng. Tuy vậy, dòng tiền vẫn đủ để luân chuyển nhanh qua các ngành.

Độ rộng thị trường ghi nhận hơn 80% nhóm cổ phiếu tăng giá, dòng tiền tăng và tạo hiệu suất tốt ở các nhóm cổ phiếu như: dầu khí, ngân hàng, dệt may, thực phẩm, thủy sản, hóa chất, bất động sản khu công nghiệp, công nghệ...

Khối ngoại bán ròng -243 tỷ đồng trong tuần các quỹ ETF tái cơ cấu danh mục. Tuần qua, khối ngoại mua ròng đối với HPG (+640 tỷ đồng), NVL (+343 tỷ đồng), VPB (+227 tỷ đồng), trong khi bán ròng VIC (-983 tỷ đồng), VHM (-523 tỷ đồng)… Lũy kế từ đầu năm trên toàn thị trường, khối ngoại bán ròng -43.672 tỷ đồng.

Đo lường phản ứng của dòng tiền quanh vùng đỉnh

Như vậy, thị trường chứng khoán trong nước đang ở vùng đỉnh của 3 năm, nhưng thanh khoản không tăng tương ứng. Trong tuần, thanh khoản khớp lệnh chỉ nhích nhẹ. Tính từ đầu tháng 6 tới nay, thanh khoản vẫn giảm hơn 2% so tháng 5 và thấp hơn khoảng 11% so cùng kỳ. Điều tích cực là dòng tiền đang luân chuyển tốt vào một số ngành có câu chuyện trong tuần qua, điển hình là dầu khí và ngân hàng.

Điều đó có nghĩa rằng, chỉ số vượt đỉnh nhưng chưa lôi kéo thêm dòng tiền mới vào dù có hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF. Bên cạnh đó, dù VN-Index đã vượt đỉnh nhưng có rất ít nhóm cổ phiếu theo kịp đà tăng của chỉ số, ngoại trừ một số nhóm như: thủy sản, ngân hàng, bất động sản… Trong khi đó, nhiều nhóm khác vẫn còn xa mới tăng tới đỉnh như: Vingroup, logistics, chứng khoán… Vì thế, sự phân kỳ về mặt kỹ thuật đang diễn ra.

Trong tuần mới, VN-Index sẽ kiểm định lại mốc 1.350 điểm, đây cũng là mốc cần theo dõi động thái của dòng tiền. Tuy vậy, sự phân kỳ cũng không thể loại trừ và VN-Index có thể điều chỉnh ngắn hạn, đưa chỉ số lùi dần về vùng hỗ trợ tâm lý 1.300 điểm.

Trên thực tế, thông tin tác động vẫn còn khó lường và đan xen giữa tích cực và tiêu cực. Trong khi tình hình kinh tế vĩ mô trong nước đang cho thấy sự khả quan, khi tuần qua, Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng thông tin tại Quốc hội cho biết, tăng trưởng GDP quý II khả quan hơn quý I và bám kịch bản tăng trưởng nếu không có yếu tố bất thường tháng 6. Cơ cấu thu chuyển dịch theo hướng bền vững với vai trò thu nội địa gia tăng. Dự kiến thu ngân sách 2025 vượt 15% so dự toán để đảm bảo nguồn lực cho các nhiệm vụ kinh tế-xã hội. Hoạt động đầu tư công cũng tránh đầu tư dàn trải và tập trung vào dự án trọng điểm với mục tiêu giải ngân 100% trong năm 2025.

Tuy vậy, tình hình thế giới thì khó lường hơn và cũng có thể tác động tiêu cực tới tâm lý nhà đầu tư. Các chính sách thuế quan của Hoa Kỳ, cuộc xung đột ở Trung Đông và sự thiếu ổn định của đồng USD đang khiến cho chính sách tiền tệ toàn cầu và lạm phát ngày càng khó đoán định hơn. Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25 -4,5%. Đây là kết quả không nằm ngoài dự báo trước đó, tuy nhiên, quyết định này được nhà đầu tư nhìn nhận theo nhiều góc độ khác nhau, bởi Fed vẫn phát tín hiệu sẽ cắt giảm lãi suất 2 lần trong năm nay; đồng thời với một sự cảnh báo ngầm về nguy cơ nền kinh tế rơi vào đình lạm. Nhiều ngân hàng trung ương thế giới cũng đã điều chỉnh giảm lãi suất. Nhưng thông tin bất thường thế giới sẽ tác động tới tâm lý nhà đầu tư, nhất là trong bối cảnh điểm số vượt đỉnh mà không lôi kéo được tiền mới, căng thẳng địa chính trị toàn cầu và ngày công bố kết quả đàm phán thuế quan Việt Nam-Hoa Kỳ đến gần.

N.H