Loạt công ty chứng khoán tự tin lãi nghìn tỷ, kế hoạch có khả thi?

Những cái tên tham vọng lãi nghìn tỷ

Dẫn đầu về kế hoạch kinh doanh 2025 là Chứng khoán SSI (HoSE: SSI), với mục tiêu doanh thu 9.695 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 4.252 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 15% và 20% so với năm 2024. Nếu đạt được, SSI sẽ phá kỷ lục lợi nhuận của năm 2024 vừa qua.

Hiện vốn điều lệ của SSI đang cao nhất ngành với 19.640 tỷ đồng. Tính đến 31/12/2024, vốn chủ sở hữu của SSI xấp xỉ 26.000 tỷ đồng, giữ vững vị trí top đầu ngành chứng khoán.

Đứng thứ hai là Chứng khoán VPS lên kế hoạch mang về 8.500 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 31% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 3.500 tỷ đồng và 2.800 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ.

Nếu hoàn thành, quán quân thị phần VPS sẽ có doanh thu cao nhất trong vòng 4 năm và mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi hoạt động.

Sau ít ngày thông báo kế hoạch tăng gấp đôi vốn điều lệ lên gần 16.300 tỷ đồng, Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (HNX:SHS) đã đặt mục tiêu lãi nghìn tỷ trong năm 2025.

Công ty dự kiến trình cổ đông kế hoạch kinh doanh năm 2025 với tổng doanh thu gần 2.520 tỷ đồng và lãi trước thuế gần 1.601 tỷ đồng, lần lượt tăng 26% và 29% so với năm 2024. Nếu hoàn thành kế hoạch, đây sẽ là kết quả kinh doanh cao nhất trong vòng 4 năm của SHS.

Theo ban lãnh đạo SHS, kế hoạch trên được xây dựng trên dự những báo động lực tăng trưởng trong năm 2025 sẽ đến từ chính sách đẩy mạnh đầu tư công và sự phục hồi của cầu nội địa, bên cạnh đó là ngành công nghiệp chế tạo tiếp tục tận dụng làn sóng dịch chuyển đa dạng hóa chuỗi cung ứng toàn cầu.

Thị trường chứng khoán sẽ có những biến động mạnh và VN-Index có thể dao động trong vùng 1.394 - 1.420 điểm, giá trị giao dịch bình quân 23.100 - 25.200 tỷ đồng/phiên.

Tiếp theo là Chứng khoán Vietcap (HoSE: VCI) dự kiến đem về tổng doanh thu 4.325 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 1.420 tỷ đồng, lần lượt tăng 15% và 30% so với thực hiện năm trước.

Nếu hoàn thành, Vietcap sẽ có năm ghi nhận tổng doanh thu kỷ lục và lợi nhuận cao thứ hai trong lịch sử hoạt động.

Kế hoạch kinh doanh năm 2025 được ban lãnh đạo công ty đưa ra dựa trên cơ sở nền kinh tế vĩ mô của thế giới và Việt Nam dự kiến còn nhiều biến số, tiếp tục diễn biến phức tạp và VN-Index dao động quanh 1.400 điểm vào cuối năm 2025.

Bên cạnh đó, Vietcap dự kiến trả cổ tức tỉ lệ 5-10%. Công ty đã tạm ứng 2 lần cổ tức bằng tiền mặt với tổng tỉ lệ đạt 6,5% (650 đồng/cổ phiếu).

Thêm một công ty chứng khoán gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ lợi nhuận là Chứng khoán MB (HNX: MBS) với doanh thu đạt 3.370 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 1.300 tỷ đồng, lần lượt tăng 8% và 40% so với cùng kỳ 2024. ROE tối thiểu 14,3%.

Nếu thực hiện hóa được kế hoạch, đây là lần đầu tiên MBS đạt mức lợi nhuận nghìn tỷ trong lịch sử hoạt động của công ty.

Lãnh đạo công ty cho rằng, kinh tế vĩ mô vững chắc, chính sách hỗ trợ tích cực, các nút thắt pháp lý được tháo gỡ, môi trường lãi suất thuận lợi kết hợp với yếu tố tăng trưởng lợi nhuận hoạt động kinh doanh sẽ là nền tảng vững chắc cho một chu kỳ tăng trưởng tích cực của thị trường chứng khoán.

Cùng với đó, Việt Nam đang tiến gần hơn đến cơ hội được tham gia vào nhóm thị trường mới nổi. MBS kỳ vọng VN-Index sẽ đạt ngưỡng 1.400 – 1.420 điểm trong năm 2025 ở kịch bản cơ sở.

Bên phía thận trọng

Trong khi nhiều công ty chứng khoán lên kế hoạch lãi lớn, thì một số cái tên khác tỏ ra thận trọng hơn như Chứng khoán Rồng Việt (VDSC, HoSE: VDS) và Chứng khoán FPT (HoSE: FTS).

Năm 2025, Chứng khoán Rồng Việt đặt mục tiêu tổng doanh thu 1.106 tỷ đồng và lãi trước thuế 368 tỷ đồng, lần lượt tăng 6% và 3,5%. Mục tiêu lãi sau thuế đi ngang ở mức 294 tỷ đồng.

Mục tiêu trên được đề ra khi ban lãnh đạo công ty như áp lực tỉ giá vẫn là gánh nặng. Thanh khoản thị trường được dự báo đi ngang trong nửa đầu năm 2025 và tăng cao trở lại vào quý III/2025 khi câu chuyện nâng hạng được kích hoạt.

Tương tự, Chứng khoán FPT dự kiến doanh thu hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính 1.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 500 tỷ đồng, lần lượt giảm 0,6% và 2,5% so với thực hiện năm 2024.

Theo Chứng khoán FPT, dự báo của nhiều tổ chức về tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2025 ở mức tương đương năm 2024, tức 2,8 - 3,3%, đồng thời đánh giá chính sách kinh tế của Chính phủ Tổng thống Donald Trump sẽ ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam.

Về thị trường chứng khoán, hệ thống KRX dự kiến vận hành trong năm 2025, tuy nhiên thị trường sẽ không có thêm sản phẩm mới, mặt khác có rất ít cổ phiếu mới được niêm yết/đăng ký giao dịch.

Khả năng đạt kế hoạch của công ty chứng khoán

Đánh giá tiềm năng ngành chứng khoán năm nay, SSI Research cho rằng, tăng trưởng lợi nhuận sẽ cải thiện nhờ việc cắt giảm chi phí hoạt động.

Nhận định trên được đưa ra trong bối cảnh đơn vị này ước tính giá trị giao dịch năm 2025 tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Thị trường vẫn gặp nhiều khó khăn trong nửa đầu năm do các yếu tố khó lường bên ngoài và kỳ vọng thanh khoản sẽ hồi phục từ nửa cuối năm nhờ những thông tin về việc nâng hạng và điều kiện vĩ mô cải thiện.

SSI Research cho biết, thu nhập từ phí mảng môi giới chứng khoán ước tính gần như không đổi năm nay, trong bối cảnh giá trị giao dịch tăng có thể bù đắp một phần cho xu hướng giảm phí do cạnh tranh giữa các công ty.

Việc tăng vốn trong năm 2024 và kế hoạch 2025 tiếp tục sẽ hỗ trợ doanh thu mảng cho vay ký quỹ, nhưng mức tăng trưởng sẽ khó có sự bứt phá trong bối cảnh điều kiện thị trường nhiều biến động. Bên cạnh đó, tỷ suất lợi nhuận ròng (NIM) có thể giảm do cạnh tranh và môi trường lãi suất tăng.

Thị trường vẫn gặp nhiều khó khăn trong nửa đầu năm do các yếu tố khó lường bên ngoài và kỳ vọng thanh khoản sẽ hồi phục từ nửa cuối năm.

Ngược lại, mảng ngân hàng đầu tư dự báo sẽ dần hồi phục nhờ một số đợt IPO đang triển khai và mảng bảo lãnh phát hành trái phiếu có thể khả quan khi thị trường trái phiếu hồi phục. Riêng với mảng tự doanh, doanh thu từ chứng chỉ tiền gửi hoặc giấy tờ có giá kỳ vọng vẫn duy trì tỷ trọng lớn.

Còn theo Chứng khoán Mirae Asset, chứng khoán là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu thị trường nâng hạng thành công. Việc nâng hạng sẽ giúp thu hút dòng vốn ngoại, thanh khoản thị trường dự kiến tăng cao. Tâm lý đầu tư cải thiện kéo theo dư nợ cho vay ký quỹ tăng, mở rộng biên lợi nhuận tạo kỳ vọng tăng trưởng cho nhóm ngành chứng khoán.

Trần Thị Tú Anh