Kỳ vọng hưởng lợi chính sách, Tập đoàn Hoa Sen (HSG) ôm hơn 10.000 tỷ đồng hàng tồn kho

Kết thúc niên độ tài chính 2023 - 2024, Tập đoàn Hoa Sen ghi nhận lãi ròng đạt 510 tỷ đồng, cao gấp 17 lần niên độ trước.

Theo báo cáo tài chính quý 4 niên độ tài chính 2023 - 2024 (1/10/2023 - 30/9/2024), Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (mã cổ phiếu HSG - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 10.109 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, giá vốn bán hàng lại có tốc độ tăng mạnh hơn, khiến biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 13,2% xuống chỉ còn 8,4%. Đồng thời, các khoản chi phí phát sinh trong kỳ của Tập đoàn Hoa Sen đều tăng mạnh. Trong đó, chi phí tài chính tăng 59%, chi phí bán hàng tăng tăng 65%, và chi phí quản lý tăng 98%.

Kết quả, tập đoàn này báo lỗ sau thuế tỷ đồng, so với mức lãi 438 tỷ đồng của cùng kỳ niên độ trước.

Mặc dù lỗ lớn trong quý cuối nhưng nhờ kết quả tích cực của những quý trước, tính chung cả niên độ tài chính 2023 - 2024, Tập đoàn Hoa Sen vẫn ghi nhận mức lãi ròng 510 tỷ đồng, tăng gấp 17 lần niên độ trước, trong khi doanh thu cả niên độ chỉ tăng 24%, đạt 39.272 tỷ đồng.

Trong niên độ tài chính 2023 - 2024, Tập đoàn Hoa Sen đặt kế hoạch kinh doanh với hai kịch bản. Kịch bản 1 là doanh thu 34.000 tỷ đồng, tăng 7,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế 400 tỷ đồng, tăng gấp hơn 12 lần. Kịch bản 2 là doanh thu 36.000 tỷ đồng, tăng 14%; lợi nhuận sau thuế 500 tỷ đồng, tăng gấp 16 lần so với thực hiện trong niên độ 2022 - 2023.

Như vậy, tập đoàn này đã vượt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận ở cả hai kịch bản.

Theo đánh giá sơ bộ của một số hãng chứng khoán, kết quả kinh doanh của Tập đoàn Hoa Sen sẽ tăng trưởng tích cực trở lại trong những quý tới đây trong bối cảnh tiêu thụ tôn mạ nội địa tiếp tục hồi phục.

Đồng thời, với việc chiếm thị phần tôn mạ lớn nhất cả nước, tập đoàn này được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ việc Bộ Công Thương gia hạn biện pháp chống bán phá giá đối với tôn mạ nhập khẩu có xuất xứ từ Trung Quốc và Hàn Quốc thêm 05 năm (đến tháng 10/2029).

Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong đợt áp thuế hồi năm 2016, Tập đoàn Hoa Sen đã ghi nhận sản lượng tiêu thụ nội địa hàng quý tăng tới 30% so với giai đoạn trước khi áp thuế.

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen từ đầu năm 2024 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Bên cạnh đó, với việc giá thép cuộn cán nóng (HRC) Trung Quốc đã có tín hiệu tạo đáy và hồi phục trở lại, giá các sản phẩm thép tại Việt Nam dự kiến sẽ được cải thiện, từ đó thúc đẩy biên lợi nhuận trên thị trường nội địa của các doanh nghiệp tôn mạ

Tính đến cuối quý 3/2024, tổng tài sản của Tập đoàn Hoa Sen đạt hơn 19.500 tỷ đồng, tăng hơn 2.000 tỷ so với đầu niên độ. Trong đó, hàng tồn kho tăng tới hơn 30%, đạt trên 10.000 tỷ đồng (tương đương 51% tổng tài sản). Hiện Tập đoàn Hoa Sen đang trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho 334 tỷ đồng.

Nợ phải trả của tập đoàn này ở mức hơn 8.600 tỷ đồng, tăng hơn 2.000 tỷ đồng so với đầu niên độ. Trong đó chủ yếu là vay nợ với hơn 5.300 tỷ đồng và toàn bộ là nợ ngắn hạn ngân hàng.

Duy Quang