Thị trường chứng khoán có thể đang kết thúc giai đoạn tích lũy, chuẩn bị cho đợt tăng trưởng mới

Triển vọng thị trường 2025

Phân tích tổng quan về thị trường theo các mốc thời gian và triển vọng năm 2025, theo ôngNguyễn Quang Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu tại Vietstock, từ nhiều góc độ, thị trường có thể được chia thành 3 chu kỳ lớn. Chu kỳ đầu tiên diễn ra từ năm 2003 - 2007, đây là giai đoạn tạo ra những tỷ phú đầu tiên trong lĩnh vực chứng khoán. Sau chu kỳ này, thị trường rơi vào tình trạng suy thoái kéo dài từ cuối 2007 - 2008.

Tiếp theo sau đó là giai đoạn 2013 - 2017, thị trường chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ. Đây là giai đoạn đáng nhớ đối với nhiều nhà đầu tư (NĐT) vì VN-Index lần đầu tiên sau 10 năm quay lại mức của năm 2002. Tuy nhiên, sau đó thị trường lại gặp khó khăn và đi vào trạng thái trầm lắng.

Sắc đỏ bao phủ các chỉ số chính trong phiên ngày 12/12/2024. Nguồn: KBSV.

Hiện tại, thị trường đang ở trong một chu kỳ mới, tương tự như những chu kỳ trước đây. Nếu nhìn kỹ, có thể thấy rằng VN-Index đang kiểm tra một mức kháng cự mạnh, được đánh dấu rõ ràng từ năm 2022 đến nay. Để có thể tiếp tục tăng trưởng và lặp lại chu kỳ thành công như trước, thị trường cần phải vượt qua mức kháng cự này.

Khi phân tích sâu hơn, Vietstock đã sử dụng một công cụ để thống kê các giao dịch từ năm 2013 - 2014. Khối lượng giao dịch chủ yếu tập trung trong khu vực từ 1.270 đến 1.300 điểm, điều này khiến việc phá vỡ mức này trở nên khó khăn. Trong năm 2024, thị trường đã chứng kiến ít nhất 3-4 lần thử thách mức này.

Cùng với đó, có thể thấy rằng có một tín hiệu tích cực là mặc dù các đỉnh của VN-Index gần đây có xu hướng ngang nhau, nhưng các đáy lại dần cao hơn, cho thấy sự giảm thiểu độ sâu của các đợt điều chỉnh. Điều này cho thấy sự lạc quan của NĐT và rủi ro của thị trường có thể đang giảm dần.

Ngoài ra, nếu vẽ một đường trendline từ cuối năm 2022 đến nay, cũng thấy một xu hướng đi lên nhẹ nhàng, giúp củng cố tâm lý thị trường. Sự hỗ trợ vững chắc từ cả ba đáy nhỏ và trendline dài hạn đang đưa VN-Index về khu vực hỗ trợ mạnh từ 1.170 - 1.220 điểm, nơi đã giúp chỉ số phục hồi và ghi nhận sự bứt phá gần đây.

Điều này cho thấy, thị trường có thể đang kết thúc giai đoạn tích lũy và chuẩn bị cho một đợt tăng trưởng mới. Mặc dù không khẳng định giai đoạn này sẽ kết thúc vào cuối năm nay hay đầu năm sau, nhưng với những tín hiệu hiện tại, có thể nó đang dần đi đến kết thúc. Theo kinh nghiệm trong phân tích kỹ thuật, nếu một mức hỗ trợ đã bị thử thách nhiều lần mà không bị phá vỡ, điều đó cho thấy xu hướng tăng có thể tiếp tục.

Trong tương lai sắp tới, ông Minh dự đoán VN-Index có thể đạt mức 1.400 - 1.450 điểm trong năm 2025, giống như giai đoạn tăng trưởng trước đây. Điều này sẽ là tín hiệu tích cực cho các NĐT trong dài hạn.

Cơ hội cho nhóm ngành tài chính

Dưới góc nhìn phân tích về các ngành nghề và nhóm cổ phiếu tiềm năng, cũng theo ông Minh, trong 18 tháng qua, ngành tài chính cho thấy một chu kỳ đặc biệt. Đó là mỗi quý sẽ có một quý tốt và một quý xấu. Hiện tại, quý IV có phần yếu kém, nhưng kỳ vọng quý I/2025 sẽ chứng kiến sự phục hồi.

Ngành tài chính, đặc biệt là trong lĩnh vực tín dụng và kiểm soát nợ xấu, đang có triển vọng tích cực, nhất là trong bối cảnh nếu thị trường bất động sản không có biến động lớn.

Các nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường phiên ngày 12/12/2024. Nguồn: VNDirect.

Ngành công nghệ thông tin, mặc dù có những khó khăn nhất định trong vài quý qua, nhưng đang có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ. Đặc biệt, ngành công nghệ thông tin của Việt Nam đang vươn ra thế giới và phát triển mạnh mẽ, với nhiều cổ phiếu lớn dẫn dắt ngành này.

Cuối cùng, 2 nhóm ngành tiêu dùng thiết yếu và vật liệu xây dựng cũng đáng chú ý. Ngành tiêu dùng thiết yếu thường có xu hướng phục hồi mạnh mẽ sau các giai đoạn giảm sút. Ngành vật liệu xây dựng, đặc biệt là các công ty liên quan đến đầu tư công, cũng có thể sẽ đón nhận sự phục hồi trong thời gian tới, đặc biệt là khi các dự án đầu tư công được đẩy mạnh.

Còn nhìn về triển vọng kinh tế Việt Nam trong năm tới, ông Nguyễn Tiến Dũng - Trưởng phòng Phân tích ngành và cổ phiếu tại Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) cho biết, nền kinh tế toàn cầu dự báo sẽ ổn định hơn, khi lạm phát hạ nhiệt và chính sách tiền tệ được nới lỏng. Kinh tế Mỹ dự báo không còn lo ngại về suy thoái và Trung Quốc cũng đang thực hiện các biện pháp để hồi phục nền kinh tế.

Theo đó, Bộ Kế hoạch và Đầu tư đã đưa ra hai kịch bản tăng trưởng cho nền kinh tế Việt Nam trong năm 2025. Cụ thể, kịch bản thận trọng dự báo GDP sẽ tăng trưởng từ 6,5% đến 7%, trong khi kịch bản tích cực kỳ vọng GDP sẽ đạt mức tăng từ 7% đến 7,5%.

MBS dự báo GDP của Việt Nam năm 2025 sẽ tăng trưởng 6,7%, và 6,5% trong năm 2026. Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng bao gồm sự phục hồi của tiêu dùng, giải ngân đầu tư công mạnh mẽ, và sự ổn định của nền kinh tế toàn cầu./.

Thu Hương