MBS nêu yếu tố hỗ trợ VN-Index tiếp tục phục hồi

Ảnh minh họa

Trong báo cáo phát hành ngày 24/11, Chứng khoán MB (MBS) cho biết, VN-Index đã tăng hai tuần liên tiếp sau khi để mất ngưỡng hỗ trợ 1.600 điểm. Mặc dù đà phục hồi tuần trước có sự đóng góp từ nhóm cổ phiếu trụ nhưng độ rộng thị trường vẫn rất tích cực với gần 50% số nhóm cổ phiếu tăng điểm.

Cùng với đó, thanh khoản có sự nhích tăng cùng tín hiệu giảm bán từ khối ngoại có thể là yếu tố hỗ trợ thị trường tiếp tục duy trì xu hướng phục hồi về vùng 1.680 - 1.700 điểm trong tuần này.

Nêu các vấn đề quan trọng nhà đầu tư cần lưu ý, MBS cho biết, về các biến số vĩ mô, tại cuộc họp Ban Chỉ đạo điều hành giá chiều ngày 21/11, Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc yêu cầu các bộ ngành tuyệt đối không chủ quan, tập trung kiểm soát nhóm hàng thiết yếu và bám sát kịch bản chỉ số giá tiêu dùng (CPI) năm 2025 tăng khoảng 3,3% so với năm 2024, trong bối cảnh thị trường bước vào cao điểm cuối năm.

Đối với chính sách tiền tệ, đơn vị phân tích cho rằng định hướng nới lỏng sẽ tiếp tục được duy trì theo xu hướng chung của các ngân hàng trung ương toàn cầu, trong đó Fed vẫn đang trong lộ trình cắt giảm lãi suất.

Cùng với mục tiêu giữ ổn định lãi suất, tín dụng năm 2026 được dự báo sẽ tăng trưởng tối thiểu 20% để hỗ trợ mục tiêu GDP tăng từ 10% trở lên - mức cao kỷ lục, dựa trên các động lực như tiêu dùng nội địa mạnh mẽ hơn (kèm gói kích thích mới), chính sách tài khóa mở rộng (giảm thuế thu nhập cá nhân, VAT; đầu tư công 8,5 triệu tỷ đồng giai đoạn 2026-2030 cho hạ tầng lớn như sân bay Long Thành, đường sắt cao tốc), đầu tư tư nhân vào công nghệ - chuyển đổi số.

MBS cho rằng động lực tăng trưởng kinh tế năm 2026 từ 10% trở lên vẫn là nền tảng cơ bản vững chắc giúp hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Giao dịch nhà đầu tư nước ngoài toàn thị trường theo tuần. Nguồn: MBS

Thứ hai, công ty chứng khoán nhận định, điểm số phục hồi trên nền thanh khoản thấp cho thấy quá trình kiểm tra lực cung hiệu quả. Mặc dù thanh khoản đang ở mức nền thấp trong vòng ba tháng trở lại đây nhưng một số nhóm cổ phiếu đang thu hút dòng tiền nội và có điểm cộng từ vốn ngoại như xây dựng và vật liệu xây dựng (chủ yếu là nhóm thép), thực phẩm, bán lẻ, thủy sản, bất động sản khu công nghiệp … Điểm cộng cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn là việc VIC vượt đỉnh, một số cổ phiếu cũng lấy lại đà tăng như GEX, MSN...

Theo MBS, dù có yếu tố “neo trụ” để giữ điểm số nhưng kết quả cho thấy mặt bằng cổ phiếu vẫn chuyển biến tích cực. Bên cạnh đó, yếu tố giảm bán từ khối ngoại (xen kẽ đã có những phiên khối ngoại mua ròng trở lại) đang là điểm tựa để dòng vốn nội quay trở lại thị trường.

Thứ ba, về kỹ thuật, đơn vị phân tích cho rằng, vùng 1.600 - 1.620 điểm là “vùng tích lũy chiến lược”. Kịch bản điều chỉnh kiểm định đáy 1.600 điểm đã mang lại thành quả cho nhà đầu tư ở hai tuần vừa qua. Nếu chỉ số duy trì đóng cửa trên 1.670 điểm (vượt ngưỡng MA50) cuối tuần này, xác suất vượt ngưỡng 1.700 điểm khá cao.

Ngược lại, kịch bản thị trường điều chỉnh lại vùng MA20 ở khu vực 1.640 điểm cũng không tệ, qua đó hình thành vùng đáy thứ hai sau khi tạo đáy một ở vùng 1.580 điểm. Kịch bản này thành công thậm chí sẽ kích thích dòng tiền nội quay trở lại mạnh hơn khi đã có dấu hiệu kỹ thuật xác nhận.

Phạm Ngọc