Thách thức đã qua, cầu vồng sẽ tới?

Bước sang năm 2025, kỳ vọng về việc thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên mới nổi khiến giấc mơ xanh tím thêm hiện hữu.

Thị trường lặng lẽ chờ ngày nâng hạng

Theo thống kê của các công ty chứng khoán, năm 2024, VN-Index tăng khoảng 12% so với đầu năm. Tuy nhiên, thực tế cho thấy, đây không hẳn là một năm thành công đối với đa số nhà đầu tư. Ngoại trừ giai đoạn đầu năm, phần lớn thời gian còn lại thị trường trong trạng thái đi ngang, giao dịch quanh mức 1.200 - 1.300 điểm.

Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Công ty CP Chứng khoán VPBank Vũ Hữu Điền cho biết, năm 2024, chứng khoán Việt Nam chứng kiến nhiều thách thức. Đó là việc khối ngoại bán ròng hơn 3,1 tỷ USD - con số kỷ lục trong suốt 24 năm hoạt động của TTCK Việt Nam.

Bên cạnh đó, TTCK còn phải cạnh tranh với nhiều kênh đầu tư hấp dẫn khác như vàng, bất động sản và tiền kỹ thuật số, tạo ra một môi trường đầu tư đầy thách thức. Dòng tiền trong năm 2024 chủ yếu tập trung vào một số nhóm cổ phiếu có tăng trưởng và câu chuyện DN nổi bật, trong khi nhiều nhóm còn lại không thu hút được đầu tư.

Nhà đầu tư giao dịch tại sàn chứng khoán ở Hà Nội. Ảnh: Phạm Hùng

Ở góc nhìn tích cực, ông Điền nhắc đến tăng trưởng lợi nhuận của các DN niêm yết, với mức tăng trung bình 20% trong 9 tháng đầu năm. Mức tăng trưởng này được ông cùng nhiều chuyên gia khác kỳ vọng sẽ duy trì trong năm tới, mang lại những tín hiệu khả quan cho nhà đầu tư dài hạn.

Thời gian tới, giới phân tích cho rằng, cần cân nhắc yếu tố chính sách vì chính sách sẽ quyết định chứng khoán đi lên hay đi xuống. Đó là chính sách của ông Donald Trump sẽ ảnh hưởng rất nhiều đến thế giới và Việt Nam cũng không thể tránh khỏi. Với chính sách trong nước, việc tập trung vào đầu tư công, đẩy mạnh năng lượng để phục vụ chuyển đổi số, tinh giản bộ máy... được dự báo sẽ thúc giá cổ phiếu đi lên trong vòng 3 - 6 tháng và 1 năm.

Bên cạnh các điều kiện vĩ mô, câu chuyện nâng hạng chứng khoán được đặt kỳ vọng tạo đà cho thị trường tăng trưởng mạnh mẽ trong năm tới. Giám đốc Đầu tư của GHGInvest Hoàng Quốc Anh nhận định, nhiều khả năng tháng 9/2025, chứng khoán Việt Nam sẽ được vào danh sách thị trường mới nổi, mở ra cơ hội lớn cho các quỹ đầu tư nước ngoài.

“Hiện các quỹ đầu tư ngoại chưa đầu tư vào thị trường Việt Nam vì chúng ta chỉ mới là thị trường cận biên, nên họ chưa thể đầu tư. Sau khi được nâng hạng, dòng vốn ban đầu chảy vào thị trường Việt Nam sẽ vào khoảng 5 - 6 tỷ USD, sau đó có thể cao hơn nữa" - ông Hoàng Quốc Anh đánh giá.

Ngành nào reo vui?

Mặc dù đối diện với khá nhiều thách thức, nhưng các chuyên gia kinh tế vẫn nhìn thấy những cơ hội cho kinh tế Việt Nam trong năm 2025. Cụ thể, theo chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu, Việt Nam có cơ hội đón nhận dòng vốn đầu tư từ các công ty Mỹ, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ cao và bán dẫn. Điều này có thể thúc đẩy quá trình hiện đại hóa công nghiệp.

“Gần đây, công ty công nghệ bán dẫn hàng đầu của Mỹ là Nvidia, đã quyết định chọn Việt Nam làm địa điểm đặt trung tâm R&D (nghiên cứu và phát triển) đầu tiên của Nvidia tại ASEAN” - ông Nguyến Trí Hiếu thông tin.

Cũng nhìn thấy những cơ hội tích cực cho kinh tế Việt Nam trong năm 2025, Giám đốc Khối phân tích Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT - Barry Weiblatt David dự báo, tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2025 có thể đạt 6,9%. Tuy nhiên, nếu giải ngân đầu tư công có thể đạt 100%, GDP có thể đạt mức tăng trưởng cao hơn 8%, thậm chí 9%.

Dựa trên các dữ liệu phân tích, nhóm chuyên gia Công ty Chứng khoán VPBank đặt kỳ vọng vào 4 nhóm cổ phiếu.

Thứ nhất, nhóm cổ phiếu ngành năng lượng, dầu khí. Đây là nhóm ngành phòng thủ, an toàn. Nếu có biến động lạm phát cao, giá dầu, gas sẽ tăng, hoặc câu chuyện tỷ giá, giá gas theo giá USD thì sẽ bảo toàn được trước tác động của tỷ giá biến động.

Thứ hai là bất động sản. Thị trường bất động sản đang hồi phục trở lại ở cả thị trường miền Bắc và miền Nam. Những công ty có quỹ đất lớn, bao gồm cả bất động sản dân dụng và bất động sản khu công nghiệp, sẽ hưởng lợi.

Thứ ba là nhóm ngành bán lẻ. Nhóm cổ phiếu này sẽ phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi tiêu tiêu dùng của người dân tốt hơn cùng đà phục hồi chung của nền kinh tế.

Thứ tư là nhóm ngân hàng. Đây là nhóm cổ phiếu quan trọng khi chiếm đến 40 - 50% vốn hóa thị trường. Ngành ngân hàng năm 2024 có tăng trưởng tín dụng 15%, nợ xấu giảm xuống, đầu tư công hút vốn từ ngân hàng... đây là các yếu tố tích cực mang lại triển vọng cho nhóm cổ phiếu này.

Hà Lâm