Lô trái phiếu do Sunshine phát hành bị báo cáo sự kiện vi phạm

Ngày 9/6, Công ty Cổ phần Chứng khoán SmartMind (SMDS) có Văn bản số 186/2025/CV-SMDS về việc báo cáo các sự kiện vi phạm liên quan đến một số mã trái phiếu.

Lô trái phiếu SHJCH2125002 do Công ty Cổ phần Kinh doanh Nhà Sunshine phát hành bị báo cáo vi phạm.

Văn bản của SMDS nêu rõ: Vừa qua, đã xảy ra sự kiện vi phạm nghĩa vụ thanh toán đối với trái phiếu doanh nghiệp mã SHJCH2125002 do Công ty Cổ phần Kinh doanh Nhà Sunshine ("Công ty SHJ") phát hành ngày 25/05/2021 với tổng mệnh giá 1.100 tỷ đồng (trái phiếu vi phạm). Sự kiện vi phạm này đã được SMDS báo cáo các cơ quan chức năng theo Thông báo số 168/2025/CV-SMDS ngày 28/05/2025 (báo cáo sự kiện vi phạm).

Do có việc chia sẻ tài sản bảo đảm (lô trái phiếu SHJCH2125002 có tài sản đảm bảo liên quan đến các tổ chức khác - PV), nên các điều khoản và điều kiện của các trái phiếu liên quan chứa đựng một số quy định liên quan đến trái phiếu vi phạm, đó là quy định tại các Điều kiện 10.1(j) và 10.2(b) được diễn giải dưới đây:

Điều kiện 10.1(j) quy định rằng, nếu xảy ra bất kỳ sự kiện nào sau đây đối với trái phiếu vi phạm thì sự kiện đó cũng cấu thành sự kiện vi phạm theo các các trái phiếu liên quan.

(i) Công ty SHJ không thanh toán bất kỳ khoản tiền nào phát sinh từ, theo, hoặc liên quan đến trái phiếu vi phạm.

(ii) Trái phiếu vi phạm bị tuyên bố đến hạn trước ngày đáo hạn đã định do xảy ra bắt kỳ sự kiện vi phạm nào (hay bất kỳ sự kiện nào khác làm phát sinh quyền tuyên bố như vậy của chủ nợ của trái phiếu vi phạm).

(iii) Xảy ra bất kỳ sự kiện nào làm phát sinh quyền xử lý tài sản bảo đảm hoặc thực hiện yêu cầu bảo lãnh (nếu có) đối với trái phiếu vi phạm.

Văn bản báo cáo vi phạm của SMDS.

Điều kiện 10.2(b) quy định rằng nếu xảy ra sự kiện tại Điều kiện 10.1(j) được diễn giải trên thì bất kỳ người sở hữu trái phiếu nào cũng có quyền yêu cầu tổ chức phát hành phải mua lại trái phiếu liên quan trước hạn và nếu có bất kỳ người sở hữu nào thực hiện quyền đó thì sẽ kích hoạt nghĩa vụ mua lại trái phiếu liên quan của tổ chức phát hành.

Về vấn đề báo cáo, Công ty SHJ đã vi phạm nghĩa vụ thanh toán gốc, lãi cho một số người sở hữu của trái phiếu vi phạm. Nếu chiếu theo Điều kiện 10.1(j) và 10.2(b) nêu trên thì các tổ chức phát hành có thể phải mua lại trước hạn trái phiếu liên quan nếu có người sở hữu gửi thông báo yêu cầu mua lại.

Vẫn đề phát sinh là: Trước khi xảy ra sự kiện vi phạm nêu trong báo cáo sự kiện vi phạm, các tổ chức phát hành đã xin được ý kiến của người sở hữu cho mỗi trái phiếu liên quan về việc tạm không áp dụng quy định tại các Điều kiện 10.1(j) và 10.2(b) trong một Nghị quyết được thông qua hợp lệ. Nội dung được những người sở hữu trái phiếu liên quan chấp thuận trong Nghị quyết miễn áp dụng gồm:

Đồng ý miễn áp dụng quy định tại các điều kiện 10.1(j) và 10.2(b) được diễn giải nêu trên. Chấp thuận không tiến hành xử lý tài sản bảo đảm trong trường hợp xảy ra bất kỳ sự kiện nào quy định tại Điều 10.1(j). Thời hạn của việc miễn áp dụng nêu trên là từ ngày được người sở hữu trái phiếu liên quan chấp thuận đến khi có nghị quyết, quyết định khác hoặc đến khi trái phiếu liên quan được mua lại toàn bộ.

Các Nghị quyết miễn áp dụng đều được thông qua phù hợp với sự chấp thuận của những người sở hữu phần lớn trái phiếu liên quan đang lưu hành. Tuy nhiên, tất cả đều không đạt tỷ lệ 100% người sở hữu trái phiếu liên quan. Do vẫn có những người sở hữu trái phiếu liên quan không đồng ý các vấn đề được nêu trong Nghị quyết miễn áp dụng nên nảy sinh một trong hai khả năng sau:

Nếu coi những vấn đề trong Nghị quyết miễn áp dụng là vấn đề bình thường thì Nghị quyết miễn áp dụng sẽ áp dụng và ràng buộc cả những người sở hữu không đồng thuận (cho dù họ không đồng ý) theo đúng quy định của các điều kiện và điều khoản của trái phiếu liên quan. Có nghĩa là, sẽ không xảy ra bất kỳ sự kiện nào làm kích hoạt quyền lợi của những người sở hữu trái phiếu liên quan.

Nếu coi Nghị quyết miễn áp dụng có bản chất là thay đổi các điều kiện và điều khoản của trái phiếu liên quan (ở Điều kiện 10.1(j) và 10.2(b) thì theo quy định tại Nghị định số 08/2023/NĐ-CP do Chính phủ ban hành ngày 05/03/2023, tổ chức phát hành vẫn phải đàm phán để bảo đảm quyền lợi của những người sở hữu không đồng thuận và nếu không đàm phán được thì phải bảo đảm quyền lợi của họ theo đúng phương án phát hành.

Việc xác định bản chất của sự việc trên chưa thực sự rõ ràng và vẫn tiềm ẩn khả năng ảnh hưởng đến quyền lợi của những Người sở hữu Không Đồng Thuận.

Theo dữ liệu từ HNX, lô trái phiếu SHJCH2125002 do Công ty Cổ phần Kinh doanh Nhà Sunshine phát hành ngày 25/5/2021 và đáo hạn ngày 25/5/2025 với lãi suất là 11%/ năm.

Minh Tâm