MBS Research: Tăng trưởng GDP năm nay dự báo đạt 7,9% - 8,1%

Tại báo cáo vĩ mô mới cập nhật, MBS Research đưa ra dự báo tăng trưởng GDP 2025 của Việt Nam ở mức 7,9% - 8,1%.

Dự báo dựa trên góc nhìn lạc quan sau khi việc Việt Nam trở thành quốc gia Đông Nam Á đầu tiên đạt được thỏa thuận thuế quan với Mỹ với mức thuế suất 20%, thấp hơn hầu hết mức thuế áp lên các nước xuất khẩu cạnh tranh với Việt Nam.

Mặc dù cho rằng tăng trưởng xuất khẩu có thể chậm lại trong các tháng cuối năm do nhu cầu của các doanh nghiệp giảm sau khi đã đẩy mạnh tích trữ hàng hóa trong thời gian hoãn thuế, các chuyên gia kỳ vọng điều này sẽ được bù đắp bởi chính sách tài khóa nới lỏng, lãi suất thấp sẽ hỗ trợ cho tiêu dùng nội địa phục hồi. Ngoài ra, tốc độ giải ngân đầu tư công được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng tốc đến cuối năm, qua đó là yếu tố quan trọng đóng góp vào tăng trưởng GDP cả năm.

Sản xuất lấy lại đà phục hồi

Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tháng 7 ghi nhận tăng 0,5% so với tháng trước và tăng 8,5% svck. Trong đó, ngành công nghiệp chế biến, chế tạo có mức tăng trưởng cao nhất khi tăng 9,3% svck.

Lũy kế 7 tháng đầu năm, chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp ước tính tăng 8,6% svck. Trong đó, ngành chế biến chế tạo đạt mức tăng trưởng 10,3%, cao hơn so với mức 9,5% của cùng kỳ năm ngoái.

Ảnh: MBS Research

Cùng với đó, ngành sản xuất đã lấy lại đà phục hồi với chỉ số PMI vượt lên trên ngưỡng 50 điểm lần đầu tiên trong bốn tháng (52,4 điểm vào tháng 7, cao hơn mức 48,9 điểm của tháng 6). Sự phục hồi này chủ yếu được thúc đẩy nhờ số lượng đơn hàng mới hồi phục trở lại trong bối cảnh nhu cầu khách hàng cải thiện, qua đó thúc đẩy sản lượng và hoạt động mua hàng tăng với tốc độ nhanh nhất trong gần một năm.

Về mặt giá cả, tình trạng khan hiếm nguyên vật liệu đã đẩy chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm tới nay. Mặc dù các nhà sản xuất vẫn lạc quan rằng sản lượng sẽ tăng trong năm tới, tâm lý kinh doanh đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng trở lại đây do lo ngại về tác động của thuế quan Mỹ.

Hoạt động xuất khẩu tiếp tục sôi động

Ở lĩnh vực thương mại, hoạt động xuất khẩu tiếp tục diễn ra sôi động trong tháng 7 với kim ngạch xuất khẩu tháng lần đầu tiên vượt mức 40 tỷ USD, được thúc đẩy bởi một số mặt hàng có mức tăng trưởng cao như: Đồ chơi, dụng cụ thể thao và bộ phận (+174,8% svck); điện tử, máy tính và linh kiện (+52,5% svck); xơ và sợi dệt (+46,2% svck).

Ảnh: MBS Research

Lũy kế 7 tháng, kim ngạch xuất khẩu đạt 262,44 tỷ USD (+14,8% svck), với nhiều mặt hàng có mức tăng trưởng cao như: Đồ chơi, dụng cụ thể thao và bộ phận (+117,6% svck); điện tử, máy tính và linh kiện (+41,9% svck); sản phẩm từ sắt thép (+30,2% svck). Ở chiều ngược lại, một số mặt hàng ghi nhận mức tăng trưởng âm lớn như: sắt thép (-23,5% svck); chất dẻo nguyên liệu (- 12% svck); máy ảnh, máy quay phim và linh kiện (-10,7% svck).

Về thị trường xuất khẩu, Mỹ tiếp tục là thị trường lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch ước đạt 85,1 tỷ USD (+27,8% svck). Xuất khẩu sang EU tăng 8,4% svck, đạt 32,2 tỷ USD, trong khi kim ngạch xuất khẩu sang Trung Quốc đạt 35 tỷ USD (+7,1% svck).

Ảnh: MBS Research

Ở chiều ngược lại, kim ngạch nhập khẩu tăng 9,1% so với tháng trước với giá trị ước đạt 40 tỷ USD (+17,8% svck) trong tháng 7, và lũy kế 7 tháng đầu năm đạt 252,26 tỷ USD (+17,9% svck). Trong đó, Trung Quốc là thị trường nhập khẩu lớn nhất với kim ngạch ước đạt 101,5 tỷ USD (+27,1% svck).

Đáng chú ý, kim ngạch nhập khẩu từ Mỹ cũng tăng trưởng mạnh ở mức 22,6% svck, đạt 10,5 tỷ USD.

MBS Research dự báo tăng trưởng xuất khẩu trong năm nay sẽ ở mức 9% - 10% do một số yếu tố, đặc biệt là triển vọng nhu cầu sẽ giảm sau khi các nhà nhập khẩu đẩy mạnh tích trữ hàng hóa trước hạn thuế quan vào đầu tháng 8. Trên thực tế, theo báo cáo PMI của S&P trong T7, đơn hàng xuất khẩu đã giảm liên tục trong 9 tháng liên tiếp.

Tăng trưởng nhập khẩu dự báo đạt khoảng 15% trong bối cảnh việc gia tăng nhập khẩu từ Mỹ dự kiến sẽ bù đắp phần chậm lại của kim ngạch nhập khẩu từ Trung Quốc.

Thặng dư thương mại trong năm nay theo ước tính của các chuyên gia sẽ dao động trong khoảng 4 - 8 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mức 24,8 tỷ USD của năm 2024. MBS Research đánh giá đây dự kiến sẽ là yếu tố gia tăng áp lực lên tỷ giá trong thời gian tới.

Tiêu dùng tăng trưởng ổn định với động lực từ lĩnh vực dịch vụ

Lũy kế 7 tháng đầu năm, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 9,3% svck (nếu loại trừ yếu tố giá tăng 7,1% svck) – cao hơn mức tăng trung bình 8,6% của năm ngoái - cho thấy tiêu dùng nội địa đang trên đà phục hồi.

Ảnh: MBS Research

Trong đó, doanh thu bán lẻ hàng hóa tăng 7,8% svck – thấp hơn mức trước đại dịch. Theo Cục Thống kê, điều này cho thấy người dân có xu hướng thắt chặt tiêu dùng hàng hóa; đồng thời, xu hướng tiêu dùng cũng chuyển dịch từ số lượng sang chất lượng, nhất là sau đợt cao điểm phòng chống buôn lậu, gian lận thương mại, hàng giả, hàng nhái.

Đà tăng trưởng đến từ sự khởi sắc của khu vực tiêu dùng dịch vụ với doanh thu dịch vụ lưu trú, ăn uống tăng 15% và doanh thu du lịch lữ hành tăng 20% svck. Nhờ các chính sách thị thực thuận lợi, các chương trình quảng bá, xúc tiến du lịch được đẩy mạnh cùng với các hoạt động chào mừng các ngày lễ lớn của dân tộc, Việt Nam đã thu hút hơn 12,2 triệu lượt khách quốc tế trong 7 tháng, tăng 22,5% svck.

FDI và giải ngân vốn đầu tư công tiếp tục tăng tốc

Ảnh: MBS Research

Lũy kế 7 tháng, vốn FDI đăng ký cấp mới đạt 10,03 tỷ USD (-11,1% svck). Vốn FDI thực hiện đạt 13,6 tỷ USD (+8,4% svck), cao nhất so với cùng kỳ 5 năm gần đây.

Trong đó, công nghiệp chế biến chế tạo thu hút 11,1 tỷ USD (chiếm khoảng 81,6% tổng vốn đầu tư), trong khi hoạt động kinh doanh bất động sản thu hút 1,09 tỷ USD (chiếm khoảng 8%), và khoảng 505,2 triệu USD cho sản xuất, phân phối điện, khí đốt, nước nóng, hơi nước và điều hòa không khí (chiếm khoảng 3,7%).

Theo đó, tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký vào Việt Nam trong 7 tháng đầu năm nay đạt 24,09 tỷ USD (+27,3% svck).

Trong khi đó, vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ngân sách Nhà nước 7 tháng ước đạt 378,3 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 40,7% kế hoạch năm và tăng 25,4% svck.

Diên Vỹ