Muôn trùng thách thức không ngừng 'bủa vây' kinh tế Trung Quốc

Dù hoạt động thương mại giữa Trung Quốc với một số đối tác khác gia tăng, bù đắp cho thị trường Mỹ, Barclays dự báo tăng trưởng xuất khẩu sẽ chậm lại xuống mức 0% trong nửa cuối năm 2025. (Nguồn: Getty)

Mặc dù nhiều người tin rằng Trung Quốc có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) năm 2025 ở mức khoảng 5% nhưng dự kiến nửa năm tới sẽ có thêm nhiều áp lực đối với quốc gia tỷ dân.

Sau khi căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế hàng đầu thế giới tạm lắng sau các vòng đàm phán tại Geneva và London, Fitch đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm 2025 từ 3,9% lên 4,2%.

Tuy nhiên, một số tổ chức tài chính vẫn thận trọng. Barclays giữ nguyên dự báo dưới mức đồng thuận, chỉ khoảng 4%, do lo ngại xuất khẩu giảm, bất động sản trì trệ, nhu cầu nội địa yếu và thị trường lao động kém hiệu quả.

Dù thương mại với các đối tác khác tăng, Barclays dự báo tăng trưởng xuất khẩu Trung Quốc sẽ chậm lại về mức 0% trong nửa cuối năm 2025, do hiệu ứng hoàn vốn và tiêu dùng Mỹ yếu đi. China Galaxy Securities còn bi quan hơn, dự đoán xuất khẩu giảm với tốc độ tăng trưởng khoảng 1,5% trong 6 tháng tới.

Trong 5 tháng đầu năm, xuất khẩu Trung Quốc tăng 6%, cao hơn nhiều so với mức 2,7% cùng kỳ năm ngoái, nhưng xuất khẩu sang Mỹ giảm 9,4%. Ngược lại, xuất khẩu sang EU và Đông Nam Á tăng lần lượt 6,8% và 12,1%.

Goldman Sachs cho rằng, dù Trung Quốc và Mỹ đạt thỏa thuận lâu dài, căng thẳng vẫn khó giải quyết sớm do nhiều bất đồng. Ngân hàng này dự báo Mỹ sẽ duy trì mức thuế quan hiện tại khoảng 39% đối với Trung Quốc trong suốt năm nay.

Ngoài ra, Goldman Sachs cảnh báo ngành bất động sản Trung Quốc vẫn là rủi ro lớn, với dấu hiệu tiếp tục suy giảm trong thời gian tới.

Vào tháng 5, giá nhà mới và nhà cũ tại 70 thành phố đã giảm với tốc độ nhanh nhất trong 7 tháng gần đây. Trong khi đó, đầu tư bất động sản đã giảm 10,7% trong 5 tháng đầu năm 2025.

“Ổn định giá nhà vẫn là mục tiêu rất quan trọng. Bất động sản chiếm 60-70 phần trăm bảng cân đối kế toán hộ gia đình của Trung Quốc. Nếu điều này không thay đổi, rất khó để mong đợi một sự phục hồi đáng kể và bền vững về mặt tâm lý”, Lynn Song, chuyên gia kinh tế trưởng của Greater China tại ING, cho biết trong một lưu ý.

Chi tiêu tiêu dùng của nền kinh tế số một châu Á đã vượt kỳ vọng trong năm nay, một phần là nhờ chương trình đổi hàng cũ của chính phủ thúc đẩy tăng trưởng bán lẻ trong 3 quý vừa qua.

Tuy nhiên, nếu không có thêm kinh phí cho chương trình, tăng trưởng doanh số bán lẻ có thể sẽ chững lại trong nửa cuối năm khi trợ cấp hết hạn, theo một lưu ý từ Gavekal Dragonomics.

Ngoài những tác động bất lợi từ xung đột thương mại, thị trường việc làm Trung Quốc cũng phải đối mặt với áp lực từ số lượng kỷ lục sinh viên mới tốt nghiệp - hơn 12,2 triệu người - gia nhập thị trường lao động trong năm 2025.

Giai đoạn này cũng đặc biệt quan trọng với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, khi kết thúc thời hạn 90 ngày Mỹ tạm hoãn áp thuế đối ứng và Trung Quốc chuẩn bị cuộc họp Bộ Chính trị Trung ương Đảng Cộng sản vào tháng 7/2025.

Phân tích về triển vọng, các nhà phân tích cho hay, các biện pháp chính sách mới có thể được triển khai vào cuối quý III, thậm chí sớm hơn nếu tình trạng thương mại thiếu ổn định, các lĩnh vực xuất khẩu hoặc bất động sản bất ngờ lao dốc.

Chủ tịch Tập Cận Bình đã nhắc lại yêu cầu Trung Quốc phải phát triển một “thị trường quốc gia thống nhất” tại cuộc họp thứ sáu của Ủy ban Tài chính và Kinh tế Trung ương hôm 1/7, đồng thời khuyến nghị cần tiếp tục cải thiện môi trường kinh doanh.

Trong cuộc họp, Chủ tịch Trung Quốc nhấn mạnh rằng việc xây dựng thị trường thống nhất toàn quốc là yêu cầu của việc xây dựng mô hình phát triển mới và thúc đẩy phát triển chất lượng cao, kêu gọi phải thực hiện nghiêm túc các chỉ thị của Đảng Cộng sản Trung Quốc, tăng cường phối hợp và hợp tác, tạo ra sự phối hợp mạnh mẽ để thúc đẩy.

(theo SCMP)

Hồ Trâm