LAS đặt mục tiêu tăng doanh thu 2025 tăng 10,8% nhưng đối mặt với khó khăn về nguồn nguyên liệu đầu vào

LAS dự kiến năm nay sẽ ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc với doanh thu thuần tăng 10,8% lên 3.840 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế tăng 22% đạt 263 tỷ đồng. Đà tăng trưởng này được thúc đẩy bởi thời tiết thuận lợi cho sản xuất nông nghiệp cùng chính sách thuế GTGT ưu đãi 5% dành cho ngành phân bón, giúp giảm chi phí và tăng sức cạnh tranh sản phẩm trên thị trường.

Năm 2024, LAS đã đạt được những kết quả khả quan với biên lợi nhuận gộp 18,4%, biên EBITDA 7,6% và biên lợi nhuận ròng 4,9%, đều tăng so với các năm trước. Công ty cũng đang triển khai kế hoạch đầu tư dây chuyền sản xuất mới nhằm đa dạng hóa sản phẩm và hướng tới phát triển nông nghiệp bền vững, củng cố vị thế cạnh tranh trong nước và quốc tế.

Về tài chính, LAS hiện giao dịch với hệ số P/E trượt 12 tháng là 12,8 lần và dự kiến P/E dự phóng năm 2025 là 13 lần, phản ánh mức định giá hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng. ROE năm 2024 đạt 11,7%, dự kiến tăng lên 13,8% trong năm 2025. Công ty duy trì chính sách trả cổ tức tiền mặt ổn định từ 600 đến 1.200 đồng/cổ phiếu trong 4 năm gần đây, thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư dài hạn.

Giá cổ phiếu LAS hiện ở mức 21.300 đồng/cổ phiếu với lợi suất cổ tức khoảng 6%, thu hút nhà đầu tư dài hạn nhờ lịch sử trả cổ tức ổn định.

Bảng tóm tắt tài chính và dự báo tăng trưởng năm 2025 của LAS (Nguồn: Vietcap).

Tuy nhiên, LAS cũng đối mặt với khó khăn về nguồn nguyên liệu đầu vào, đặc biệt là quặng Apatit – nguyên liệu chính sản xuất Supe Lân – đang khan hiếm, khiến công suất thực tế của dây chuyền Supe Lân chỉ đạt khoảng 50% công suất thiết kế năm 2024. Biến động giá nguyên liệu và tỷ giá hối đoái cũng là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến chi phí sản xuất và lợi nhuận của công ty.

Về thị trường, LAS sở hữu mạng lưới phân phối rộng lớn với hơn 60 đại lý và 8.000 cửa hàng trên toàn quốc, tập trung chủ yếu tại miền Bắc Việt Nam, chiếm 70-80% sản lượng tiêu thụ. Sản phẩm của công ty cũng được xuất khẩu sang nhiều thị trường quốc tế như Đông Nam Á, Nhật Bản, Hàn Quốc, Malaysia, Đài Loan và Úc, góp phần đa dạng hóa nguồn thu và tăng trưởng doanh thu.

LAS là một trong những doanh nghiệp lực trong ngành phân bón Việt Nam, thuộc Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) với gần 70% cổ phần Nhà nước. Công ty chuyên sản xuất các loại phân bón chất lượng cao như phân NPK và Supe Lân, phục vụ nhu cầu nông nghiệp trong nước và xuất khẩu. Với công suất thiết kế từ 280.000 đến 850.000 tấn/năm, LAS là đơn vị lớn thứ 2 về sản lượng tiêu thụ phân bón nội địa năm 2024, giữ vị thế quan trọng trên thị trường phân bón Việt Nam.

Cơ cấu sản phẩm của LAS tập trung vào phân NPK (chiếm 63% sản lượng và 71% doanh thu gộp) và Supe Lân (36% sản lượng, 27% doanh thu gộp). Mặc dù công suất thực tế chỉ đạt khoảng 50-52% do thiếu hụt nguyên liệu, LAS vẫn duy trì sản lượng và doanh thu nhờ linh hoạt trong sản xuất và phân phối.

Năm 2024, LAS hoàn thành vượt mức kế hoạch với 106% doanh thu và 159% lợi nhuận trước thuế, thể hiện năng lực quản trị và thích ứng tốt với biến động thị trường. Công ty kiểm soát chi phí nguyên vật liệu hiệu quả, chủ động tích trữ nguyên liệu khi giá thấp, giúp duy trì biên lợi nhuận gộp ổn định ở mức 18,4%. Hiệu quả quản lý vốn lưu động được cải thiện, hỗ trợ dòng tiền hoạt động ổn định.

Năm 2025, doanh nghiệp này với nhiều cơ hội thuận lợi để tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, nhờ vào các yếu tố vĩ mô tích cực cùng chiến lược đầu tư mở rộng sản xuất hiệu quả.

Dù còn đối mặt với những khó khăn về nguồn nguyên liệu, công ty vẫn duy trì nền tảng tài chính vững chắc và sở hữu mạng lưới phân phối rộng khắp, tạo tiền đề cho sự phát triển bền vững và gia tăng giá trị cho cổ đông trong thời gian tới.

Nga Chen