Những rủi ro của Điện Gia Lai

Trong quý 2/2024, doanh thu bán điện mang về 488 tỷ đồng cho GEG, tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán tăng 26,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt 276 tỷ đồng khiến lợi nhuận gộp giảm 19% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận gộp của GEG trong quý 2 là 212 tỷ đồng.

Lợi nhuận gộp giảm chủ yếu do Nhà máy điện Tân Phú Đông 1 (100 MW) đi vào hoạt động từ cuối tháng 5 năm 2023, ghi nhận doanh thu theo giá bán điện tạm tính bằng 50% giá trần khung giá phát điện của nhà máy điện gió ngoài khơi theo Quyết định số 21/QĐ-BCT ngày 7/1/2023 của Bộ trưởng Bộ Công Thương và ghi nhận dự phòng hàng tồn kho.

Mặc dù chi phí SG&A giảm 26,2%, nhưng lợi nhuận hoạt động trong quý 2/2024 giảm 17,6% so với cùng kỳ năm trước, đạt 183 tỷ đồng. LNST công ty mẹ đạt 21 tỷ đồng, tăng 146% so cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh của GEG

Lợi nhuận lũy kế 6T2024 của GEG đạt 1.226,8 tỷ đồng. LNST công ty mẹ là 111 tỷ đồng nhờ vào ghi nhận lợi cao trong quý 1.

Về hoạt động tài chính, chi phí lãi vay là 163 tỷ đồng, giảm 20,6% so với cùng kỳ năm trước do lãi suất giảm. Thu nhập tài chính giảm 33% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 9 tỷ đồng.

Tính đến quý 2/2024, tổng nợ phải trả chịu lãi của GEG là 9.943 tỷ đồng, chiếm 62% tổng tài sản, trong đó nợ dài hạn là 8.628 tỷ đồng. Trong quý 2, công ty đã phát hành 290 tỷ đồng trái phiếu dài hạn, nâng tổng dư nợ trái phiếu dài hạn lên 425 tỷ đồng.

Chứng khoán Mirae Asset cho rằng, GEG có rủi ro pháp lý cần lưu ý. Nhằm phục vụ điều tra vụ án “Lợi dụng chức vụ, quyền hạn trong khi thi hành công vụ” xảy ra tại Bộ Công Thương và các tỉnh, thành phố, Cơ quan An ninh điều tra, Bộ Công an đã yêu cầu Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) cung cấp thông tin, tài liệu về 32 dự án nhà máy điện gió, điện mặt trời tại nhiều địa phương. Điện Gia Lai có 4 dự án nằm trong danh sách yêu cầu của Bộ Công an.

GEG có 4 dự án nằm trong danh sách yêu cầu của Bộ Công an.

Ngoài ra, cổ đông của Điện Gia Lai có thể phải đối mặt với nguy cơ pha loãng cổ phiếu, vì công ty có lịch sử trả cổ tức thông qua việc phát hành cổ phiếu mới.

Cụ thể, GEG vừa có thông báo chốt quyền trả cổ tức năm 2023 bằng cổ phiếu tỷ lệ 5%. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 29/8/2024. Với hơn 341 triệu cp đang lưu hành, ước tính GEG sẽ phát hành thêm gần 17,1 triệu cổ phiếu để hoàn tất chi trả cho cổ đông, qua đó nâng vốn điều lệ lên gần 3.6 ngàn tỷ đồng.

Minh An