SHS khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu POW

Theo SHS, Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW – sàn HOSE) là nhà sản xuất điện lớn thứ hai Việt Nam với tổng công suất lắp đặt 5.854 MW (chiếm ~6,2% công suất đặt toàn quốc), sở hữu danh mục đa dạng gồm điện khí nội địa, điện khí LNG, điện than và thủy điện.

Năm 2026 POW đánh dấu bước ngoặt của doanh nghiệp khi cụm Nhơn Trạch 3 & 4 – dự án điện khí LNG đầu tiên của Việt Nam vận hành thương mại, đồng thời nhóm điện khí nội địa được huy động tối đa theo Nghị định 100/2025/NĐ-CP và chuẩn bị đón nguồn cung bổ sung từ các mỏ khí mới.

SHS khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu POW. Ảnh: Pvpower.

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 của POW bùng nổ, vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm. Doanh thu quý II/2026 đạt 20.308 tỷ đồng (tăng 116,7% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 3.708 tỷ đồng (gấp 4,9 lần cùng kỳ).

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt 5.008 tỷ đồng, gấp 4,0 lần cùng kỳ. Sản lượng điện 6 tháng đạt 13.034 triệu kWh (tăng 45%), trong đó Nhơn Trạch 3&4 đóng góp 2,6 tỷ kWh (20% tổng sản lượng).

Theo luận điểm đầu tư của SHS, Nhơn Trạch 3 & 4 tạo bước nhảy về quy mô. Công suất danh mục tăng 38% từ cuối 2025, sản lượng LNG được bảo đảm bởi hợp đồng mua khí dài hạn với PV GAS và cơ chế Qc 65%. 

Điện khí nội địa của POW cũng hồi sinh. Nghị định 100/2025/NĐ-CP cho phép huy động tối đa theo khả năng cấp khí. Các mỏ mới (Khánh Mỹ – Đầm Dơi, Nam Du - U Minh, Sư Tử Trắng 2B, Thiên Nga - Hải Âu) lần lượt khai thác từ H2/2026F giúp sản lượng khí đầu vào tăng giai đoạn 2026F – 2028F. 

Luận điểm cuối cùng theo SHS, đó là El Nino hỗ trợ huy động điện than: pha El Nino trong giai đoạn 2026 - 2027 làm suy giảm thủy điện, thúc đẩy huy động Vũng Áng 1.

Từ các luận điểm trên, SHS khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu POW với giá mục tiêu 18.000 đồng/CP.